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干货！2022年中国女士内衣行业龙头企业分析——爱慕股份：“6大品牌”+全渠道营销网络

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干货！2022年中国女士内衣行业龙头企业分析——爱慕股份：“6大品牌”+全渠道营销网络

• 2022-07-25 16:30:08 　来源：前瞻产业研究院　E1275G1

行业主要上市公司：汇洁股份(002763.SZ);都市丽人(02298.HK);安莉芳控股(01388.HK);维珍妮(02199.HK);爱慕股份(603511.SH);益民集团(600824.SH);龙头股份(600630.SH)等

本文核心数据：爱慕股份女士内衣业务销量;爱慕股份女士内衣业务市场份额;爱慕股份女士内衣业务营业收入及毛利率

1、女士内衣行业龙头企业全方位对比

目前，女士内衣行业的竞争者类型包括专业内衣品牌、大型服装集团等，龙头企业包括：爱慕股份、都市丽人、彼悦和三立人：

图表1：女士内衣行业龙头企业全方位对比(单位：%)

2、爱慕股份：女士内衣业务布局历程

爱慕股份作为女士内衣行业的龙头企业之一，前身为成立于1981年的华美时装厂;爱慕(AIMER)品牌于1993年诞生;此后，集团不断扩大品牌矩阵，女士内衣品类日益丰富。

图表2：爱慕股份女士内衣业务发展历程中的重要事件

3、爱慕股份：女士内衣业务布局及运营现状

——女士内衣业务销量情况：逐年攀升

爱慕股份的女士内衣产品包括文胸和内裤，2018-2021年销量逐年攀升。2021年，爱慕股份的女士内衣销量为1780.89万件，同比增长3.21%，其中文胸800.99万件，内裤979.9万条。

图表3：2018-2021年爱慕股份女士内衣销量情况(单位：万件，万条)

——女士内衣业务布局现状：6大品牌全方位布局

爱慕股份年报显示，2021年，公司的女士内衣业务共有6大品牌布局，分别为爱慕(AIMER)、兰卡文(LA CLOVER)、爱美丽(IMIS)、爱慕运动(AIMER SPORTS)、乎兮和彳亍(ROAD)。

图表4：2021年爱慕股份女士内衣品牌矩阵图谱

同时，从6大品牌的风格定位来看，爱慕股份女士内衣的业务布局是较为全面的。

图表5：2021年爱慕股份主要女士内衣品牌的风格定位

——女士内衣业务营销网络：线上线下全渠道布局

爱慕股份建立了规模化的全渠道营销网络，已全面覆盖线上及线下渠道，其中线下渠道以直营为主，已覆盖了全国31个省、自治区和直辖市，并已进驻新加坡、澳门、柬埔寨、迪拜等地的地标性商圈;线上渠道以天猫、唯品会、自建官网为主。

线下渠道方面，2018-2021年爱慕股份销售终端数量逐年减少，为公司优化升级渠道布局的重要举措。2021年，爱慕股份共有销售终端2048家，其中直营终端1636家，经销终端388家，其他终端24家。

图表6：2018-2021年爱慕股份销售终端布局情况(单位：家)

线上渠道方面，爱慕股份在天猫、唯品会、京东等知名电商平台进行产品销售，并在社交电商进行相应的布局，在抖音平台率先开设了多个品牌旗舰店进行直播带货，占据兴趣电商流量红利。2020年，爱慕股份的电商渠道营收规模迅速扩张，占比超30%;2021年，爱慕股份的电商渠道营业收入达10.4亿元，占比为29.55%。

图表7：2018-2021年爱慕股份电商渠道营收规模及占比情况(单位：亿元，%)

——零售市场运营现状：公司市场份额达2%，排名第一

Euromonitor数据显示，2015-2021年，爱慕股份在中国女士内衣市场份额一直为2%，2021年爱慕股份市场份额排名第一。

图表8：2017-2021年爱慕股份、都市丽人的中国女士内衣市场份额(单位：%)

4、爱慕股份：女士内衣业务经营业绩

——2021年疫情防控稳定，公司女士内衣业务营收规模有所恢复

从爱慕股份女士内衣业务的营收规模来看，2021年，受益于疫情防控稳定，公司的女士内衣业务有所恢复，营收为18.51亿元，同比上升2.38%。

图表9：2018-2021年爱慕股份女士内衣业务营业收入及同比增速(单位：亿元，%)

——女士内衣业务毛利率高，盈利能力强

从爱慕股份女士内衣业务毛利率来看，2017-2021年，公司该业务的毛利率有所下降，但仍保持在较高水平。2021年，爱慕股份女士内衣业务的毛利率为67.55%，盈利能力强。

图表10：2017-2021年爱慕股份女士内衣业务毛利率(单位：%)

5、爱慕股份：女士内衣业务发展规划

2021年，爱慕股份生态工厂启动碳管理项目，为女士内衣产品的绿色环保加分。同时，基于市场形势，对“在越南投资建设生产基地”项目募投资金作出调整。具体如下：

图表11：2021年爱慕股份女士内衣业务发展规划

以上数据参考前瞻产业研究院《中国女士内衣行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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