宁南山：显示面板的营收和利润终于超过韩国

本文来自格隆汇专栏作家：宁南山

跟芯片一样，生产设备和原材料国产化是个长期的任务

显示面板这一块，我们用了差不多二十年的时间，再加上疫情控制的不错，终于在今年上半年规模和利润上成为全球第一，但是跟芯片一样，生产设备和原材料国产化是个长期的任务。说实话这个产业也是辛苦钱，现在行情这么好，上半年全球显示面板企业营业利润也才110亿美元，东亚企业聚集在这个赛道大打出手，互相争抢份额，当然最终块头最大的中国大陆会获胜。

根据CINNO Research发布的统计数据显示，2021年上半年全球主要面板厂营收总额近748亿美元，同比增长55%。从区域分布来看，中国大陆几大面板厂总营收约316亿美元，同比大幅增长98%，约占全球主要面板厂总营收的42%，营收占比同比增加9个百分点，中国大陆面板厂营收市场份额首次冲到全球第一；韩国面板企业在2021年上半年的总营收全球市场占比下降到33%，同比下降了7个百分点；中国台湾面板企业上半年总营收同比增长64%，全球市占为18%；日本面板企业上半年营收基本与去年同期持平，份额占比下滑到7%。在营收方面呈现中国大陆和台湾份额增加，韩国和日本份额下滑的局面，应该说台湾疫情控制的比日韩更好，企业生产没有受到太大影响。

如果看全球营收前十名的话，有五家中国大陆企业，三家中国台湾企业（夏普在鸿海旗下，当然也可以算成是日本企业），两家韩国企业。营收第一档是京东方，LG, 三星，第二档是台湾友达，台湾群创，深圳华星光电，第七到第十名是夏普Sharp，天马Tianma，惠科HKC，咸阳彩虹CHOT。

如果我们再看利润的话，如下图：

2021年上半年全球面板企业总营业利润超出110亿美元，创历史新高，全球主要显示面板厂家中仅四家面板厂营业亏损。

如果看全球前十名的话，京东方BOE 以绝对优势超越三星显示SDC位列全球第一，占全球面板厂营业利润的26%；台湾群创Innolux 排名第三；TCL华星CSOT 则排名第四；台湾友达AUO、韩国乐金显示LGD、深圳惠科HKC 分列第五、第六和第七名；咸阳彩虹CHOT、台湾翰宇彩晶Hannstar和深圳天马Tianma则分列全球第八至第十名。注意营业利润前十名没有日本企业，有五家中国大陆企业，三家中国台湾企业，两家韩国企业，中国大陆企业营业利润，从图上面看，华星光电+惠科+咸阳彩虹+天马营业利润之和和京东方差不多，则中国大陆企业营业利润全球占比应该超过50%。

显示面板这部分日本已经没落了，但是在上游生产设备和原材料他们还有很强的实力，我们需要继续向上游走，挤压日本公司的份额，实现利润转移到我国。之前分析过，日本之所以停滞二三十年，很大一个原因就是中韩企业崛起，从日本手中抢夺了不少份额，东亚产业赛道重合度着实有点高，同时日本又没有建立起类似美国苹果公司的iOS，高通的芯片，特斯拉的自动驾驶，英特尔的X86，谷歌的安卓这样的技术和生态护城河，这是他们的份额被逐渐挤压的原因。

多说一句，随着显示面板产能被中国大陆逐渐获取，上游的原材料，零部件和生产设备也逐渐国产化，这是一个客观的规律。

但就像中国大陆2003年进入显示面板行业（标志是京东方收购了韩国现代的显示面板业务），用了18年的时间（还有疫情下中国大陆恢复的不错的因素，也许后面还会有反复），我们才首次超过韩国排全球第一，这也说明赶超的不易，因此在上游的国产替代方面，也注定会是一个长时间的过程。

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