来源：猎云精选，文/吕鑫燚

也许是时候重新“认识”虎牙了。

让我们首先从虎牙最新一季的财报开始——

昨日晚间，虎牙发布2023年第二季度财报，根据财报显示，虎牙总收入为18.2亿元，在非美国通用会计准则下，该季度归属于虎牙公司的净利润为1.15亿元，较去年同期净利润涨了18.5倍，GAAP毛利率为15%，较去年同期上涨5.4个百分点。

净利润、毛利率双上升，能看出虎牙在成本和费用优化方面的努力。但回暖的财务数据只是一个方面，资本更加关注的是，随着转型的开始，虎牙天花板再次抬高。

财报发布之际，虎牙公司代理联席CEO兼高级副总裁黄俊洪表示，随着未来在游戏相关服务方面发力，我们相信虎牙能够更好地满足更多用户、内容创作者和行业合作伙伴的需求，为业务的可持续发展奠定基础。

黄俊洪提到的游戏相关服务，源自此前虎牙公告中的三年计划。未来，虎牙将通过提供更多游戏相关服务来推动商业化重点的转变。

简单来说，当下的虎牙业绩稳中向好，而未来的虎牙将在游戏直播业务的基础上，发力游戏相关业务，虎牙将自身的天花板又抬高了一些。

面对未来的征途，虎牙展现出了充分的信心，目前虎牙董事会已授权一项股票回购计划，在未来12个月内回购至多价值1亿美元的股票。

此次战略转型，虎牙将走上一条更有质量的可持续发展道路。

或许未来，当我们再讨论虎牙时，虎牙不再只是游戏直播的代名词，还将深入游戏产业。现在的虎牙正站在了战略转型的加速时刻。

浮浮沉沉之中，虎牙的“韧劲”不减

斗鱼与虎牙一直被认为是游戏直播平台的“双寡头”，但经历大浪之后，谁的“韧劲儿”更足，成为未来是否还能崛起的先兆。

先来看一组数据。

2023年第二季度，虎牙直播移动端MAU（月均活跃用户数）达8290万。移动端活跃用户次月留存率超过70%。对比来看，同期斗鱼移动端MAU为5030万。虎牙用户付费数量为460万，斗鱼为400万。

实际上，用户活跃、付费数量只是一个显性数据，其背后映射的是平台对用户“口味”的把控，对行业发展趋势的敏锐度。

以游戏直播赛道中不可或缺的电竞赛事为例，游戏直播平台本身就是游戏爱好者的根据地，电竞赛事又是爱好者的集体狂欢。所以对于平台方而言，电竞赛事相当于是平台内的一次用户“团建”，能最大限度调动用户互动和培养用户粘性。

此外，随着电竞赛事渗透率逐步提高，每年大型赛事都会引发定期出圈的设定，在泛娱乐平台和社交媒体掀起浪潮，而游戏直播平台就是承接这部分圈外流量的蓄水池。

虎牙深谙此道理，始终坚持对电竞赛事的投入。

2023年第二季度，虎牙共直播约75项版权赛事，总观看人次达4.9亿。其中包括“LPL夏季赛”、“KPL春季赛”、“CFPL夏季赛”等知名赛事IP。将时间线拉长，2023年上半年中，虎牙还曾在第一季度直播了约55项版权电竞赛事，总观看人次达4亿。其中还包括虎牙独家播出“LCK春季赛”等。

对电竞赛事的坚持投入，是虎牙稳固行业地位，撬动更多用户的原因之一。

如果说，电竞赛事是游戏直播平台的标准答案，那自制内容就是“非标”答案。从行业视角来看，自制内容能避免平台陷入同质化内卷中。但其难度远远大于电竞赛事，只有更懂用户想看的诉求，平台才能做好自制内容，进而丰富平台内容的多元化。

2023年第二季度，虎牙直播了超30档自制赛事及PGC节目，总观看人次达1亿。第一季度直播了约15档自制电竞赛事和娱乐节目，总观看人次达7700万。

电竞赛事+自制内容+主播，三者成为了虎牙在内容层面对用户吸引度的保障。不过，内容并非是虎牙唯一的底牌，叠加利用新技术撬动用户体验的策略，才能还原出虎牙的双底牌。

今年上半年，在虎牙的年度盛会“虎牙直播星盛典”，虎牙迭代了VR电竞场馆技术，通过全新虚拟舞台，打破虚拟与现实的壁垒，利用虚拟涂鸦道具激发用户互动热情。游戏所承载的本身，就是玩家对虚拟世界的向往。虎牙通过自身技术，将这份向往从游戏世界拉近到现实世界。以自身技术之长，助力玩家破次元。

合规是“生死线”

无论是内容多元化还是新技术的发展，虎牙的新举措，始终保持和游戏直播平台赛道发展节奏同频共振。就像长视频平台一般，始于转播陷入版权之战，再发力自制规避同质化。游戏直播平台，也经历了赛事版权之战到自制内容比拼的阶段。

行业发展的同时，业内玩家必须始终拥抱变化才能跟上时代的滚滚浪潮。

然而，对于游戏直播平台而言，变量是呈现方式和平台内容，不变量永远都是合规性。早期，“千播大战”中，部分玩家就是因为没能守住合规红线，最终被时代淘汰。

简单来说，内容的丰富度是平台的锦上添花，而内容的合规才是平台稳固发展的基础。

自2022年《关于加强网络直播规范管理工作的指导意见》发布后，游戏直播平台步入强监管时代。其主要围绕在未成年、打赏、内容合规的方面。在2022年，斗鱼曾开展了“清朗·2022年春节网络环境整治”、“全面整治不良直播内容”等一系列专项行动。

而在今年年初，斗鱼放开的舞蹈区被媒体曝光“涉黄”、“软色情”后，5月8日，国家互联网信息办公室指导湖北省互联网信息办公室派出工作组，进驻斗鱼平台开展为期1个月的集中整改督导。基于此，斗鱼官方回应称，“将积极配合湖北省互联网信息办公室工作组的检查和指导，认真按照监管要求深入开展内容整改等工作。”

这并不是斗鱼第一次因内容合规性受到关注。根据天眼查信息显示，2019年-2022年间，武汉市文化和旅游局等相关部门，曾因表演方式低俗等违规问题，四次对斗鱼作出行政处罚，共计罚款8.5万元。

公开信息显示，斗鱼在过去曾因合规问题两度被监管部门下架，强监管环境下，合规管理成为公司的“第一生命线”。

换言之，短期内激发营收的动作，所带来的财务数据只能映射当下，但企业追求的是永续发展。

重新审视虎牙

无论是内容多元化、技术发展还是内容合规性，都是当下审视游戏直播平台价值的重要因素。放眼未来，游戏直播平台还将迎来更多影响价值的环节。

虎牙在成立七周年之际，启动了战略转型。公司表示，在持续巩固虎牙在游戏直播行业领先地位的同时，新战略下主要目标包括通过提供更多游戏相关服务，来推动公司商业化重点的转变；还将优化内容创作者的收入结构，丰富创作者收入。希望以此扩大虎牙在游戏行业的影响力，探索契合虎牙用户社群和内容生态的新机遇，来推动业务的长期可持续发展。

虎牙公司董事会主席林松涛也在二季度业绩电话会上表示信心，“基于虎牙在游戏直播行业的市场地位以及与行业合作伙伴的紧密合作，我们有信心实现这些新目标。在公司进入新的发展阶段之际，相信虎牙升级后的战略愿景将促进公司的可持续发展，并推动未来的增长。”

根植于游戏内容场景的虎牙，其实在过去多年已经积累了部分游戏运营的能力。在这次业绩电话会上，虎牙公司代理联席CEO黄俊洪便以游戏道具销售为例，阐述游戏相关服务。虎牙计划将该业务常态化，与多款游戏建立经常性合作机制，满足玩家在观看游戏主播直播时对这些道具的购买需求。这还将为游戏厂商推广其游戏内产品提供更多渠道，并扩大平台主播的收入来源。目前，虎牙正在与一些游戏工作室商讨此类合作的商业条款，并计划未来与更多游戏达成合作。此外，在该业务技术支持方面，本月初，虎牙基本完成了游戏道具售卖商城功能的开发。在该功能正式上线后，当用户将自己的游戏账号与虎牙账号绑定，就可以在直播间通过嵌入的小黄车无缝购买游戏道具，并在相关游戏中使用。

虎牙在围绕游戏产业提供更多服务的战略目标上，已具备先发优势。而过往的优势，也将成为当下虎牙新拓业务路线的奠基石。

做大蛋糕，主动出击拉高天花板，虎牙正在积极拥抱变化，走出舒适圈。让外界重新审视虎牙、审视游戏直播平台的真正内核。