证监会：持续强化监管执法，全面提升监管的震慑力

来源：上海证券报、中国证券报

站在“十四五”开局之年的新起点上，如何加快推进未来中国资本市场改革和多层次资本市场的建设？如何准确把握现代金融体系构建规律促进经济高质量发展？

第二十五届（2021年度）中国资本市场论坛1月16日举行。国家发展改革委副主任兼国家统计局局长宁吉喆、全国政协经济委员会主任尚福林、中国证监会副主席阎庆民等重磅嘉宾齐聚一堂，共话资本市场30年的发展成就，为我国资本市场的繁荣发展建言献策，探索中国资本市场长久发展的改革方向。

2021年1月16日，中国资本市场论坛在北京举行

持续加强上市公司监管

阎庆民表示，资本市场30年来发展成就举世瞩目。我国上市公司起步只有13家，发展到2020年市值已经近80万亿元，数量超过4100家，市值排名全球第二，数量排名全球第三。上市公司已经成为我国经济最活跃、最富有创造力和竞争力的市场主体，为我国经济实力和综合国力大幅提升作出积极贡献。

阎庆民表示，监管与市场发展相生相伴，随着上市公司从无到有、从小到大，监管工作在实践中探索，在改革中加强，形成了以辖区监管责任作为基础，证监会机关、派出机构、交易所三点一线的协同配合的监管体系。

中国证监会副主席阎庆民

对于加强上市公司监管，阎庆民提出“四个持续”：

一是持续夯实法治基础，强化上市公司监管制度保障。积极推动证券法修订，其中专章规定信息披露和投资者保护。推动出台的刑法修正案（十一），大幅提高刑事惩戒的力度；修订《上市公司收购管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》等规章规范性文件，指导沪深交易所配套完善相关治理规则。上市公司监管制度的“四梁八柱”初步确定，基础制度逐步优化，为市场发展和监管工作提供了有力的法治保障。

二是持续深化简政放权，纵深推进市场化改革。阎庆民表示，去年一年，全市场并购重组经过证监会审核的仅占2.79%，平均审核用时37天，远远低于法定的90天标准。科创板、创业板发行股份购买资产制度已经全面实行注册制，在证监会注册时间不超过5个工作日。

三是持续强化监管执法，全面提升监管的震慑力。证监会依法查处了康得新等一批情节严重，影响恶劣的大案要案，向市场释放了从严监管和零容忍的强烈信号。“这在去年一年是比较显著的，在资本市场30年里力度可能也是空前的。”阎庆民说。

四是持续加强风险防控，坚决守住底线。证监会在监测预警和风险处置过程中，探索运用大数据和人工智能等技术，从多维度对上市公司进行画像，及早发现风险苗头和违规线索，监管的及时性、精准度不断地提高。

进一步提高上市公司高质量发展

阎庆民表示，“十四五”期间，我国将进入新发展阶段，推动上市公司在新时期实现更高质量发展，是在双循环情况下强化资本市场的枢纽功能、强化市场新发展格局的内在要求。阎庆民归纳为“四个进一步”：进一步完善上市公司监管制度，进一步压实主体责任，进一步优化监管与服务，进一步凝聚各方合力。

首先，进一步完善上市公司监管制度。阎庆民表示，将继续推动公司法的修订和上市公司监管条例的制订，不断夯实监管工作的制度基础；结合注册制改革的发展与市场进展，健全信息披露、公司治理、并购重组、股权激励、员工持股、退市等各方面规则，加快构建更加成熟更加定型的上市公司监管体系。阎庆民表示，力争今年推出上市公司监管条例。

其次，进一步压实主体责任。上市公司只有牢记回报投资者的初心，不断提升内在质量，创造更多的财富，才能无愧于广大投资者的信任。上市公司的关键少数要强化高质量发展的内生动力，诚实守信、守法合规、完善治理、规范发展、专注主业、稳健经营、引领创新、防控风险，真正扛起提高质量的第一主体责任。

再者，进一步优化监管与服务。一方面继续推进放管服改革，支持上市公司高质量发展，更好地发挥创新领跑者和产业排头兵作用；另一方面严格履行监管主责主业，推动健全司法执法体制，落实“零容忍”的要求，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

最后，进一步凝聚各方合力。证监会将坚持系统观念，不断强化与立法、司法机关，宏观管理部门，行业管理部门和地方政府的协作联动，充分调动各方积极性，共同营造上市公司良好发展环境。

构建现代金融体系

促进经济高质量发展

全国政协经济委员会主任、中国证监会原主席尚福林

尚福林认为，资本市场发展处在重要的战略机遇期，在建设现代金融体系，促进经济社会高质量发展方面需要贡献更大的力量。就资本市场在新时期经济建设和社会发展当中的目标任务。

尚福林提出，一是要夯实上市公司基础，发挥引领国民经济主力军的作用；二要强化财富管理功能，更好的发挥资本市场的财富效应；三要加强科技与资本融合，发挥资本市场支持科技创新体系的枢纽作用。

他表示，要引领更多的企业要通过直接融资，实现高质量的发展；要进一步提升市场的包容性、覆盖性，让更多符合条件的公司通过上市和其他融资渠道实现发展；推动资本市场长期健康发展，基础是上市公司的质量建设。要完善制度规则，支持优质企业做优做强；同时，要坚决打击欺诈发行、操纵市场、内幕交易等违纪违规行为，净化市场生态环境，实现优胜劣汰的市场自我调节，增强市场的可投资性。

在强化财富管理功能、更好的发挥资本市场的财富效应方面，尚福林强调，一要继续大力发展专业机构投资者，为市场引入更多稳定长期资金，提高国内储蓄转化为投资的效益；二是要继续扩大市场开放；三是健全市场价格发现功能，要构建合理的市场估值体系，让市场价值形成更趋理性，避免短期投资炒作；四是要做好投资者权益保护，特别是对中小投资者的合法权益的保护。

在要加强科技与资本融合，发挥资本市场支持科技创新体系的枢纽作用方面，尚福林表示，要建设结构完善、功能完备、覆盖科技型企业全生命周期的多层次资本市场，深化创业板、科创板改革，吸引更多有潜力的科技创新企业，更好地服务符合国家战略的高新技术产业和战略型新兴产业，支持经济发展转向依靠创新驱动的内涵性增长。

同时，增强基础研究领域的风险投资功能。要进一步发挥直接融资特别是股权融资的风险共担、利益共享机制的作用。通过创业投资、并购投资基金等方式，激发风险资本的活性，加快创新资本的形成，提高创新水平。最后，提高创新资本配置和科技成果转化效率，打通金融资源与科技成果转化的渠道，加快科技成果向现实生产力转化。

尚福林表示，资本市场是规则导向的市场，要实现上述三个目标，离不开健全的基础制度保障。“十四五”期间还要持续加强资本市场基础性制度建设，以增强市场功能建设重点，以注册制为改革为抓手，带动上市、发行、交易、持续监管等一系列基础性制度改革，特别是要夯实信用基础，按照更高要求、更严标准，补齐信用体系制度的短板，营造公平诚信的市场环境。

宁吉喆：发展资本市场

提高直接融资比重

国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆表示，十四届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中对到2035年基本实现社会主义现代化远景目标做了描绘。

宁吉喆表示，“十四五”时期是全面建设社会主义现代化的第一个五年，也是基本实现社会主义现代化的关键时期。要建设现代化的经济体系和金融体系，就必须深化改革开放，加快完善社会主义市场经济体制。包括深化金融体制改革，增强金融服务实体经济的能力。要提高直接融资的比重，促进多层次资本市场健康发展，健全货币政策和宏观审慎政策的双支柱调控政策框架，深化利率和汇率市场化改革，同时健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。