LVMH最新财报详解：疫情下展现很好的韧性，时装皮具部门第四季度增长18%

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1月26日，法国奢侈品巨头 LVMH 集团公布2020财年及第四季度数据。全年销售额和2019年相比下滑17%至447亿欧元，有机下滑16%。

“在被疫情猛烈冲击的经济环境中，国际旅行中止、在一段时间内集团位于多个国家的门店和生产工厂关闭，但 LVMH 展现出很好的韧性”，集团在声明中说道。

截至2020年12月30日的第四季度，LVMH 集团销售额同比有机下滑3%，“相比前九个月，（第四季度）我们在所有的活动中都看到了显著的改善趋势，尤其是时装和皮具部门，表现卓越，第三和第四季度都以两位数增长。尽管欧洲依旧在为疫情所扰，美国已经呈现良好的复苏之势，亚洲增长强劲。”

主要受益于下半年恢复增长，2020财年 LVMH 集团经营利润为83亿欧元，同比下滑28%，经营利润率为18.6%。净利润同比下滑34%至47亿欧元。

投资管理公司 Berstein 的奢侈品分析师 Luca Solca 在一份备忘录中表示：“强劲的业绩表现让 LVMH 的股价很安全”。1月26日 LVMH 集团在巴黎证交所交易的股票收盘价为508欧元/股，1月27日以515欧元/股高开后走低，截止《华丽志》本文发稿，其股价比前一交易日下滑1.57%至500欧元／股。

LVMH集团的股价曾在今年1月4日达到525.3欧元/股的历史最高点，2020年其股价累计上涨了约23.3%

（详见《华丽志》：市盈率超过谷歌、苹果！奢侈品巨头的股价是不是涨过头了？）

第四季度，LVMH 集团时装和皮具部门表现优异，销售额同比有机增长18%，高于分析师预期。集团首席财务官 Jean-Jacques Guiony 在电话会议中表示，疫情前计划推出的新产品推动了品牌的增长，例如 Louis Vuitton（路易·威登）的 Pont Neuf 包袋系列、Dior（迪奥）的 Bobby 系列等。

此外，积极的市场营销活动，同样有利于 LVMH 集团的业绩表现，例如在 Louis Vuitton 在中国上海和日本东京举办大秀、Dior 线上直播高定秀、7月在中国举办 Dior 回顾展“Christian Dior: Designer of Dreams（克里斯汀·迪奥：梦幻设计师）”等，“虽然并未激起舆论波澜，但 Louis Vuitton、Dior 吸引了大批顾客的注意力”，Jean-Jacques Guiony 说道，“我们在重要的市场采取行动，基本上都在亚洲，感谢我们行动力十足的本土团队。”

相关阅读，详见《华丽志》：

LVMH 集团董事会主席兼首席执行官 Bernard Arnault 表示：“在2020全球经历的这场前所未有的健康危机之中，LVMH 集团展现了让人印象深刻的韧性，保护员工及顾客的健康和安全，成为了我们的首要任务，我们也为抗击疫情提供了直接支持。通过独特的数字体验，集团旗下品牌发挥其灵活性和创造力，继续为顾客造梦的同时，进一步加强其对品牌的渴望度。在专注于动态创新的同时，我们还加强对环保、可持续、包容性的承诺。”

截至2020年12月31日，LVMH 2020财年核心财务数据如下：

• 销售额同比下滑17%，至446.5亿欧元，同比有机下滑16%
• 营业利润同比下滑28%，至83亿欧元
• 营业利润率18.6%，上一财年为21.4％
• 净利润同比下滑34%，至47亿欧元
• 自由现金流同比下滑1%，至61.2亿欧元
• 净负债同比下滑32%至42.4亿欧元

展望2021年，Bernard Arnault 表示：“2021年伊始，我们还迎来了经典珠宝品牌 Tiffany（蒂芙尼）及其团队，即便接种疫苗带来了一丝希望，但当下环境依旧充满不确定性，我们坚信集团做好准备迎接复苏，也将进一步强化我们在全球奢侈品行业的领先地位。”

按部门：

—— 葡萄酒烈酒部门：

销售额同比下滑15%，至47.55亿欧元，有机下滑14%；营业利润同比下滑20%，至13.88亿欧元。第四季度销售额同比有机下滑11%。

该部门所有品牌展现出良好的韧性，市场份额持续增长。第二季度成交量明显下降后，香槟业务在下半年经历了复苏，尤其是在美国市场。自6月起，轩尼诗干邑强劲复苏，主要受益于美国市场需求增长。

2019年收购的桃红葡萄酒庄 Château d’Esclans（蝶之兰酒庄）和 Chateau du Galoupet 庄园（佳路佩城堡），在2020年收录了完整的业绩表现，代表着 LVMH 集团在不断增长的、高品质桃红葡萄酒市场的强有力地位。（详见《华丽志》：LVMH集团首次收购桃红葡萄酒制造商 Chateau du Galoupet 庄园：每瓶酒售价不超过15美元、LVMH集团收购普罗旺斯桃红葡萄酒庄“蝶之兰” 55%股权）

第三季度，集团推出全新高端朗姆酒品牌 Eminente。

—— 时装和皮具部门：

销售额同比下滑5%，至212.07亿欧元，有机下滑3%；营业利润同比下滑2%，至71.88亿欧元。第四季度销售额同比有机增长18%。

受疫情影响，时装和皮具部门旗下品牌的门店关闭了数月，下半年的复苏十分瞩目，连续两个季度销售额以两位数有机增长。自4月起，中国市场强劲复苏，美国市场从7月起复苏。各品牌严格的成本控制管理使得营业利润跌幅维持在20%。

• 旗舰品牌 Louis Vuitton（路易·威登）展现出了一贯的活力与创意，快速地通过高品质和高效的数字服务，转型并强化客户关系。2020年品牌推出了众多创新，如 Pont 9 手袋和全新 1854 提花图案。品牌继续通过负责任的创意形式，实践其高品质工艺和可持续承诺。品牌2020年在法国旺多姆广场（Vendôme）新设一间工作室。
• Christian Dior（迪奥）非凡的创意，推动品牌在2020财年有显著的发展势头，所有地区市场市场份额有所增长。Lady Dior 包袋成为“全球 icon”，Maria Grazia Chiuri 设计的女装系列、Kim Jones 操刀的男装大秀取得巨大成功。

其它品牌在2020年也表现出了良好的韧性，尤其是 J. W. Anderson 操刀下的 Loewe、Hedi Slimane 操刀下的 Celine，以及 Fendi 和 Marc Jacobs 等品牌。

—— 香水和美妆部门：

销售额同比下滑23%，至52.48亿欧元，有机下滑22%；持续业务的营业利润同比下滑88%，至8000万欧元。第四季度销售额同比有机下滑15%。

该部门的业绩主要受到国际游客的暴跌、消费者减少美妆消费的影响，集团旗下的主要品牌通过精选分销渠道出售，较小的优惠力度和拒绝通过间接渠道进入中国二级市场，对吸引力居中的品牌来说，存在较大风险。

受益于护肤品品类及线上销售额的增长，尤其是在亚洲市场的推动下，香水和美妆部门的品牌也展现了较好的韧性。

• Christian Dior 品牌在下半年逐渐好转，主要受益于新款香水 Miss Dior Roses N’Roses、J’adore Infinissime 的成功推出，以及 Rouge Dior 彩妆的增长；
• 充满活力的护肤品市场推动娇兰（Guerlain）增长，Abeille Royale、Orchidée Impériale 产品取得持续的成功；
• 与流行天后 Rihanna（蕾哈娜）合作推出的护肤品牌 Fenty Skin，开端十分优秀

—— 手表与珠宝部门：

销售额同比下滑24%，至33.56亿欧元，有机下滑23%；营业利润同比下滑59%，至3.02亿欧元。第四季度销售额同比有机下滑2%。

• 宝格丽（BVLGARI）反应灵活，快速捕捉到了中国市场的强劲复苏，品牌保持高节奏的珠宝创新，成功推出 Serpenti Viper、B.Zero1 Rock、Barocko 系列。2020年10月，品牌首席执行官 Jean-Christophe Babin 表示，新冠疫情重创全球旅游市场，品牌正加强其所在国家/地区市场的本土化经营，尤其是中国，计划今年在中国再开设五家门店。（详见《华丽志》：宝格丽CEO：加强品牌本土化经营，2021年将在中国再开五家门店）
• 2020年初，尚美巴黎（Chaumet）位于旺多姆广场的门店在翻修后重新开张，同时继续加码中国市场，如2020年5月，在中国推出全球首个全系列线上选购平台等。（详见《华丽志》：对抗“黑天鹅”的永恒利器！CHAUMET 在中国推出全球首个全系列线上选购平台）
• TAG Heuer（泰格豪雅）品牌迎来了160周年，推出多个款式的 Carrera 限量系列，还在纽约推出了第三代智能手表。

在最近的线上版 LVMH Watch Week（钟表周）上，Zenith（真力时）首席执行官 Julien Tornare 表示，去年，品牌成功扭转了疫情所导致的颓势，且日本、中国和美国市场将推动今年的增长。

Hublot（宇舶表）品牌首席执行官 Ricardo Guadalupe 也表示，品牌及整个 LVMH 集团手表和珠宝部门，2020年第四季度的业绩增长，明显好于第三季度。“Hublot 品牌的增长主要来自中国大陆市场，澳门地区的业绩自10月起也有所提升，因为政治形势，香港地区依旧艰难，日本和中东市场的表现也不错。”（详见《华丽志》：LVMH旗下三大腕表品牌CEO谈疫情后市场：第四季度业绩增长明显好于第三季度）

2021年开年之际，LVMH 集团手表和珠宝部门还迎来了一位重量级新成员：美国奢侈珠宝品牌 Tiffany & Co。（详见《华丽志》：Tiffany股东大会正式接受 LVMH的新报价，1月7日将完成收购）

—— 专门零售部门：

销售额同比下滑31%，至101.55亿欧元，有机下滑30%；营业亏损2.03亿欧元。第四季度销售额同比有机下滑26%。

• 美妆连锁丝芙兰（Sephora）表现出良好的韧性，尽管多数门店关闭数月，但团队积极采取措施，推动线上销售额加速增长，在所有市场达到历史最高水平，还成功推出 Click & Collect、Live Shopping 等（线上线下相结合的）服务。丝芙兰还加强了在护肤品和护发产品方面的服务，如与美国零售商 Kohl’s 达成合作关系，自2021年起，丝芙兰将在后者门店推出200个美妆空间；
• 精品旅游零售免税零售商 DFS 业绩“显著下滑”，主要受到国际游客人数下滑冲击，加之中国香港仍未走出疫情的阴影。中国澳门在2020年晚些时候出现复苏迹象。未来 DFS 将推出更多针对本土顾客的服务，同时进一步加强线上销售

LVMH 集团指出，2020财年计划派发6欧元/股的股息，高于上一财年的4.8欧元/股，若4月15日的年度股东大会上通过了该计划，相当于恢复到了2018年的水平。

丨消息来源：官方财报、路透社、《华丽志》历史报道

丨图片来源：LVMH 集团官网

丨责任编辑：LeZhi