南卫股份上半年业绩降超八成医药耗材竞争加剧成红海

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南卫股份将如何破局?

作者：橘颂

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

8月24日，南卫股份(603880.SH)发布公告称，2021年上半年，南卫股份实现营业收入2.62亿元，同比下滑64.01%；实现净利润0.11亿元，同比下滑86.52%。

在后疫情时代，作为一家集医药产品研发、制造、销售于一体的企业，南卫股份将如何破局?

医药耗材行业坐上“过山车”

事实上，2020年疫情以来，医疗耗材行业曾经经历了一段“高光时刻”，以口罩、手套、防护服等为代表的医疗耗材业绩迎来了暴增。

2020年，得益于防疫类防护用品销售增加，南卫股份的业绩也迎来了高速增长。

南卫股份2020年报显示，2020年，其营业收入为10.72亿元，同比增长118.11%；净利润为0.98亿元，同比增长249.60%。其中，仅防护产品一项，就为其带来了5.91亿元的营业收入。

2020年，南卫股份的综合毛利率达到了33.87%，同比增长了12.32个百分点。这也得益于同期防疫类防护用品的毛利率高于其他产品。

GPLP犀牛财经注意到，2020年，涉及医疗耗材的企业业绩基本都呈现增长态势。但随着中国疫情的企稳和医疗耗材产能的快速提升，这一行业逐渐由蓝海化身红海，防疫物资订单市场竞争日趋激烈，相关产品的毛利率大幅走低。

2020年紧急“上马”防护用品业务的南卫股份，在这一大背景下，业绩下滑也在情理之中。

不过，南卫股份仍在扩充其医疗防护产品品类。

2021年中报显示，南卫股份自5月以来，陆续取得医疗丁腈检查手套产品备案、一类医疗器械生产备案等多项备案及环评批复，将以全资子公司安徽南卫建设年产30亿只丁腈手套产业化生产项目。

南卫股份称，该项目投产后，其产品类型将更加丰富，有利于提高市场占有率，满足国内外市场需求。同时将扩大现有产能，提高市场占有率，为其在中国市场未来发展打下基础。

营收依赖国际市场

相较于国内市场，南卫股份的营收更依赖国际市场。

南卫股份2020年报显示，2020年，其外销营收为7.71亿元，同比增长209.17%，占当期总营收的71.90%。

但依赖国际市场也有风险。

南卫股份2021年中报显示，其当期财务费用为493.92万元，同比增长356.10%，其中47.54%的财务费用来源于汇兑损失。

此外，由于全球范围内对防疫物资需求激增，医疗器械生产企业趋于集中力量生产销售防疫类产品，竞争逐渐加剧。

不过，南卫股份表示，其目前与国际客户合作较为稳定，且除了防疫物资外，传统医用耗材产品在国家利好政策的扶持下，国内市场也将有所增长。将视野转回本土市场后，其可以通过平衡国内销售量和海外市场出口量来防范和化解海外市场波动风险。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

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