为满足客户智能升级的需求，拓斯达在产品上围绕核心赛道，多业务线布局，在市场上形成丰富、多层次的销售网络。拓斯达正全力以赴实现“智能制造综合服务平台”的生态打造。

凭借着拥有自主知识产权的核心零部件、具有竞争力的方案设计以及相关智能装备的规模化生产能力，广东拓斯达科技股份有限公司(以下简称“拓斯达”;300607.SZ)在近三年业绩实现快速增长。但是，随着下游制造业企业对于生产自动化、智能化需求的提升，公司在技术创新与人才培养等方面的要求仍需提高。

主要业务

在新一轮全球工业革命的引领下，我国明确制造业升级趋势，以工业生产自动化、信息化为主线，提高工业自动化及其配套行业的生产效率和产品质量，大力推进智能制造。基于国家对智能制造的大力支持，我国智能制造行业保持着较快的增长速度，根据前瞻产业研究院数据，2020年我国智能制造行业的产值规模约为25056亿元，同比增长18.85%，预计未来几年我国智能制造行业将保持15%左右的年均复合增速，到2026年我国智能制造行业市场规模将达5.8万亿元左右。

在此背景下，拓斯达深度研发控制器、伺服驱动、视觉系统三大底层技术，不断打磨以工业机器人、注塑机、数控机床为核心的智能装备，打造以核心技术驱动的智能硬件平台，为制造企业提供智能制造工厂整体解决方案。公司在国内已累计服务超过15000家客户，包括宁德时代、亿纬锂能、新能德、欣旺达、珠海冠宇、蜂巢能源、伯恩光学、立讯精密、捷普绿点、富士康、比亚迪、长城汽车等知名企业。

具体来看拓斯达的主要业务及产品。在工业机器人及自动化应用系统上，拓斯达的工业机器人单机产品主要包括多关节机器人、直角坐标机器人。公司的多关节机器人有六轴、SCARA(四轴)、并联等工业机器人品类，并在控制器、伺服驱动和视觉系统等领域拓展构建自主核心技术。公司六轴多关节机器人主力型号共有7个，主要应用领域为组装、搬运、点胶、上下料、焊接、打磨、码垛、喷涂。

在工业机器人自动化应用解决方案上，拓斯达以工业机器人配套视觉系统、传感器、编码器、激光机、直线电机、传输带等辅助设备，规划成套解决方案，以实现降低生产成本、提高生产效率的目的。公司目前设计的工业机器人自动化应用方案有较好的通用性，产品广泛应用于新能源、光电、汽车零部件制造等领域。

在注塑机、配套设备及自动供料系统业务上，拓斯达生产的注塑设备主要包括注塑机以及三机一体、模温机等多个系列注塑配套设备产品。公司生产的注塑机主要包括TM—中小型伺服机铰式注塑机、TH—全自动伺服节能液压锁模注塑机、TE—全电动精密注塑机三个系列，产品锁模力覆盖范围90T-5500T。

在数控机床领域，拓斯达的商业布局以子公司埃弗米为主，埃弗米研发并投入市场的产品包括五轴联动数控机床、高速加工中心、数控磨床等数控机床产品，以及主轴、转台、摆头、齿轮头、动力刀塔等核心零部件。五轴加工采用X、Y、Z、A、B、C任意五个坐标的线性插补运动，可解决叶轮、叶片、船用螺旋桨、重型发电机转子、汽轮机转子、大型柴油机曲轴等复杂曲面加工难题。公司产品主要应用于航空航天及军工领域中的复杂、精密零部件的加工制造以及精密模具、汽车零部件制造领域。

在智能能源及环境管理系统上，智能能源及环境管理系统采用分层分布式系统体系结构，对生产系统的电力、气、水、仓储物料、成品等各分类数据进行采集、处理，并分析项目运行能源、资源消耗状况，分解到单位产品，以便进行能耗分析，实现能源在线监控、节能改造及生产数据的互通互联。

盈利能力

2021年，拓斯达通过持续不断打磨核心产品、降低个性化项目的业务比重、持续优化业务及产品结构、深入发展优质业务及优质客户，现公司价值的可持续稳健增长。财报数据显示，公司近三年的业绩实现了快速增长，最近三年营业收入的年复合增长率达40.82%。

来具体看下财报数据，2021年实现营业收入329,273.42万元，比上一年同期增长19.50%(如表1所示);整体毛利率为24.54%，同比下降24.78个百分点;归属于上市公司股东的净利润6539.53万元，同比下降87.42%;截至2021年12月31日，公司总资产627,925.67万元，比上年度增长55.83%;归属于母公司股东权益合计221,029.85万元，比上年末增长2.74%。

报告期内，拓斯达在工业机器人及自动化应用系统业务上表现较为突出。其中，工业机器人实现收入52,253.73万元，同比增长35.75%，较2019年同期复合增长18.65%，毛利率36.32%，同比增加1.85个百分点，主要原因系工业机器人产品技术越来越成熟，且销售规模较去年同期大幅增加，因此整体毛利率有所提升;

自动化应用系统实现收入58,602.35万元，同比增长154.11%，较2019年同期复合增长16.88%，毛利率22.79%，同比减少10.86个百分点，自动化应用系统业务毛利率下降的原因主要为：大宗商品原材料涨价，导致相关项目采购成本大幅上升;

新开拓智能仓储业务，但业务开展不及预期，该业务持续处于亏损状态，下半年开始公司已逐步收缩该业务，目前处于停止接单状态;新开拓的新能源业务较多，前期以交付样机设备为主，物料消耗成本较多;多地疫情反复导致项目交付周期延长、人工成本上升等。

竞争优势

拓斯达在发展过程中不断加强对工业机器人及其底层核心技术研发投入，在生产技术、产品工艺及应用实践方面积累了丰富的行业经验，在竞争上，形成较为突出的研发优势、组织优势、服务优势、市场优势等。

研发上，拓斯达的研发分为底层技术研发、产品研发和应用开发。底层技术研发包括控制器、伺服驱动、视觉系统的研究和开发，产品研发主要包括工业机器人、注塑机、数控机床等标准品类开发，开发主要聚焦于自动化解决方案等项目类应用。

控制器相当于机器人的“大脑”，负责规划和发出指令信号;伺服驱动相当于机器人的“神经和肌肉系统”，负责接收和执行控制器的指令;视觉系统相当于机器人的“眼睛”，负责采集工作环境信息。目前，公司已自主研发掌握了控制器、伺服驱动、视觉系统的核心底层技术。

组织上，公司积极推进的LTC、ITR等流程体系优化升级，进一步提高了公司管理效率。

2021年底，公司进一步完成了组织架构和考核方式的优化，公司整体架构主要分为三层——前台为营销战区、中台为各大事业部、后台为职能部门，前台、中台、后台协同作战，在管理上做到更加高质、高效。

拓斯达的服务优势体现在它的业务能力覆盖注塑机配套设备—机械手—中央供料系统—自动化应用解决方案—多关节机器人—智能能源及环境管理系统—注塑机—数控机床多个细分赛道，目前已形成制造业生产前端、中端、后端的智能制造整厂综合服务能力。

拓斯达可为客户提供全制造链条各个环节的整厂综合配套产品及服务。由于各业务间存在较强的市场协同及技术协同性，公司在一条细分赛道的成长曲线发展到一定程度时，及时孵化出另一条细分赛道业务，通过不断开拓出新的增长点，各业务相辅相成。

市场优势体现在拓斯达拥有全国销售网络，同时对包括伯恩光学、宁德时代、亿纬锂能、富士康等知名企业的服务，积累了丰富的项目案例。值得一提的是，针对中小型客户的自动化需求，拓斯达搭建了集成侠平台，精准匹配中小型自动化供需，将不同行业的中小型自动化集成商所擅长的工艺进行分类打标，与工业制造企业的自动化需求进行精准匹配，通过行业数据的沉淀和应用，从而提高整个行业的运营效率。报告期内，在集成侠平台入驻的集成商约有6000家。

尽管经过多年发展，拓斯达累积了优质客户资源，在业内树立了良好的品牌形象，但其发展中基于宏观经济波动和下游行业周期变化的风险问题仍需重视。

同时，拓斯达在财务方面也存在应收账款风险，2019年至2021年各期末，公司应收账款账面价值分别为78,868.19万元、69,324.54万元、105,471.10万元，占资产总额比例分别为29.56%、17.20%、16.80%。随着拓斯达业务的快速发展，应收账款能否及时收回，将决定公司未来的发展业绩。