铅笔道作者丨黄小贵

前几天，芯片巨头AMD发布了2023年第四财季和2023全年的业绩报告。

2023年全年AMD营收为226.8亿美元，同比下跌4%；净利润为43亿美元，同比下降22%。

第四季度营收为61.68亿美元（约合443亿元人民币），与上年同期的55.99亿美元相比增长10%；净利润为6.67亿美元（约合47.9亿元人民币），与上年同期的2100万美元相比大幅增长3076%。

按照不同业务划分：

数据中心（包含AI芯片）收入达到22.8亿美元（约合163.73亿元人民币），同比增长38%。这也是数据中心业绩最好的季度。2023全年收入64.96亿美元，同比增长7%，也创新了数据中心年度业绩新高。

个人电脑芯片部门收入为14.6亿美元（约合105亿元人民币），同比增长62%。但是，2023全年收入只有46.51亿美元，同比下滑25%，亏损4600万美元。

游戏硬件部门收入为13.7亿美元（约合98.38亿元人民币），同比下滑17%。2023全年收入也只有62.12亿美元，同比下降9%。

嵌入式业务部门（包含用于通信基站、服务器的专门芯片）收入为10.57亿美元，同比下滑24%。但该部门持续盈利，净利润达到4.61亿美元。且嵌入式部门的全年收入达到53亿美元，同比增长17%。

综合看来下，AMD的收入结构就很清晰了：整体表现很一般，只有AI相关业务是增长引擎，其余业务疲软，疲软程度不一。

据AMD董事长兼CEO苏姿丰透露，第四季度AI芯片（MI300）销售额超过了预期的4亿美元，预计2024年销售额将达到35亿美元，高于此前预测的20亿美元。苏姿丰去年曾预测，到2027年，AI芯片市场将达到1500亿美元。

铅笔道去年起曾多次提醒，半导体行业正迎来结构性的转变，高密度、高性能的产品需求会一直保持强劲。而低端产品产能严重过剩。在AMD、三星、SKY海力士身上都得到验证。

AMD也提示，2024年第一季度，个人电脑、游戏、嵌入式业务收入都很可能大幅度下滑，其中游戏部门的半定制产品跌幅可能高达30%。

2024年最令人期待的，是英伟达、AMD和英特尔在AI领域的芯片争霸战。虽然英伟达是“第一选择”，并不代表其他两家没有机会。

AMD去年四季度发布了针对生成式AI的最先进芯片MI300x，它可调用高达192GB的内存，拥有1530亿个晶体管。它可以用来训练包括ChatGPT在内的多种大语言模型。苏姿丰对自家芯片大加赞赏，说它比“竞争对手”在性能方面有更好的潜力，并且很有信心地指出，光是这款芯片在2024年的销售额就能达到20亿美元（最新口径是35亿美元），并将在未来几年打开4000亿美元的 AI 芯片市场。

AMD还跟微软合作，从2019年起就在研发代号为“Athena”（雅典娜）的AI芯片，为ChatGPT等AI聊天机器人提供技术支持。微软和OpenAI的员工去年已经可以使用新芯片，并正在使用这些芯片在GPT-4等大型语言模型上测试芯片的性能。

在经历了2022年和2023年上半年的大低谷，英特尔在CEO帕特·基辛格的带领下开始复苏。英特尔知道，跟英伟达及AMD争夺企业用户的机会不大，它押注的是针对个人用户的AI电脑。去年底，英特尔展示了一系列包括AI在内的产品和服务，并宣称其最新的Gaudi2 芯片能够替代H100，而性能更强的Gaudi 3将在今年正式推出。

也要看到，无论是AMD还是英特尔，在AI芯片业务上和英伟达相差非常大。2023年前三季度，英伟达数据中心营收分别达到42.8亿美元、103.2亿美元、145.1亿美元。而AMD数据中心全年营收将将超过英伟达最差季度的单季营收。也有分析师认为MI300的营收，

当然，AMD还需要注意的是，AI带来了数据中心业绩强劲增长，但投入也是巨大的。2023年，数据中心利润下滑了31%。换句话说，AMD还没有靠数据中心真正赚到钱。

如何增收又增利，把研发投入转化为市场表现，也是苏姿丰需要思考的。

还有一点需要注意，2024年AMD在GPU的收入，也取决于三星电子和SK海力士在最新一代HBM（高带宽内存）的产能及可用性，以及台积电CoWoS 2.5D 封装的可用性。

本文不构成任何投资建议。封面图来自微信图库。本文参考了海豚投研、PChome等报道，一并致谢。

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