36氪近日获悉，道口贷宣布已正式完成A轮融资，此次融资总额超过1亿元，由北京文投旗下文化中心基金领投，其他投资方包括金光集团（Sinar Mas）、真如投资、中惠集团等。道口贷董事长兼CEO罗川表示，此次融资将主要用于道口贷针对中小微企业风险定价系统的建设和完善，加强道口贷核心竞争力，提高供应链金融风控体系及服务效率。

道口贷是一家专注于供应链金融的P2P网贷平台。我们可以从资产端和资金端分别看看道口贷的模式。

从资产端来说，道口贷不像大多数P2P平台一样接入第三方资产，平台上都是道口贷自己做筛选和风控的供应链资产。

平台通过跟核心企业合作，以其与供应商之间相关的应收账款和交易数据为基础，作为对融资企业风险定价的因子之一。据罗川介绍，供应链交易数据之外，网络上的公开数据、现场的实地调查和对企业主的个人评价等，都是道口贷风控数据来源。

同时在信息披露上，道口贷通过引入“校友网络”，要求核心企业管理者或实际控制人为知名高校校友，通过互联网平台，对其控制人和借款项目信息等的向公众充分披露，提高造假和违约成本。 

目前，跟道口贷合作的核心企业接近60家。罗川告诉36氪，道口贷在今年最大的变化是，在覆盖的核心企业及其供应商网络方面做了整体下沉。一个原因是去年8月发布的网贷新规对平台贷款上限做了规定（个人贷款不超过20万，企业不超过100万）；二是希望服务更长尾的客户群。

在创立之初，道口贷瞄准都是“千亿级别”的核心企业，比如碧桂园等。相应地，随着而来的交易额虽然大，但是核心企业议价能力很大，平台很容易变成了为核心企业定制系统的角色。跟巨头合作的问题在于，这类大型的核心企业和电商平台，拥有庞大的供应链网络和数据，完全可以自行成立财务公司和保理公司等，直接给上下游企业放贷。

关于供应链金融的未来，21世纪经济报道曾经援引上海某供应链服务商负责人表示，“一是靠资源驱动，就是抱大腿，比如大电商大运营商；二是靠技术和金融能力驱动整合长尾市场，第二种难度大但更有价值。” 罗川的看法与此类似，他认为P2P平台的核心能力在于风险定价，利用技术等方式将风控标准化，降低成本。道口贷目前的风控约有六成由机器完成。 

从资金端来说，道口贷的资金全都来自于投资人，这跟其他供应链金融服务商不同，后者一般会选择多个资金来源，而且争取与银行合作。

存在于金融行业的一个普遍印象是，银行的资金成本总是最低的，一般来说从互金平台从银行拿到的资金成本在10个点左右，如果加上平台的服务费，中小企业主拿到的成本就更高了。罗川则认为，P2P中小企业融资最有效的方式之一。平台此前曾做过测算，当时有1327家企业完成融资，其加权融资成本（APR）为10.64％，平均借款账期为123天，平均标的额度约85万元。

对于投资人而言，引入各类资产是分散风险的一种手段，只有供应链资产的道口贷如何做这一步？罗川介绍，平台会甄别投资人的适当性，并规定单个项目的单人投资上限、单人在一个项目上的投资不得超过总资产的一定比例。

根据道口贷官网披露，道口贷已合作包含汇源果汁、蒙羊牧业、科尔沁牛业、思念食品、美特好超市等在内的近60家核心企业，服务企业已超过1700家，累计成交额超72亿元，所有项目保持零逾期。

道口贷CEO兼创始合伙人罗川毕业于清华大学土木水利工程学院，清华经管学院EMBA；曾任微软MSN大中国区总裁、139移动互联COO以及AppChina应用汇董事长，具有20余年IT与互联网工作经验。

道口贷成立于2014年10月，由清华控股旗下公司发起，依托清华大学五道口金融学院互联网金融实验室研究成果创办。2015年，道口贷完成2750万元Pre-A轮融资，2017年10月正式完成超过1亿元A轮融资。

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