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第四批药品集采悄然而至，港股龙头谁将获益？
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第四批药品集采悄然而至，港股龙头谁将获益？
徐佳熹
发表于
2020年12月18日 16:15
摘要：12月11日，山西省和四川省药械集采网接连发出第四批国采报量通知，正式打响了第四批药品国采第一枪。此次第四批国采涵盖有44个品种，将于12月30日17：00前结束。
2020年12月11日，山西省和四川省药械集采网接连发出第四批国采报量通知，正式打响了第四批药品国采第一枪，此次第四批国采涵盖有44个品种，此次药品国采将于2020年12月30日17：00前结束。
截止至2020年12月10日第四批集采报量品规（报量测试）具体如下：
此次药品集采以口服类药品为主要集采目标，涉及港股医药公司共10家，分别为石药集团、中国生物制药、翰森制药、石四药集团、四环医药、东阳光药、山东新华制药、绿叶制药和康哲药业、上药中西制药，共计19个品种药品。
1、中国生物制药、石药集团、东阳光药、石四药集团、康哲药业：本次集采涉及的相关公司产品对应的市场份额均极低，若能在集采中顺利中标，有望在低销售成本投入的情况下实现销量的快速提升，从而打开市场。
2、翰森制药：公司本次共有4款产品被纳入集采目录，其中卡格列净、硼替佐米、瑞格列奈均已有一定的市场份额。若本次集采价格降幅与前几次相近，这些产品的销售额或受到一定的影响，但这些产品在公司收入中的占比不高，对业绩影响有限。
3、绿叶制药：公司的思瑞康（富马酸喹硫平）被纳入本次集采目录。喹硫平口服常释剂型已于2020年8月被纳入药品全国集采目录，本次涉及的是口服缓释剂型。我们估算国内缓释剂型目前占思瑞康总收入的10%-20%左右，而思瑞康在公司收入中的占比约20%，叠加病人对精神用药的黏性较高，本次集采对公司整体业绩影响有限。此外，在药品集采结果落地之后，不确定性消除，未来业绩可预见性更强，板块估值大概率会有所修复。
本文作者：徐佳熹，来源：兴业证券
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