钟正生：下半年多举措发力“巩固经济回升向好趋势”

中新经纬7月29日电 题：下半年多举措发力“巩固经济回升向好趋势”

作者 钟正生 平安证券首席经济学家、研究所所长

张璐 平安证券资深宏观分析师

2022年7月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

7月中央政治局会议强调“要保持战略定力，坚定做好自己的事”。从综合长远角度坚持动态清零总方针，采取更加务实的经济社会发展目标，对财政货币政策工具的使用保持适度，着力以锻产业链的长板补房地产短板，以调动各方积极性为抓手，推动高质量发展。在复杂严峻的国际形势之下，“要以改革开放为经济发展增动力”，中国经济必将行稳致远，成为人民币资产的最坚强后盾。

对全年完成经济增速目标的态度

会议指出“巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”。这或将意味着年初经济增速目标并非硬约束，将就业和物价放在首要位置，其侧重不言而喻。

就业问题与民生息息相关，上半年疫情冲击下，城镇调查失业率升至近年来高位，城镇新增就业仅完成全年目标的约60%，为近十年来最低。这不利于释放消费潜力，在稳就业和稳增长之间形成正向循环。当前，欧美国家通胀高企对其经济增长形成明显拖累(美国经济连续第二个季度收缩，已陷入“技术性衰退”)。在此外围环境下，中央持续强调稳物价，通过“强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力”，助力保障民生和企业降成本，也是稳增长的应有之义。

统筹疫情防控和经济发展的思路

会议指出“坚持就是胜利”，“对疫情防控和经济社会发展的关系，要综合看、系统看、长远看，特别是要从政治上看、算政治账”。可见，动态清零总方针不会改变。但总体上，疫情的冲击力在趋弱，各级政府响应力在趋强，疫情防控与经济增长间的跷跷板正朝着更好的平衡发展，这是下半年经济复苏的重要基础所在。

下半年财政货币政策工具的部署

会议指出“宏观政策要在扩大需求上积极作为”。其中，财政政策“要用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额”。这说明，要推动上半年已完成发行的地方专项债尽快形成实物工作量，要把2021年发行但未使用的地方专项债额度继续使用(2021年共有2150亿元额度结转)，要鼓励地方政府债务余额低于限额的地方使用这一空间(截至今年6月末，全国地方专项债限额比债务余额高出15540亿元，但其地区分布不均，从2021年末情况来看，财力较强的北京、上海等地余量较高，而13省市区不足500亿元)。货币政策“要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”。总体来看，还是用好用足现有财政货币政策工具的思路。

下半年“巩固经济回升向好趋势”的三大抓手

一是“锻产业链长板”。会议指出“要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境”。

疫情冲击下，二季度中国出口市场占有率仍保持高位，汽车、新能源等领域出口强劲增长，成为经济复苏的重要拉动力量，这背后映射出的正是中国产业链的国际竞争力。

与此同时，中国会一如既往地积极融入全球市场，但若全球化的“最优解”不可得，可考虑加快转向更深入的区域一体化“次优解”。中国可借助东盟及周边地区区域一体化的红利，更好发挥RCEP的作用，推动中国在贸易和直接投资等领域与这些国家更深入地融合。提升中国在区域供应链中的参与度，强化中国在区域经济中的“头雁”作用。

二是“补房地产短板”。会议指出“要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生”。房地产市场已成为当前中国经济复苏的主要拖累因素，7月停贷事件对居民购房意愿再度形成冲击，地方政府牵头“保交楼”成为当务之急。

如此，才能巩固房地产销售的边际改善，进而促进房地产投资步入修复。但“房住不炒、因城施策”的一贯前提不改，房地产不再是短期刺激经济的手段。

三是“充分调动各方面积极性”。会议指出“领导干部要敢为善为”，“有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标”。这对于下半年地方专项债有效形成实物工作量，对于基建投资保持在较高水平至关重要。

会议也指出“要发挥企业和企业家能动性，营造好的政策和制度环境，让国企敢干、民企敢闯、外企敢投”。我们认为，下半年中国经济复苏有三个层次：第一层，疫情冲击后的恢复——消费复苏、生产重启；第二层，政策发力的起效——房地产投资企稳、基建投资持续发力、汽车家电消费激发；第三层，预期层面的好转——消费增长、制造业投资提速。

下半年，要加速从第二层次向第三层次的过渡：政策要“扶上马送一程”，但更要待膘肥马壮之后再驰骋四方。其中，提升企业家尤其是民营企业家的信心不可或缺。会议指出“对平台经济实施常态化监管，集中推出一批‘绿灯’投资案例”。对资本既要开“红灯”(防止资本无序扩张)，也要开“绿灯”(鼓励资本有序发展)，正是夯实提升企业家信心的依托所在。(中新经纬APP)

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责任编辑：李惠聪

编辑：郭晋嘉