美电信业“世纪大并购”遭司法部抵制 Sprint盘后重挫12%

美电信业“世纪大并购”遭司法部抵制 Sprint盘后重挫12%

美国电信业 “ 世纪大并购 ” 可能遭到美国司法部反垄断部门的抵制，相关企业在美股盘后股价深跌。

据《华尔街日报》援引知情人士独家披露，美国司法部的官员已经告知美国第三和第四大电信运营商 T-Mobile 和 Sprint ，如果按照现有的全股票合并架构，不太可能批准两家公司高达 260 亿美元的并购交易， 因为担心它们合并后会对竞争带来“不可接受的威胁”。

消息发布于美股收盘之际，日本软银集团旗下的 Sprint 公司在周二盘后最深跌 12% ，若跌幅延续至周三开盘，或创 2018 年 6 月中旬以来最低。 T-Mobile 公司盘后最深跌超 4% ，跌破 70 美元，或创月内最低。美国前两大的电信运营商威瑞森 Verizon 盘后跌 1% 、 AT&T 跌 0.6% 。

知情人士称，美国联邦通讯委员会 FCC 也在要求 T-Mobile 和 Sprint 提供更多数据，深入解释合并后如何节省成本，并使用无线基建设施来提供家庭宽带服务。美国司法部和多个州总检察长的主要担忧是，并购将导致失业、减少业内竞争和向消费者提价，美国乡村地区格外受到冲击。

不过，“无法通过审批”只是来自美国司法部相关部门官员的建议，司法部高层领导有可能不予采纳。两家电信运营商也在与政府持续商谈，不排除用

出售等方式提供妥协。此前，两家公司的 CEO 在国会听证中都承诺会增加就业、降低套餐价格，并用整合的资源加快建设 5G 网络。

政府部门的最终决定预计在未来几周内作出， T-Mobile 首席执行官 John Legere 曾在今年 2 月一场国会听证中表示，仍计划在 7 月之前完成交易。分析指出，这一规划已经比去年的预期有所延迟，去年两家公司曾筹划在 2019 年 4 月之前完成收购协议。

华尔街见闻曾提到 ， 2018 年 4 月 29 日，历经多年磋商，美国第三电信运营商 T-Mobile 公司宣布，将以换股方式收购第四大运营商 Sprint 。合并后的公司将拥有约 1.3 亿用户，超越 AT&T 成为全美第二大电信商。 新公司将大幅节省开支，债务缠身的Sprint 尤其受益， T-Mobile 则能进一步开发无线服务。

当时媒体报道称， 这项协议的交易规模高达 260 亿美元，交易对 Sprint 的估值为每股 6.5 美元，接近该公司 4 月 27 日周五的收盘价。但交易面临监管压力，早在 2014 年，两家公司就已接近宣布合并，最后关头因监管问题被迫取消。 在交易宣布前后，美国司法部正对AT&T 收购时代华纳提起了反垄断诉讼，也是不佳的先例。

据彭博社在今年 3 月底报道，以纽约和加州为首的州总检察长办公室，正带领其他州分调查这项潜在的并购交易，并计划在美国司法部的联邦层面批准交易后，以反垄断之名单独起诉两家公司，以期阻止协议最终落实。知情人士称，尽管合并后的新公司占据美国无线市场 30% 的份额，够不上垄断地位，但在部分州的市场占比将显著提高，引发监管机构担忧。

不过，美国总统特朗普近期强调了美国的“ 5G 优先”战略，美国还在上周宣布了 史无前例的 5G 投资计划 。联邦通信委员会将开展美国有史以来规模最大的频谱拍卖，十年内对乡村宽带投入 204 亿美元。特朗普称， 5G 是美国必须赢的竞赛，不能允许其他国家在这个未来的强大

上超越美国，而且对美国 5G 竞争力的培养“越快越好”。

这一消息大大提振了 T-Mobile 和 Sprint 合并的可能性 ， 毕竟合并设计的初衷之一就是增强新公司参与 5G 建设的能力。 去年 8 月 6 日据《纽约邮报》报道 ，美国司法部认为，需要保证国内三家 5G 无线供应商强大的竞争力。恰好此前 T-Mobile 曾宣布，在收购交易完成后的头三年里，将在 5G 网络扩张和业务方面投入 400 亿美元。

去年 10 月，两家公司的股东批准了收购协议；去年 12 月，美国外国投资委员会（ CFIUS ）也批准了这一收购预案，目前还在等待美国联邦通讯委员会（ FCC ）和司法部等反垄断部门的批准。

分析指出，目前 Sprint 股价交投 6 美元一线，比交易估价每股 6.5 美元折价近 8% ，年内最低价是 5.59 美元，较收购目标价折价 14% ，代表华尔街在质疑协议最终通过的几率。

目前，日本软银持有 Sprint 多数股权，德意志电信持有 T-Mobile 美国多数股权。 对最新消息，各个涉及机构和企业均不予置评。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。