51Talk四季度首次实现整体盈利 菲教一对一业务收入占比达86.2%

3月9日晚间，51Talk发布了2019年第四季度及全年未经审计的财报。在最近一期的季度报表中，51Talk首次实现公司整体盈利，当季净利润为152万元，去年同期净亏损达1.4亿元。

受当下在线教育需求攀升及近两个季度盈利向好影响，截至美股收盘51Talk股价上涨2.84%，报收29美元，总市值为5.92亿美元。

扭亏长跑告一段落 

财报数据显示，2019年第四季度51Talk现金收入5.823亿元，同比增长15.7%；净营收3.979亿元，同比增长33.5%；Non-GAAP净利润526万元，去年同期净亏损1.324亿元；GAAP净利润152万元，去年同期净亏损1.4亿元；毛利率72.2%，同比增长9.7个百分点。

四季度净营收增长主要得益于活跃学生人数以及课时量的增加，据悉，2019年第四季度，51Talk活跃学生人数为25.72万人，较去年同期的21.39万人增长20.2%。此外值得注意的是，自2018年战略聚焦以来，菲教青少一对一始终为其主营业务，支撑了51Talk主要营收，四季度该项业务现金收入达到5.017亿元，同比增加37.2%，占总现金收入的86.2%。

51Talk首席财务官徐珉在10号的媒体沟通会上表示，公司首次实现整体盈利得益于收入增长和不断提高的运营效率，经营性现金流达历史最高为1.671亿元。徐珉指出，“聚焦青少年菲教一对一业务以来，其现金收入占比从2018年Q1的63.2%一路增加到2019年Q4的86.2%，真正成为一个非常主要的盈利来源。”未来该占比或将进一步扩大。

目前，51Talk为在线青少儿英语赛道第一家实现整体盈利的教育企业，上市第四年，扭亏长跑终于告一段落。

当然客观来看，在线教育行业整体尚未走到规模化收益阶段，而一对一业务模式增长相对较慢，财务模型优化难度更大，未来51Talk在营销效率、市场渗透率等方面仍有进一步提升的空间，能否长期提振市场信心还要持续关注。

持续发展菲教和城市下沉

在线教育长期亏损的原因主要在于销售营销费用占比过高，获客成本居高不下，续费率又难以保证。相比当下欧美外教来说，大规模采用菲律宾外教能够迅速拉低课单价，且利于打开低线市场扩，大学员规模。2018年起，51Talk聚焦菲律宾外教一对一，课时费用约为欧美外教的四分之一。依托“短时高频”的课程模式，目前51Talk学员的课耗为行业最高。

事实上，尽管在线教育在过去数年中始终呈现出高速扩张态势，但其整体市场渗透率不足10%。而在开年疫情的影响之下，居家隔离线上学习需求暴涨，迅速推进了在线教育的渗透率和用户培养，同时也开启了新一轮的产业升级。目前51Talk、好未来、新东方在线等多家头部厂商均在新增、活跃学员数等方面有较快的增长。

由于疫情对经济大环境的影响，未来消费者的价格敏感度会上升，线上培训价格优势将进一步体现。51Talk创始人兼首席执行官黄佳佳表示，“51Talk未来将进一步聚焦菲教业务和城市下沉战略的贯彻执行。”

当然，激烈的市场竞争之下，流量饥渴也在加剧。而流量饥渴的背后，正是一二线市场的饱和，存量市场竞争已较难实现平台和资本对数据快速增长的需求，营收突破难度也在加大。向五环外去，是在线教育企业的流量新洼地，这意味着51Talk未来也将面临更激烈的市场竞争。

此外，由于弱化成人英语和欧美外教业务占比，51Talk在一线城市的竞争力相对较弱，市场占有率不如低线市场，菲教和下沉的推进，也是在“规模”和“经济”中寻找平衡点。青少儿英语的生命周期相对K12教培要短，为解决盈利问题，2019年起部分在线教育企业开始在一对一业务为核心的基础上，增加探索小班课等多课型模式，市场对“一对一”的崇拜也在逐步淡化。目前51Talk的小班课产品仍处于孵化阶段，尚未开始大规模推广，来仍存挑战。

针对当下肺炎疫情对在线教育企业的影响及下一阶段学员留存，黄佳佳表示，“2020年第一季度51Talk学员课耗达到历史最高，甚至超过去年暑期，当然这是一个短期影响，疫情结束后课耗一定会回归到平常状态。“

受疫情影响，51Talk预计，2020年第一季度净营收将在4.50亿元至4.55亿元，较2019年第一季度的3.230亿元增长39.3%至40.9%。