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复星唐斌:从投资角度看“专精特新”的机会与挑战

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复星唐斌:从投资角度看“专精特新”的机会与挑战

2022-05-16 13:13 | 作者: 胡楠楠,周春林 来源:原创
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复星通过产业深度+产业地图发现“专精特新”企业价值,通过生态赋能体系,很好地赋能被投企业的发展。

文|《中国企业家》记者 胡楠楠

编辑|周春林

图来源|中企图库 

5月13日下午,由工业和信息化部网络安全产业发展中心(工业和信息化部信息中心)和《中国企业家》杂志社联合主办的“专精特新”企业家论坛启动会在北京成功举办。复星国际执行总裁、首席投资官唐斌通过“视频连线”方式发表演讲。 

在演讲中,唐斌从投融资的视角分享了关于“专精特新”企业在发展过程中所面临的挑战。唐斌表示,目前“专精特新”企业面临整体融资比例低、市场活跃度低以及系统投资机构少的问题,有机构数据显示,“有60%的专精特新企业没有获得市场投资机构的投资;60%的融资及转让轮次不超过2轮”;在有“专精特新”投资经历的机构中,“有67%的机构仅投资过1家专精特新企业”。因此他认为,社会各界应该在募、投、管、退四个环节更好地支持“专精特新”企业。 

唐斌分享了复星在“专精特新”领域的投资布局逻辑。自2007年开始,复星生态内企业陆续投资了国家级和省级各类“专精特新”企业超60家,其中包含20家左右国家级的“专精特新”企业。唐斌表示,与其他投资机构不同的是,“复星通过EVC模式(EcoSystem VC)来助力企业的发展,EVC一是强调产业深度,二是强调生态赋能,通过我们的产业深度去发现投资机会,通过我们的生态赋能去助力被投企业的成长。” 

最后,唐斌希望能推进大中小企业的融通,共同促进国家“专精特新”企业的成长。“不管大企业也好,中小企业也好,它都是一个土壤,我们希望大家能够互为土壤,共同成长。”

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以下为唐斌的演讲实录(有删减): 

我谨代表复星,从投融资的视角,就“专精特新”的理解以及复星在“专精特新”的布局做一个简要的汇报,题目是《产业赋能 生态共创:EVC新模式助力“专精特新”企业的发展》。 

首先,我们从投融资角度观察“专精特新”的发展和挑战:第一,在国家级“专精特新”企业中,有60%的企业没有获得市场股权投资机构的投资,整体融资的比例较低。第二,市场活跃度低,60%的融资及转让轮次不超过2轮。第三,系统投资机构少,67%的投资机构仅投资过1家专精特新企业。 

下面我从投资企业的募、投、管、退四个环节,谈谈对“专精特新”的挑战和建议:

 第一,从募的角度。我们认为财政补贴难以针对各企业不同发展阶段、精准地满足各企业差异化的资金需求。我们建议,通过“以投代补、投贷联动”的方式,充分发动市场力量来推动企业在不同阶段的发展需求,大家都知道,投资有A轮、B轮、C轮,在企业发展的过程中可以撬动10倍以上的资金以来支持发展。因此,“以投代补、投贷联动”可通过基金投资的方式,运用社会资本的杠杆和专业视角为“专精特新”企业发展精准助力。 

第二,从投的角度。“专精特新”中小企业需要长期资金支持,复星投资了许多“专精特新”的企业,观察到这些企业从成立、发展到上市,往往需要10年以上的时间。其中,当年投资的科大讯飞也经历了10年的成长时间。目前,市场上长期资金的供给是不足的。因此,我们建议投资的模式要有所创新,成立多层次、多阶段的引导基金,并给予GP(基金管理人)税收优惠政策和一定的容错度,同步探索组合化一、二级市场的基金产品。

 第三,从管的角度。高精尖产品的验证周期普遍很长,普通中小企业很难将产品快速投入市场,甚至让大企业、龙头企业去验证。所以我们要通过产业联盟赋能,发挥龙头企业的带头作用,构建产业生态圈,助力“专精特新”企业产品与服务的应用推广。

 第四,从退的角度。目前北交所交易量、活跃度偏低,企业质量参差不齐,建议进一步完善激活资本市场。我们常说“有退才能更好地进,拳头能够收回来打出去才更有力量”。所以优化“专精特新”企业和资本市场的链接和退出通道是非常重要的。

 从复星来讲,我们如何布局“专精特新”的投资?我们清楚“专精特新”企业发展的重要意义,一是解决供应链“卡脖子”问题;二是强化产业链韧性;三是促进中国制造业价值链再升级;四是促进创新创业和就业。尤其是当前疫情和全球的逆全球化的时候,促进中小企业的发展,其意义不言而喻。 

复星是一个创新驱动的全球家庭消费产业集团,在多个产业板块都有相应的龙头企业。我们首先把自己的龙头效应做足,同时发挥好龙头企业的带头作用,利用生态发展,通过EVC(EcoSystem VC)的方式构建生态圈。所谓生态是一个和谐的、共同繁荣的发展,而不是说一家独大、平台式的发展。 

复星在产业方面有四大板块,即健康、快乐、富足、智制。产业板块怎样做强?我们有四大委员会——

科创委员会,发挥创新驱动的力量;生态委员会,充分发挥生态乘数的力量;海外运营委员会,发挥全球化视野与海外运营能力;FES委员会,我们将复星在运营企业过程中沉淀下来的增长、精益生产、精益管理、领导力等方法论作为工具箱,通过推动构建“两个E”(即EcoSystem,生态;Entrepreneurship,企业家精神),来推动生态企业的成长和发展。 

从2007年以来,复星生态内企业陆续投资国家级和省级各类“专精特新”企业超60家,其中国家级的“专精特新”小巨人20家左右,主要分布在新材料与智能制造、新一代信息技术、大健康三个方面。宏观来看,这些投资与复星的产业生态息息相关。复星强调的是EVC的模式,EVC一是强调产业深度,二是强调生态赋能,所以我们打造智能制造产业平台和产业生态,以及健康产业的产业平台和产业生态,通过产业深度去发现投资机会,通过生态赋能去助力被投企业的成长。 

从投资来讲,我们也强调产业深度和产业投研,通过产业专家、风险合伙人和我们的企业家,一起来评估项目,参与投资项目。我们也经常召开一些赛道的Workshop,制定产业地图。 

从生态赋能体系来讲,作为一个EVC企业,我们要强调构建我们的生态,通过生态赋能被投企业,所以在平台赋能、生态赋能、战略赋能、全球化赋能和FES赋能方面,我们也是持续地推进和构建。

 这里给大家分享三个案例,这三个案例都是国家级的“专精特新”企业。我们怎么样去发现这三个案例或者怎么样投这三个案例?投后怎么赋能的? 

案例1:金力股份。金力股份是一个动力电池的湿法隔膜企业,行业排前三。我们投资之后,推动其和复星投资的捷威动力协同供应链的发展。在新能源方面的布局,这就是我们的产业地图,也是我们的产业生态。我们从上游的锂盐到下游的隔膜、添加剂、结构件、锂电池都有布局,现在也在做锂电设备电机系统电控回收和梯次利用的布局,这是在新能源方面的专精特新企业标的。 

案例2:科博达。科博达是中国汽车电子的领先企业,也是上市企业。我们投资之后推进跟我们的被投企业共享客户资源,在汽车电子或者汽车零部件领域的生态、产业地图和生态布局。复星虽然没有做整车,但是在整个汽车产业链方面,从辅助驾驶ADAS,我们投资了智驾科技、纵目科技,农机自动驾驶我们投资了联适科技,包括L4的自动驾驶企业元戎启行,还有我们的V2X复睿智行,到我们的核心零部件、融合感知、激光雷达等,还有毫米波雷达加特兰,这是国内领先的毫米波雷达企业。同时在线控底盘、电动化产业链以及智能座舱方面,复睿微是我们自己孵化的一个企业,做ADAS的自动驾驶芯片。其他包括汽车制造和汽车后服务等,整个产业链的布局和发展,是我们在投资的时候,通过Workshop和产业专家共同讨论形成这样的一个产业地图,按图索骥来赋能和投资我们的生态企业。 

案例3:思普润。思普润也是国家级的“专精特新”污水处理技术企业。在整个环保方面,我们从水、固废、气废等,在各个领域都做了布局,通过这些布局推动我们被投企业的生态协作、共同和谐发展。 

通过这些案例可以看出复星在投资方面的布局逻辑:通过产业深度发现价值、产业专家和风险合伙人形成产业地图,通过生态赋能体系,为被投企业赋能。复星作为市场经济的主体之一,我们也希望推进大中小企业的融通,共同促进我国“专精特新”企业的成长。

 针对不同的主体,我们也有些建议。复星全球产业研究院将积极和工信部等重点机构开展合作,共同发布“专精特新”研究报告,推动区域性的行业主题性的基金落地;建议央企和国企联合地方的大中小企业组建赛道创新联盟,分享市场机遇、研发方向和创新成果;对于“专精特新”企业,我们建议构建产业聚集生态,带动产业链上下游协同发展,拓宽企业的成长空间。复星也将积极践行我们的社会责任,借助全球事业与产业深度,投前遴选优质项目,投后生态赋能发展,助力更多“专精特新”企业为补链强链发挥作用。

 最后,不管大企业也好,中小企业也好,它都是一个土壤,我们希望大家能够互为土壤,共同成长。

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值班编辑:王怡洁  审校:张格格  制作:崔允琰

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