文章来源：钛媒体AGI

作者｜林志佳

图片来源：由无界AI生成

1、今天下午我在上海临港的商汤技术开放日活动期间，国内AI领域出现一则新的“吃瓜”消息，引发一阵讨论。

2、大体意思是，一家媒体引述投资人的话称，上一轮融资完成后，月之暗面(Moonshot Al)创始人杨植麟通过售出个人持股已套现数千万美金，但红杉等老股东都没有出售股份，而且引述“传言”称套现金额在4000万美金；随后上述同一报业集团的另一媒体引述月之暗面官方回应称，“消息不实”。

3、简单来说，这则消息引发关注的点主要有两层：一个是杨植麟在投资人面前套现了数亿元人民币，被投资人发现后，向媒体表达不满；二是，月之暗面才成立一年多，创始人就套现，投资人告诉媒体，“公司成立第一年就套现这么多，这种情况并不多见。”

月之暗面创始人 CEO杨植麟

4、从各种角度看，我首先相信月之暗面的官方回应。月之暗面除了向钛媒体AGI表达上述“消息不实”外，还给我发了一则招聘文章说明，里面提到：“在月之暗面，我们深知每一位员工的价值和潜力。为了吸引并留住最优秀的人才，我们自豪地宣布推出全新的员工激励计划，为优秀人才提供匹配其贡献的丰厚回报从今年开始，我们将在公司取得重要进展时发起员工期权回购计划，确保团队成员能够分享公司发展的果实（2024年底启动首次期权回购计划）。每年定期根据工作表现进行调薪和期权增发，确保薪酬和期权充分反映出员工个人的成长和贡献。”

5、很显然，从整个逻辑、过程和结果来看，杨植麟团队肯定套现了。至于多少钱、给了多少人、给了谁，这似乎属于一种内部问题。以月之暗面共计10多亿元融资计算，所谓数千万美元套现是非常有可能的。

6、那么，杨植麟应不应该套现？

我看了看下众多投资人、媒体人的讨论和想法。有一个观点比较明确：如果一个投资人，连创业之后都无法通过融资改善自身生活，这肯定是一个失败的创业。

7、当年马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）创立Facebook的时候，在拿一笔关键融资之后就把同时创业的小伙伴给抛弃了，甩了几百万美金，而扎克伯格直接拿了投资人的钱去买楼、租用团队、建立业务、建立流量增长方式，甚至把投资人的钱套现转换一下去炒了股票。而现在，扎克伯格已拥有数百亿美金身价，这也完全不妨碍他是互联网领域的顶级企业家。

8、当然，这个例子不一定与杨植麟的做法一一对应。但我想表达的是，创始人应该通过融资方式改善自身一部分生活。尤其如今经济普遍低迷、上市基本无望、以及国内过于‘卷’大模型等创业环境下，通过这种生活方式实现更多、更freestyle的思维去创业，我觉得这是人之常情。

9、而且，这种套现不止有杨植麟，也有一些初创公司创始人拿了投资人的钱去挥霍、赌博、或者找更多的金融发财之路，但极少有媒体报道。比如，我了解到的一家国内 AI 招聘领域企业，其创始人去拿着公司的钱做了一些非法的事情，最后被警方逮捕并拘留了七天，投资人知道后就把他的CEO职位直接拿掉了，换上了公司CTO接任，最后只留了一个传说。

因此，通过这种消息去批评杨植麟团队是不太正确的。

10、所以，如果不是因为“月之暗面”最近成为大模型领域的“当红炸子鸡”，这些媒体似乎不会关注这类事情，甚至也从未听过其他初创公司的创始人套现新闻，更多还是二级市场投资人套现离场，毕竟上市公司更加透明化，大家都能看到高管和亲属们每天都在资本市场做哪些工作。

11、除了那些八卦烂传言之外，如果从投资人角度来说，杨植麟的做法引起他们“担忧”并不让人吃惊。因为，如今投资领域募、投、管、退四个过程都越来越艰难。

据清科数据统计显示，2024年第一季度，中企境内外上市46家，同环比分别下降52.6%、40.3%。因此，从商业角度来看，面临募资的VC要么给不了钱，要么背后带来的要求太严格；而投资也找不到好的标的，并且资本退出过程中也面临“IPO上市难”这一重大挑战。

重重压力之下，本来钱就难以获得，也希望投资出的钱能得到更大回报。心理作用下，作为 AI 大模型领域的独角兽企业的掌舵人，杨植麟”套现“这一做法最终引起了投资人的反弹。

12、一面是“人之常情”，另一面是投资人的担忧和恐慌，这事确实很难说谁对谁错。但我想表达的是，杨植麟这类年轻创业者，不应该成为投资人的“讨伐对象”，同时，这件事完全暴露出投资人的“短视”，甚至可以说，是投资者与创业者之间的信任度大大下降。

13、小冰CEO李笛向我说过，投资人既不是创业者的朋友，也不是“好伙伴”。创业者必须要认识到，如果你想做的这个事业是不是以二级市场为目标，如果你是以二级市场之后，你会送走一些人，然后你自己还得孤独前行。要么，你就不能迎合这些投资人，因为这个（投资人）债肯定要还。

14、我们一直评判，这轮 AI 大模型浪潮，中国为何没能成长出OpenAI、英伟达、微软这种公司，为何“百模大战”都没办法出现全球首个sora、ChatGPT这类模型。在这背后，就是整套创新体系、研究体系、投资体系出现了问题，投资人要回报，创业者则要研发更大的创新技术。然而，包括投资人、媒体机构都确实是“短视”在看产业当中的变化，带着“有色眼镜”和更多的质疑声去关注人工智能产业。

15、技术是以50年为周期来发生的，人们总有一种希望，大家希望能够在新的 AI 时代下寻找机会，一些科学家希望能创立一家公司，做更多的创新技术，为中国发展做贡献。但投资人却说，你不赶上“风口”，估值起不来，对LP也没法交代，所以从主观上来说，在硬科技产业用这种投资模式，本身“并不科学”。

16、前不久在玻色量子发布会外面交流的时候，有个投资人非常自豪的跟我说，“我们当时在玻色还没有产品，只有PPT的时候就投资了，现在则是接近独角兽的企业”。

我在思考，这种没有任何东西、全靠运气，再加上所谓“投早、投小、投硬科技”这种烂共识，去投资一堆没有技术壁垒的企业，中国的风险投资策略迟早会出现问题。

“国有资本和民间资本是有差距的。民间可能以盈利性为第一位，国有资本是政治性排在第一位，安全性排在第二位，盈利性排在第三位。但每一个都有他的角色，并不是说投资一定是市场化才能做好的，你一定要允许多样化存在，不要一棒子打死。不要纠结是国资投还是民间资本投，企业能发展怎么投资就ok。所以我觉得要改变这个思维模式。”

17、复旦大学管理学院院长陆雄文曾经在一场闭门会上表示，相对于互联网时代出现的企业家，利用互联网商业模式创新，让区域市场发展起来。而如今，第四代科创企业的一代科创企业家，不是为了脱贫、致富去创业，而是为了有心中有个梦想、有情怀，就是把技术能够做成产品，实现愿望与梦想，造福社会，然后自己也能赚钱是最好的。

但是，很多资本并不理解这类创业者。