6
可转债下修策略
source link: https://www.jisilu.cn/question/459393
Go to the source link to view the article. You can view the picture content, updated content and better typesetting reading experience. If the link is broken, please click the button below to view the snapshot at that time.
可转债下修策略
一是潜伏可能下修的转债，难度较大，从规则中寻找必然性，从蛛丝马迹中发现端倪，也可以摊大饼碰运气。
二是公司宣布下修后，进行下修博弈。
可转债下修程序：
股价下跌触发下修条件后，上市公司可能会想下修，也可能不会；如果上市公司打算下修，那么会公告召开董事会提议下修，此时可转债会上涨。
一般这个公告15天后，会召开股东大会审议，审议的结果有几种：
1、不同意下修，下修失败；
2、同意下修，下修到底（最佳状态）；
3，同意下修，下修不到位；
根据统计，历史上，主动提出下修的公司，下修成功且到位的占比较高。
股东审议通过后就进入实施阶段，如果下修成功，那么价格将进一步涨到位；如果下修失败，转债价格会跌回去；如果同意下修但是没有下修到底，那么价格可能会稍微有所下跌。
一般来讲，董事会提议下修公告后，可转债的价格会迅速上涨到位（含下修不到底的风险），而真正下修结果出来后，如果不如预期，那么转债价格可能下跌。
一、潜伏可能下修的可转债
需关注下修动因，可转债下修的原因主要有：
1、可转债临近或者进入回售期，可转债价格低于或接近100，上市公司为了避免回售，因此迫不得已进行下修。
2、促进转股，现金流紧张，存贷比较高，或者是民营企业，特别是有过下修历史的可转债转股动力强，并且，下修对大股东股权稀释程度不高的，下修可能性大。
3、大股东配资被套，2021年初以来很多可转债跌破面值，大股东还借钱配了很多可转债，为了脱困解套，下修的意愿十分强烈。
4、变更可转债募集资金用途，为避免回售，进行下修。
二、投资于董事会决议下修，尚未召开股东大会的可转债。
从董事会公告至股东大会大概有半个月，关注点：
1、能否下修到底，如果不到底，转债要跌回去一些。
2、此期间的大盘走势。
3、此期间的正股价格走势情况，正股价与20日均线的位置。
4、可转债整体溢价率情况。
5、同类转债整体溢价率情况。
6、正股的质地情况。
对可转债下修的不同情况进行估值。
通过对以上因素的分析，根据市场的走势，制定交易计划。
出场时机：上涨后达到预期目标位或者是止损出场。
从历史数据来看，公司主动提出下修的，大部分都能下修到底。主要还是在于宣布下修后，转债价格的高低，高于120的，风险大于机遇，小于110的机遇大于风险。110-120之间的，有一定机会。
三、交易计划的制定。
1、估值是核心。学会估值。相对估值法。
2、制定买入计划。单一转债的上限，不同价位的买入比例。
3、制定卖出计划。
二是公司宣布下修后，进行下修博弈。
可转债下修程序：
股价下跌触发下修条件后，上市公司可能会想下修，也可能不会；如果上市公司打算下修，那么会公告召开董事会提议下修，此时可转债会上涨。
一般这个公告15天后，会召开股东大会审议，审议的结果有几种：
1、不同意下修，下修失败；
2、同意下修，下修到底（最佳状态）；
3，同意下修，下修不到位；
根据统计，历史上，主动提出下修的公司，下修成功且到位的占比较高。
股东审议通过后就进入实施阶段，如果下修成功，那么价格将进一步涨到位；如果下修失败，转债价格会跌回去；如果同意下修但是没有下修到底，那么价格可能会稍微有所下跌。
一般来讲，董事会提议下修公告后，可转债的价格会迅速上涨到位（含下修不到底的风险），而真正下修结果出来后，如果不如预期，那么转债价格可能下跌。
一、潜伏可能下修的可转债
需关注下修动因，可转债下修的原因主要有：
1、可转债临近或者进入回售期，可转债价格低于或接近100，上市公司为了避免回售，因此迫不得已进行下修。
2、促进转股，现金流紧张，存贷比较高，或者是民营企业，特别是有过下修历史的可转债转股动力强，并且，下修对大股东股权稀释程度不高的，下修可能性大。
3、大股东配资被套，2021年初以来很多可转债跌破面值，大股东还借钱配了很多可转债，为了脱困解套，下修的意愿十分强烈。
4、变更可转债募集资金用途，为避免回售，进行下修。
二、投资于董事会决议下修，尚未召开股东大会的可转债。
从董事会公告至股东大会大概有半个月，关注点：
1、能否下修到底，如果不到底，转债要跌回去一些。
2、此期间的大盘走势。
3、此期间的正股价格走势情况，正股价与20日均线的位置。
4、可转债整体溢价率情况。
5、同类转债整体溢价率情况。
6、正股的质地情况。
对可转债下修的不同情况进行估值。
通过对以上因素的分析，根据市场的走势，制定交易计划。
出场时机：上涨后达到预期目标位或者是止损出场。
从历史数据来看，公司主动提出下修的，大部分都能下修到底。主要还是在于宣布下修后，转债价格的高低，高于120的，风险大于机遇，小于110的机遇大于风险。110-120之间的，有一定机会。
三、交易计划的制定。
1、估值是核心。学会估值。相对估值法。
2、制定买入计划。单一转债的上限，不同价位的买入比例。
3、制定卖出计划。
Recommend
About Joyk
Aggregate valuable and interesting links.
Joyk means Joy of geeK