曾经的互联网巨头，如今的股价竟然跌回了二次上市时的水平。

今日阿里巴巴-SW（09988.HK）开盘走低，盘中跌幅一度超过3%，股价最低跌至70.90港元，创下自2019年港股上市以来的历史新低。

股价跌至历史新低

今年3月15日，阿里巴巴-SW最低跌至71港元/股后，股价一路反弹至122港元/股。此后，股价开始二次探底。直到今天盘中跌破71港元/股，创出2019年上市后新低。

2020年10月底开始，阿里港股就开始进入下行空间，股价从309港元的历史高点，一路跌至如今70.90港元的历史低点，两年时间，股价跌去了77%，市值蒸发了5万亿港元。

股价的持续走低让市场开始失去信心。股吧中，有不少股民发帖看空，认为阿里巴巴股价可能会跌破70港元，甚至更低。

还有网友在股吧吐槽，对阿里失望头顶，市值还不如一个卖酒的。

同时，今日Choice发布了一份2022年第三季度中国企业市值排行榜，贵州茅台超过腾讯控股成为第三季度市值最高的企业，总市值2.35万亿元，阿里巴巴位列第三。

近几年，茅台的排名先后超过了阿里、腾讯，成为中国上市企业市值第一，而阿里则是排名接连下滑，市值再次被腾讯反超之后，去年又被茅台赶超，阿里和腾讯的市值也越拉越大，如今，阿里的市值甚至还不到腾讯的一半，相较2021年底蒸发了近6000亿元。

而靠着2020年11月股价新高成为中国首富的马云，如今福布斯富豪排名也已经跌出前50名。据福布斯实时排行榜数据显示，马云以221亿美元的身家排名全球富豪榜第56名，在他的前面，是张一鸣以495亿美元财富值位居第22名，马化腾以299亿美元财富，排名第37位。

阿里，究竟是怎么了？

业务、投资接连失利

负面层出不穷

回首过去四年，阿里的营收增速一直维持在30%以上，但在2022财年（自然年2022年第一季度）阿里全年营收虽然超过8500亿元，同比增长19%，再创新高，但是营收增速突然下降至18.93%，净利润470.79亿元，同比下降67%，非公认会计准则净利润1363.88亿元，同比减少21%。

而在8月4日发布的2023财年第一季度（自然年2022年第二季度）财报显示，阿里的营收2055.55亿，同比下降0.01%，保持稳定，净利润227.39亿元，同比下滑49.63%。

而造成净利润下滑的主要原因，还是因为旗下的国际商业、本地生活服务、菜鸟驿站、阿里云、数字媒体及娱乐等其他业务的亏损。

盈利能力承压的同时，也让阿里开始放弃一些还在持续烧钱、看不见效益的投资。如阿里领投，豪掷7.5亿美元的老牌社区团购项目十荟团，最终在“暴力裁员”事件后不到半年，就以全国业务关停告终。

2021年2月和7月，阿里音乐业务的虾米音乐和社交产品Real如我相继关停；2021年9月，阿里创投在持有不到1年且未到退出承诺期时，清仓芒果超媒股份，造成账面浮亏约23亿。

据凤凰网科技报道，截至2021年9月，阿里系累计投资超40家传媒类公司，但大多数都在亏损。

除了业绩亏损、投资失利之外，阿里还被各种层出不穷的负面消息缠身。如被市场监管总局罚款182亿元，阿里云因“漏洞未报告”被工信部暂停安全信息共享平台合作6个月，还有引起舆论巨大反响的“阿里女员工被侵害事件”，淘宝头部女主播雪梨、薇娅“逃税”事件，以及今年年初大规模裁员的消息。

芒格砍仓、孙正义抛售

从基本面来看，阿里的业务结构、资产质量、运营风险情况并没发生实质性变化。也就是说，阿里如今并没有什么真正的危机。

让阿里今年遭受第一次股价新低危机的，是其股票“代言人”芒格。

芒格曾表示，中国经济增长更强劲，有很多有竞争力的企业，所以我们决定投资中国。因为对中国经济的看好，芒格在投资比亚迪取得巨大成功之后，将中国电商巨头阿里巴巴作为第二个投资目标，重仓阿里。

自2021年第一季度，芒格首次建仓买入阿里巴巴，之后阿里股价便开始持续震荡下跌，而芒格也始终“不离不弃”，坚持长期投资，持续加仓阿里。截至去年底，芒格旗下投资集团增持阿里至60.2万股，在此过程中，阿里股价已从最高270美元下跌至110美元，年内累计下跌48.96%，芒格投资账面浮亏也接近50%。

大幅亏损下，芒格在今年第一季度大幅减仓阿里，砍掉了50%的仓位。

而曾经投资阿里大赚特赚的孙正义，如今接二连三抛售阿里“回血”，也让阿里的股价承受较大压力。

2016年首次减持阿里套现超100亿美元才成立愿景基金，此后，每当软银亏损，就会选择减持阿里套现“自救”：

2019年软银再次出售阿里7300万股美国存托股票，套现金额超130亿美元，持股比例降至25.8%；

2020年软银巨亏1.35万亿日元，当年3月底表示将从阿里套现140亿美元。

堪称是软银的“提款机”。

今年上半年，软银亏损再创新高，累计亏损5.3万亿日元。随后8月，有市场消息称，软银集团今年已经通过“预付远期合约”卖掉阿里巴巴的半数持仓，出售了其持有的2.13亿阿里股票，共套现220亿美元。抛售后，软银手中的阿里持仓已经从第一季度的23.9%，下降至15.85%。

没过几天，软银又宣布，将进一步增加减持阿里的持仓。8月10日，软银宣布，董事会同意结算至多2.42亿份阿里巴巴ADR的远期合约，预计交易总收益达4.6万亿日元（约合345亿美元，人民币2300亿），持股比例降至14.6%。

同时，市场还传出消息称，阿里的另一早期投资者，英国最大基金Baillie Gifford（柏基投资，简称BG）也砍掉了四层阿里持仓。

不过也有好消息。近日，“股神”巴菲特的黄金搭档芒格旗下投资集团Daily Journal向美国证监会提交了13F报告，披露了最新美股持仓情况。报告显示，整个三季度，芒格持仓没有任何变动，而阿里巴巴位列其第三大重仓股，持仓约30万股，持仓市值2399.7万美元，约合人民币1.72亿元，占总持仓比为14.68%。

总的来说，阿里经营状况、资产负债表方面，从结构上来看没有太大变化，阿里的业务结构、资产质量、运营风险情况并没发生实质性变化。