作者 | 黄昱

编辑 |周智宇

过去11年里，美的集团持续高额分红，让它得到长期投资者的青睐。即便眼下家电行业正经历前所未有的寒冬，也未曾例外。

3月27日，美的集团（000333.SZ）发布2023年年度报告宣布，2023年的分红方案为向全体股东每10股派发现金30元，现金分红总额约为207.6亿元。这是美的集团分红首次突破200亿，占归母净利润比例约为61.57%，是近10年来分红比例最高的年度。

以3月27日的收盘价计算，美的此次分红的股息率约为4.7%。

美的的分红对股东们非常友好。截至2023年底，控股股东美的控股（由何享健控股）的持股比例约为30.87%，而作为美的集团第一大自然人股东的方洪波，则持有1.67%的股份。按2023年的分红方案，何享健将分红约64亿元，方洪波分红3.4亿元。

“此次分红符合市场预期。”有券商人士告诉华尔街见闻，现在美的业绩增长放缓，所以希望通过提升分红比例来增加股东回报，以抬升公司估值。

近年来，受市场环境波动性加大等因素影响，高分红企业成为资本市场青睐的对象。凭借着持续的高分红，美的“白马股”的地位进一步坐稳，让投资者可以继续安心持有。

不过光想靠分红拴住投资者不易，投资者要看到它的持续性。于美的集团董事长方洪波等管理层来说，这会是场硬仗。

财报数据显示，2023年，美的集团总营收3737亿元，同比增长8.18%，归母净利润同比增长13.95%至337亿元。作为对比，2022年，美的集团营收增速创下了六年来新低，仅有0.68%，其中国内营收出现负增长；净利润增速为2013年以来最低，约为3.43%。

2021年底，受大环境多重周期和美的自身发展多重因素的叠加影响，美的集团做出“未来三年是寒冬”判断。在2022年5月的股东会中，美的管理层则称，三年后利润率会恢复到2019年利润水平比较合理。

2019年是美的集团2017年以来净利率最高的一年，达到10.62%；2019年的归母净利润则是同比增长19.68%至242.11亿元，之后三年增速逐渐放缓。

2023年美的集团的净利率只有9%，与2019年的盈利水平还有一定差距。

2024年是美的集团提升盈利能力的重要一年。

对此，美的管理层也清楚前路不易，在2023年年度报告的《致股东》信中，美的也连发四问：“在全球低增长的环境下，美的如何实现增长？技术浪潮和商业模式剧变的冲击下，美的如何形成新的竞争能力？在海外挑战重重的背景下，我们如何进一步加快全球业务布局？在经济结构和增长方式调整的焦虑和迷茫中，我们如何突破穿越周期？”

家电行业已是存量市场，要想做百年企业，美的集团必须尽快转型。

过去三年，美的的应对策略一个是 ToC 作出变革、一个是向 ToB 转型，打造第二增长曲线。

然而，ToC业务遇到天花板，国内无论怎么发展，规模体量很难实现很大的增长，ToB发展则需要更长周期与时间。因此，“全球突破”成为美的当下最核心的战略之一，不过这也注定是一条充满挑战的路径。

美的曾定下目标，希望到2027年，海外销售收入达到350亿美元到400亿美元之间，但目前还在缓慢爬坡中。去年，美的来自海外的营收约为1509亿元，同比增速5.8%,低于国内增速，占总收入比例约为40.56%,较2022年还略有减少。

美的董事会指出，2024年，美的的经营重点就是全价值链运营提效和结构性增长升级。

在美的看来，国际化的根本是本土化，总部国际化，将异乡变作家乡，继续加大海外的售后服务、物流、品牌等基础设施建设。

在此背景下，去年下半年，美的集团宣布将赴港交所二次上市，拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股本的10%。若能顺利上市，参考美的在A股近4500亿元的总市值，其可能在港股融资数百亿元，或成为港股今年最大的IPO。

然而现在香港资本市场表现较为低迷，要以一个合适的价格送美的在香港上市，也需要美的今年能够给出更好的业绩，得到更多投资者认可。

方洪波也要继续努力，才能带着美的打赢这场硬仗。