收益率破1.4% 余额宝不香了？

　　9月8日，天弘余额宝货币市场基金7日年化收益率报1.3920%，短暂反弹之后再度跌破1.4%。以余额宝为代表的货币基金收益持续下滑，投资者选择“割肉”还是继续持有呢？

　　余额宝收益率进入“1时代”

　　进入8月份以来，天弘余额宝7日年化收益率持续走低，8月23日，天弘余额宝7日年化收益率报1.3690%，逐渐逼近2020年6月9日创下的历史低点。随后，余额宝7日年化收益率略有反弹。截至8月31日，7日年化收益率回升至1.4110%。如今，余额宝收益率再度下跌至1.392%，而我国四大商业银行1年定期存款的利率为1.75%。

　　余额宝在巅峰期七日年化收益率曾经达到6%左右，低风险，流动性好，收益率还高，吸引了不少资金，众多中产家庭把银行的存款转到余额宝理财。这只诞生于2013年的货币基金，截至2021年年底，已经拥有超7亿用户。2013年、2014年余额宝7日年化收益率还一直维持在6%，然而从2015年开始，余额宝的收益率持续走低，跌到3.5%；随后的2016年至2019年里，继续跌到2.5%左右，然后首次跌破2%，直到如今的1.392%。

　　银行存款增加债券投资减少

　　余额宝的年化收益率也跟其投资策略有关。北京青年报记者梳理天弘基金余额宝半年报资产负债表发现，余额宝资产项目中，银行存款截至6月30日为5335.65亿元，而去年12月31日为4882.65亿元，银行存款增加了453亿元。债券投资则从去年12月31日的927.8亿元减少到今年6月30日的886.7亿元，减少了近41亿元。

　　余额宝在其半年报中解释了其投资策略：2022年上半年海外爆发俄乌冲突，大宗商品价格高企带动通胀高位运行，美联储开启加息，国内部分地区疫情反复，经济增长面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，宏观政策在疫情防控与稳经济增长之间权衡推进，房地产行业经历低点后出现边际缓和，其他主要经济指标在四五月跌幅较大，6月伴随疫情形势边际好转，经济开始呈现弱复苏态势。债券市场总体走势与国内疫情反复、疫情防控政策、宏观政策发力对冲力度相关，长端利率围绕宏观基本面波动而窄幅震荡，短端得益于二季度宽松的货币政策与财政支出发力，出现明显下行趋势。报告期内，天弘余额宝在风控指标范围内，保证流动性需求的情况下，对资产做出最优配置，再配置资产以同业存款、同业存单、逆回购和信用债配置为主。本基金在报告期内，为持有人创造了与风险相匹配的收益。

　　闲钱理财方面仍有优势

　　北京一家公募基金经理分析，货币基金收益率持续走低，和我国当前较为宽松的货币政策有直接关系。预计货币市场流动性将较长时间保持宽松格局，市场利率逐渐向政策利率靠拢，但整体将维持偏低位运行。货币基金短期内收益率不会大幅提升，如果是抱着高收益的目标去，投资者可能会失望。

　　余额宝虽然收益很低，但作为货币基金，稳定性是其优势。据天相投顾数据，截至2022年8月31日，共149家公募基金管理人披露了2022年中期报告，经统计本期公募基金合计亏损6356.32亿元，为近三年同期数据中首次出现亏损。从基金类型来看，2022年中报仅货币市场基金总利润超千亿元，混合基金合计亏损超过5000亿元，而股票基金平均每只产品亏损近1亿元。也就是说，除了货币基金能够提供稳定收益，买其他基金很大概率是亏钱的。

　　一名余额宝投资者对北青报记者表示，余额宝在闲钱理财方面仍具有优势，短期内不会放弃。其表示，虽然投资余额宝的收益已经很低，但使用起来比较方便，可以直接用于消费，也可当天快速赎回。收益低但稳定，不必担心会像股票型基金那样暴跌。

　　文/本报记者  朱开云