珠江啤酒董事于龙涛辞职夜场销量降超二成全国化路漫漫

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珠江啤酒销量下降但何以实现业绩的正向增长呢？

作者：兮木、奶茶咖啡

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）

3月23日，珠江啤酒（002461.SZ）发布公告称，其董事于龙涛因工作调动原因，申请辞去公司董事，以及董事会下属战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员的职务。辞职之后，于龙涛将不再担任珠江啤酒的任何职务。

图源：珠江啤酒公告

值得注意的是，2020年6月，珠江啤酒进行过一次人事调整，于龙涛就是在这一时间成为珠江啤酒第四届董事会董事。公开资料显示，于龙涛现任百威亚太总法律顾问兼中国法律及合规副总裁。

此前2月25日，珠江啤酒发布2020年业绩快报。据快报，珠江啤酒2020年实现营收42.49亿元，与2019年基本持平；实现净利润5.69亿元，同比增长14.43%；此外，啤酒销量下降4.65%。

珠江啤酒称，啤酒销量的下跌主要与疫情有关，聚集消费受到限制等影响。在销售渠道方面，2020年其夜场销售收入同比下降24.27%。

图源：珠江啤酒200年业绩预告

珠江啤酒销量下降但何以实现业绩的正向增长呢？珠江啤酒表示，这是由于“通过产品高端化及有效的成本控制，极大减弱了疫情对生产经营的不利影响”。

GPLP犀牛财经查阅珠江啤酒近年的年报发现，其近3年的营收与净利润的增速呈下滑趋势。

2018-2020年，珠江啤酒实现营收分别为40.39亿元、42.44亿元、42.49亿元，同比分别增长7.33%、5.06%、0.13%；实现净利润分别为3.66亿元、4.97亿元、5.69亿元，同比分别增长97.68%、35.77%、14.43%。

此外，虽然华南地区营业收入占总营收的比例近几年呈现小幅下降趋势，但仍是珠江啤酒销售收入的主要来源。2017-2020年，其华南地区营收分别为35.81亿元、38.38亿元、40.30亿元、40.15亿元，占各期营业收入的比重分别为95.15%、95.01%、94.96%、94.48%。

可以明显看出，珠江啤酒的销售市场过于集中，对华南地区的依赖性较强。其2012年提出的“南固、北上、西进、东拓”的全国化战略，进展似乎并不顺利。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

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