记者 | 林森

K12行业大局已定，但是K12公司们却在走向不同的终途。

在猿辅导、新东方等默默转型时，另一家上市公司——精锐教育，却因为一张截图上了热搜。10月7日，据传是董事长张熙朋友圈截图的图片在网上流传。在文中，张熙语气绝望，充满懊悔，甚至被认为有轻生念头。接着，#精锐教育创始人称已倾家荡产#成为热搜词条。

仅隔一天，就有精锐教育内部人士出来辟谣，表示截图为假。在其他教育机构的危机时刻，还有许多网友表示“体谅”和“不容易”。然而，在精锐教育“出事”的文章下，更多被批评和讨伐的声音占据。

在网友的控诉中，精锐教育师资和价格不匹配、退费难和员工工资拖延等问题一一暴露出来。但是，比这些更严重的是精锐教育的股价和营业数据。截至美东时间10月8日收盘，精锐教育报收0.394美元/股，比其最高点时跌去约98%，市值仅剩6358万美元。

精锐教育也曾有过高光时刻，2018年上市首日，市值曾超过100亿。遗憾的是近些年，其营收增速和净利润在不断下跌，人才在不断流失。同时，其负债率和营收成本却在不断增高。

尽管当下的精锐教育在急坠向下，但企业的发展跌跌涨涨都属正常，未来或许将迎来转机也犹未可知。

注：本文内容主要来自铅笔道记者采访和网络公开信息，论据难免偏颇，不存在刻意误导。

一张朋友圈截图引发的动荡

“双减”政策已发布2月有余，K12行业也尘埃落定，看似已成一潭死水，偶尔翻涌起的浪花，仿佛是最后的挣扎。

10月7日，一张截图再次将人们的目光吸引至教育行业。据传，这是精锐教育董事长张熙在朋友圈发的文字。在文中，张熙向亲友们、精锐的客户和员工道歉。他提到，由于投资扩张太过激进和疏于投资及财务管理，导致今天的这种局面。

张熙还表示，为了做教育已经倾家荡产，并患上了抑郁症，觉得“好遗憾好后悔”、“好想重头再来，愿有来生，再不创业”。

惨淡的文字让人们怀疑张熙有轻生念头，加上精锐教育上市公司身份，这件事迅速发酵，#精锐教育创始人称已倾家荡产#成为热搜词条。

但是，仅隔一天，就有精锐教育内部人士出来辟谣，表示截图为假，“根本就不是老板的朋友圈”、“我们都在正常上班”。同时，张熙“真的”朋友圈截图流出。

在这条动态中，张熙的状态和此前截图的状态截然不同，他表示“精锐好好的，我也好好的”，并提到“将在政府的帮助下做率先转型的教育企业，明天会更好。”

在消费者看来，精锐教育的名头或许不如新东方响亮，但也算是一家老牌教育机构。它成立于2006年，主要为客户提供高端K12课外培训服务。创始人张熙（别名“学霸张”）履历更是耀眼。资料显示，张熙毕业于北京大学，后赴哈佛大学商学院就读，拿下MBA学位。此外，张熙还曾先后担任多家世界500强公司高管职位。

创立精锐教育后，张熙称，结合自身在北大、哈佛的学习经验，决心将“哈佛案例教学法”融入了基础教育中。

学霸光环，加上国内教培市场的强需求，精锐教育发展飞速。2018年3月，精锐教育在纽约证券交易所上市，募集金额1.793亿美元。

据精锐教育披露，从2016年到2017年仅一年，其净营收就从15亿元增到21亿元。到2019年，精锐教育营收近40亿元，学习中心数量达到432家。

在精锐教育上市时，张熙曾对媒体表示，他的目标是做一个“百年老店”，未来十年要成为一家真正的全球性教育企业，更远大的目标是“做中国和全球最大的教育培训机构”。

在2019年年底，疫情还未爆发之前，在《2019胡润百学·教育企业家榜》上，张熙排名第26位。

精锐的好势头和张熙的风光，貌似要让“百年老店”的目标逐渐实现了。

精锐教育真的“好好的”？

如果说这次的“假截图”事件是一场乌龙，精锐教育可能仍旧“好好的”。但是，在网友的评论中，却看到让人惊讶的反差。

在其他教育机构的危机时刻，还有许多网友对机构表示“体谅”和“不容易”。然而，在精锐教育“出事”的文章下，几乎完全被批评和讨伐的声音占据。

大家对精锐的批评，主要因为师资和价格不匹配、退费难和员工工资拖延。

首先是师资和价格不匹配的问题。有家长表示，精锐教育是其见过收费最贵的教育机构，销售顾问曾建议其购买巨额课程。“第一次去面谈，销售人员轻飘飘地给我来了句：我就给你安排了一个10几万的全年课程。”

有曾经在精锐教育上课的学生提到，在其高中时，一对一数学课程就需要九百多，一对二或者一对三的小班七百多。

如果价高但是教育质量过硬，精锐教育或许无可指摘，但是，精锐教育却备受教师资质质疑。

有学生家长提到，精锐教育宣传的是资深任教经验的老师。但是，此前有媒体爆出，精锐教育“许多老师都是大学刚毕业，甚至还有在校大学生。”

此外有网友爆料，其同学在读研期间就担任过精锐教育老师。今年6月份，精锐教育就因虚构教师资质，虚构教师培训、任教经历等原因，被上海市市场监管局罚款。

其次是退费难。关于精锐教育退费难的问题，主要集中在今年下半年。据悉，9月下旬，精锐教育上海分部曾被家长找上门，要求退费。有家长在社交平台发文称，在精锐还有数万元余额，但是自7月底提出退费，现在仍未成功。“8月初说8月中，8月中说8月底，8月底说9月底，不知道要拖到哪一天。”

还有家长表示，缴纳了数十万元，未上课，但是要求退费仍被拖延。“我于8月5号提出退费，要求退回43.5万元，控江路校区无故一拖再拖，不肯退费。”在黑猫投诉平台，关于上海精锐教育的投诉有62条，绝大部分与退费有关。

精锐最新的问题是拖欠工资问题。10月8日，节后上班第一天，对很多精锐员工来讲是忐忑难安的一天，那天是精锐原本的发薪日。在这一天之前，公司即将发不出工资的消息已经在员工中不胫而走。

“最新的通知是推迟到26日发，到底倒能不能发，也是未知数。”有网友在社交平台上爆料。

更多自称是精锐员工的网友，开始网上讨薪。甚至在张熙百万粉丝的个人微博动态下，也是讨薪的评论。“啥时候发工资？我们的提成奖金激励不发了吗”“上个月辞职，我的工资什么时候能发”“听在职的同事说，离职的拿不到工资了，心里好没底”。

“26号要是顺利发工资我都跪下给自己磕两个头，感谢自己积德行善，可以拿到工资。”一位精锐的员工在微博上表示。

如此看来，精锐教育可能并非张熙说的那样“好好的”，也许是更糟。

股价跌去98%

如果忽略如今网上的言论，精锐教育是否安然无恙？

比网上口碑滑落更严重的是精锐教育的股价。截至美东时间10月8日收盘，精锐教育报收0.394美元/股，市值仅为6358万美元。此前，精锐教育更是跌至0.37美元，仅为最高点的1.68%。

8月3日，精锐教育收到纽约证券交易所发出的警示函，如果30个交易日内普通股最低交易价低于每股1美元，可能会被纽交所暂停股票交易，并启动摘牌程序。然而，自7月22日之后，精锐教育股价一直处于1美元之下。也就意味着，上市仅3年后，精锐教育就要面临退市风险。

近几年，精锐教育股价一起下跌的，还有其营收增速。据精锐教育数据，2016年-2019年，其营收增速均在34%以上，而在2020年，其营收增速为-13.90%。

此外，精锐教育净利润也在不断下跌。公开资料显示，自上市那年开始，精锐教育净利润逐年降低。到2020年，精锐教育转盈为损，净亏损7.25亿元，同比下降395.38%。据精锐教育财报显示，2021年一季度，精锐教育亏损仍然比同期扩大950.73%，上半年已亏3.32亿元。

同时，公司负债率高居不下。据媒体报道，精锐教育2019年第四季度资产负债率为80.94%，2021年上半年其资产负债率为97.94%。

究其原因，业内人士认为和其单一的营收有关。精锐教育旗下业务主要分三部分，高端K12一对一辅导、少儿教育和精锐。在精锐教育最新财报中，这三部分贡献营收比重分别为78.9%、16.6%和3.5%。过于依赖高端K12一对一辅导业务，使得精锐教育抗风险能力不高，特别是在“双减”之后，更是灭顶之灾。

此外，精锐教育的大肆投资和扩张，也为其埋下了巨雷。据悉，精锐教育持续强调打造与“高端辅导”相符的学习环境，加大学习中心的装修费用。在2021年Q2财务数据中心，精锐教育包括学习中心装修在内的营收成本高达5.43亿元。同时，为了快速扩张，精锐教育还曾花7亿元巨资收购巨人教育。

但是，巨人教育并未拯救精锐教育，反而压垮了它。据媒体报道，精锐教育曾向巨人教育提供了一笔7.2亿余元可转股贷款，年息10%。然而此后，精锐教育并未选择债转股，并在2019年底免除了贷款利息。同时，在2020年，精锐教育又向巨人教育贷款1.7亿余元。资料显示， 截至2020年8月，精锐教育向巨人教育系列投入了9.2亿元。今年8月31日，巨人教育宣告倒闭。据悉，巨人教育倒闭和精锐教育撤资有直接关系。

除此之外，伴随这一切的还有精锐教育不断流失的人才。2019年，精锐教育高级副总裁和CFO离职；2020年，其公司高层和技术骨干先后离职；2021年，首席技术官和首席财务官也相继离开公司。

当下的精锐教育，已然在急坠向下。接下来，等待精锐的，不知会是何结局。

参考资料：

《教培巨头精锐教育屡收罚单，K12一对一行业如何闯难关？》子弹财经

《“假”朋友圈点出精锐教育“真”问题：被指拖欠工资，巨额亏损，面临退市》三言财经