山西首富赢麻了。

图源 | Dreamina作者 | 信翰来源 | 投资家（ID：touzijias）





山西首富赢麻了。在这个瞬息万变的时代，商业世界总不乏传奇故事，当人们还在热议“玻尿酸”造就亿万神话时，一股新的财富风暴正悄然兴起。近日，胡润研究院公布了《2024胡润全球富豪榜》，在该榜单中，有7位山西籍企业家成功上榜，他们分别是李彦宏、郭台铭、孙宏斌、杨霞、赵鹏、闫洪嘉和姚俊良。其中，低调的A股上市公司锦波生物董事长杨霞，以85亿元人民币财富，位列全球富豪榜第2750位，成为居住地山西的富豪中排名第一位，也是近年来首位山西女首富。从大学讲坛走向资本舞台，重组胶原蛋白在杨霞手中，不再是实验室里的神秘分子，而是化身为激活女性青春的魔法钥匙，打开了一个利润丰厚、潜力无限的新天地。她不仅成功塑造了医美行业的颠覆者形象，更亲手缔造了一个高科技生物材料帝国。在这个“她经济”盛行时代，女性消费市场潜力犹如一座待挖掘的金矿，从口红、面膜再到医美行业，吸引着无数商业弄潮儿前来探寻。如果说玻尿酸曾是医美市场的宠儿，那么重组胶原蛋白则是后起之秀。玻尿酸市场经过多年发展，已是一片红海，众多品牌竞争激烈，同质化问题凸显，以往依赖的资质门槛优势不再那么显著。而重组胶原蛋白作为后起之秀，正享受着技术创新带来的蓝海效应。这个被誉为“肌肤软黄金”的神奇物质，如同一张解锁美丽与健康的神奇密码，在医美市场中创造出一块利润丰厚的“新大陆”。医学出身，任教于山西医科大学，同时还担任山西省功能蛋白重点实验室主任的杨霞，深知自己所掌握的医学知识与科研能力，正是打开这一市场宝库的“金钥匙”，这为她的商业抉择提供了坚实的专业基础。于是，杨霞勇敢跨出舒适区，从教坛走向资本舞台，开启了从学者到企业家的华丽转身。在医美与生物科技的交叉路口，书写一本万利的财富神话。2008年，她与合伙人任先炜共同创办了锦波生物（前身为太原锦波生物医药科技有限公司），一头扎进了生物科技蓝海，正式开启了从大学讲坛到商业战场的跨越。公司成立之初，在杨霞的掌舵下，锦波生物瞄准重组胶原蛋白这一尚未被充分开发的宝藏，凭借其在该领域的深耕细作，迅速在市场站稳脚跟，紧握医美市场的“金钥匙”，构建起难以逾越的技术壁垒。2014年，她带领团队成功研制出全世界第一款重组Ⅲ型胶原蛋白产品，这款产品的问世，不仅填补了国内市场的空白，更使锦波生物在生物医药领域一鸣惊人，奠定了其在医美行业的江湖地位，也为她赢得了“胶原蛋白大王”的美誉。凭借其独家的注射级别重组III型人源化胶原蛋白生物医用材料，锦波生物在医美和生物医用材料市场中占据了独一无二的位置。这种“唯一性”不仅体现在其产品技术的先进性与创新性，还反映在市场上的稀缺价值。如同专利保护下的“独家秘方”，让产品在市场上享有极高的议价权。由于是目前唯一获批上市的III类医疗器械级别的重组胶原蛋白产品，锦波生物得以在没有直接竞品的情况下，享受先发优势，这不仅为其产品销售打开了广阔的市场空间，也为其设置了较高的市场进入壁垒，保护了利润空间。截至2023年，公司已拥有50项发明专利授权，研发费率高达13.28%，科研实力令人侧目。如同玻尿酸产业催生了华熙生物、爱美客等市值数百亿的上市公司，重组胶原蛋白的广阔前景不仅吸引了资本市场的广泛关注，也为锦波生物铺设了一条通往资本盛宴的道路。锦波生物在获得千舟清源及其他知名投资机构支持后，为企业后续的融资、乃至可能的上市之路奠定了坚实基础。作为投资人，金长川资本董事长刘平安曾指出，锦波生物原创性技术、独创型产品及广阔的市场前景，这些都是其吸引投资的重要元素。这一论断，实际上是对投资逻辑的高度概括，尤其适用于高科技、高成长性的行业，如生物医疗和医美领域。对于锦波生物而言，这三大要素的集合，无疑为它赢得了资本市场的青睐，也预示着巨大的商业机会。2015年，锦波生物登陆新三板，以此为跳板开始了向A股艰难攀登。公司历经曲折，八年二闯IPO，最终于2023年成功登陆北交所，成为重组胶原蛋白“第一股”也是山西2023年首家登陆A股市场的公司。并以高发行价、上市首日股价飙升的壮丽景象，赢得了“北交所最贵新股”的美誉。在随后的股市表现中一路高歌猛进，股价一度突破300元大关，涨幅达159.69%，让所有关注生物技术和医疗美容领域的投资者都为之侧目。这一系列资本运作，不仅为锦波生物注入了强大的发展动力，也让杨霞的个人财富火箭般蹿升，使其一举成为山西首富和北交所第一人。2023年，锦波生物实现营收7.8亿元，归母净利润3亿元，公司营收和净利润分别实现99.96%和174.6%的惊人增长，堪称医美界的“增长神话”。营收净利双双翻番，足以证明其商业模式的高效与盈利能力的强大

图源：财报锦波生物2023年度毛利率为90.16%，远超行业平均水平，这一数据表现逼近茅台，显示出其具有极强的盈利能力。令人艳羡的利润率，也让重组胶原蛋白成为名副其实的“印钞机”。在医美行业，尤其是依托于高科技生物材料的产品，能够达到与贵州茅台这类高端白酒相近的毛利率水平，实属罕见。毛利率的大幅增长，也从侧面揭示了杨霞对女性消费市场的深刻理解和精准运营策略。在女性消费市场，尤其是在竞争激烈的医美行业，“先发优势”是一个至关重要的战略要素。通过率先布局并快速占领消费者心智，一旦市场成熟，产品规模化应用，毛利率提升将是水到渠成之事。国金证券曾在研报中指出，重组胶原蛋白技术在护肤、医美等领域商业化提速，中国市场正迎来黄金时代。随着科技的不断进步和消费者对健康美容意识的增强，胶原蛋白的应用领域将进一步拓展。从医美填充、创伤修复到抗衰老护肤品，每一个细分市场都孕育着庞大的商机。弗若斯特沙利文数据显示，我国重组胶原蛋白终端产品市场规模预计2027年将增长至约1083亿元，复合年增长率达到42.4%。这表明重组胶原蛋白赛道正在快速发展，并且有着巨大的市场潜力。杨霞的造富神话，并非孤立存在，而是医美行业女性企业家崛起浪潮的一个缩影。爱美客的简军、华熙生物的赵燕……她们都在医美这个高度依赖女性消费的行业中，不断刷新财富纪录，创造属于自己的商业帝国。然而，面对瞬息万变的市场环境与消费者需求不断演变，人们不禁发问，重组胶原蛋白的“印钞机”属性还能持续多久？从市场需求角度来看，医美消费已从奢侈行为转变为大众化需求。重组胶原蛋白作为医美领域的“明星产品”，其应用场景也在不断拓宽。作为医美及护肤品行业的新兴势力，其市场潜力巨大，增长迅猛，尤其在技术创新和应用效果上展现出了超越传统材料的优势。但与此同时，也面临着激烈的市场竞争与消费者认知的挑战。首先，市场竞争愈发激烈。越来越多企业纷纷涌入赛道，不仅包括原有的生物材料巨头，还有新晋的创新企业，这无疑加剧了行业的竞争态势。在技术迭代、产品创新、市场推广等方面的竞争将更加白热化。其次，消费者认知的提升是一个渐进过程。尽管胶原蛋白在美容抗衰领域的应用逐渐被认知，但相较于已经深入人心的玻尿酸等成熟产品，重组胶原蛋白还需通过教育市场、强化品牌影响力等方式，提升消费者对其功效和安全性的信任度。这要求企业在科研成果转换为市场接受的产品过程中，不仅要保证产品质量，还要加强市场教育，提高消费者认知。另外，行业规范与监管也在逐步完善，这对所有玩家来说既是挑战也是机遇。如何在合规的前提下快速响应市场变化，持续优化产品性能，是企业必须面对的问题。然而，可以预见的是，只要女性对美丽的追求不变，重组胶原蛋白作为医美“印钞机”的属性，就不会轻易消失。在这个既看脸又重科技的时代，谁掌握了核心科技，谁就能在医美这片蓝海中，乘风破浪，收获财富的果实。