有友食品上半年净利润增长0.33% 凤爪收入占比仍超八成

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泡椒凤爪是否遇到了增长瓶颈？

作者：兮木

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

8月18日，有友食品（603697.SH）公布的半年报显示，2021年上半年实现营业收入6.04亿元，同比增长10.89%；实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，同比仅增长0.33%。

图源：有友食品2021年半年度报告

近年来，有友食品增长缓慢。2018-2020年，有友食品的营收分别为11.01亿元、10.08亿元、10.93亿元，实现净利润分别为1.78亿元、1.79亿元、2.26亿元。

研发投入不足1%

据公开资料，有友食品主要从事泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售，形成以泡椒凤爪为主，猪皮晶、豆干、花生、竹笋等为辅的泡卤风味休闲食品系列，其中泡椒凤爪为主导产品。

从有友食品的经营业绩以及产品结构来看，2021年上半年，泡脚凤爪仍然是其营业收入的主要来源。2021年上半年，泡椒凤爪实现营收4.87亿元，占总营收的比重为80.79%。

图源：有友食品2021年半年度主要经营数据公告

值得注意的是，2018-2020年，泡脚鸡爪为有友食品带来的营收分别为8.97亿元、8.44亿元、9.13亿元，占总营收的比例分别为81.63%、83.99%、83.67%。泡椒凤爪的销售收入占有友食品总营收的比重均在80%以上。

有友食品泡椒凤爪的营收始终在9亿元左右徘徊，泡椒凤爪是否遇到了增长瓶颈？

从半年报的数据来看，2021年上半年，有友食品的研发投入只有126.55万元，约占营业收入的0.21%。

而在2019年，有友食品的研发投入432.13万元，占营业收入的比重为0.43%；2020年，其研发投入减少至279.92万元，占营业收入的比重为0.26%。占比均不足1%。

线上销售额占比2.41%

据悉，有友食品采取的是以线下经销渠道为主，线上渠道为辅的销售模式。

有友食品在半年报中表示，随着线上购买成为当下主流消费渠道，该公司调整了天猫、京东等平台官方旗舰店的运营策略，并积极尝试与新电商渠道抖音、拼多多等平台的合作，期望为下一步的发展带来新的突破口。

据半年报，2021年上半年，有友食品的线下渠道实现营业收入5.88亿元，占总营收的比重为97.59%；而线上渠道实现营业收入1454.11万元，占比仅2.41%，不及传统渠道销售额的零头。

从整个行业来看，生产泡椒凤爪的技术壁垒不深，且消费者的刚需性不强，目前该行业已一片红海。在线上购买已日趋普遍的今天，有友食品只有生产更多符合当前消费趋势的产品，分担经营风险，积极拥抱时代的浪潮，才能获得持续性增长。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

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