蔡嵩松“休假”，风口浪尖上的明星基金经理

9月20日晚间，一则“蔡姓顶流基金经理本周失联”的传闻在业内广泛传播，相关话题还登上了微博热搜。

传闻中称，“蔡姓顶流基金经理团队管理的某成长混合型证券投资基金增持公司股份51.95万股，使得该基金产品持有公司股票的比例突破举牌线，达到5.0065%”。这一明显信息，将“蔡姓顶流基金经理”直指诺安基金旗下蔡嵩松。

9月14日，射频芯片企业卓胜微（300782.SZ）公告称，由蔡嵩松担任基金经理的诺安基金旗下的诺安成长混合已经达到举牌线。公募基金公开举牌上市公司非常罕见，当时这一新闻也曾引起热议。（详见：《诺安蔡嵩松举牌卓胜微，半导体行业到了抄底时刻吗？》）

对于“失联”传闻，蔡嵩松深夜在个人微信朋友圈回应称“正常休假中”。9月21日午间，诺安基金正式回应称：“我司基金经理蔡嵩松目前在休假中，其管理的相关产品运作一切正常。”

亏损的“顶流”

蔡嵩松及其管理的诺安成长，一直是市场上的热门话题。2019年2月，蔡嵩松接任诺安成长的基金经理后，该基金以“梭哈”半导体赛道的投资风格，引起广泛关注。

凭借半导体行业的高景气度，2019年，诺安成长的投资回报率达到95.44%，2020年、2021年分别投资回报率分别达到39.1%和22.5%。

不过，好运没有一直眷顾着蔡嵩松。今年以来，诺安成长投资回报率为-35.36%，在同类基金中基本处于垫底位置。截至9月21日，该基金前十大重仓股绝大多数都处于深跌中。其中，诺安成长举牌卓胜微前的第一大重仓股韦尔股份，年内跌幅已经达到62.94%，卓胜微年内跌54.61%，诺安成长同样位列前十大股东的三安光电年初至今跌49.45%。

目前，蔡嵩松在管基金共有5只，总规模306.16亿元。年初至今，蔡嵩松投资回报率为-34.25%，同期沪深300回报率均值为-20.39%。

蔡嵩松在管基金中规模最大的就是诺安成长，截至2022年6月末，总规模达到266.63亿元。蔡嵩松2019年3月开始担任基金经理的诺安和鑫总规模35.79亿元，年初至今回报率为-25.55%；2021年5月开始担任基金经理的诺安创新驱动A，总规模2.32亿元，年初至今回报率为-41.91%。另外两只2022年新开基金体量较小，规模还不到1亿元。

蔡嵩松的重仓股主要集中在半导体及软件行业，受行业周期影响，最近表现都不算太好。自2020年起，半导体行业结束长达两年多的“高光时刻”，进入下行周期。Wind数据显示，半导体指数一年内已经下跌20%，滚动市盈率从2020年2月最高的192.5倍，已经下滑至目前的40倍左右。 

明星基金经理业绩大幅回撤

今年以来，半导体、医疗等行业股价大幅回撤，重仓相关企业的基金收益率也出现明显下滑。

Wind数据显示，规模100亿元以上的偏股型基金中，年内回撤幅度最大的就是蔡嵩松的诺安成长，投资回报率仅有-35.36%。年内投资回报率低于-30%的还有万家基金旗下的万家行业优选和银河基金旗下的银河创新成长A。前者基金经理为黄兴亮，目前规模101.13亿元，年初至今收益率为-34.13%。后者基金经理为郑巍山，目前规模166.97亿元，年初至今收益率为-30.01%。

除此之外，还有14只基金年内回撤超过20%。其中不乏葛兰、谢治宇、胡昕炜等“顶流”基金经理管理的产品。

规模100亿元以上的偏股型基金  数据来源：Wind

在这种背景下，亏损的基民通过网络泄愤，其实是司空见惯的事情。其中“收获”市场传言最多的还属当前“公募一姐”、管理上千亿资金的明星基金经理葛兰。 

2022年8月，“中欧基金医药女神葛兰被冒充，并喊话医药行业逻辑不在了”的截图在各大网络平台流传。中欧基金后续回应表示，截图中的“中欧葛兰”是假冒账号。但围绕葛兰的传闻并未结束。

9月上旬，葛兰因业绩不理想而申请辞职的消息在市场上广泛传播，并迅速发酵成基金圈热搜。针对这一传闻，中欧基金辟谣，称其为不实消息，“保留进一步追究其法律责任的权利”。

关于葛兰的传言甚嚣尘上，究其原因还是人红是非多。截至2022年6月末，葛兰目前共管理9只基金，合计管理规模达到1017.51亿元，是在管主动权益类基金中规模最大的基金经理。

本文来自微信公众号 “大摩财经”（ID：damofinance），作者：大摩财经，36氪经授权发布。

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