原材料价格回落、政策利好推动，家电行业迎新拐点？

2022-06-28 09:02:18      中国家电网 杨志敏     

始于2020年下半年的原材料价格上涨态势终于出现变化，近日，上游大宗原材料价格出现下跌，家电企业成本压力有望得到缓解。此外，受益于政策利好、原材料价格下跌、人民币汇率贬值、板块轮动等多重利好因素，家电股最近也迎来大幅上涨，业内多家证券机构认为家电板块拐点将至。

据IFIND及东莞证券统计数据显示，6 月24 日，沪铜指数为63422.16 点，环比上周下跌8.82%，较月初下跌11.25%，较 2022 年初下跌9.10%。沪铝指数为18888.40 点，较上周下跌 4.52%，较月初下跌 6.89%，较 2022 年初下跌 6.64%。钢材综合价格指数为 121.10，环比上周下跌7.37%，较2022 年初下跌8.12%，同时回落至2021 年初水平之下。

从2020年下半年开始，原材料价格一路水涨船高，使得家电企业制造成本不断攀升，众所周知，家电产品尤其是大家电中，原材料成本占比较高，甚至有的产品原材料成本占比可以高达八成以上，家电行业对铜、铝、钢材、塑料等大宗原材料需求量大，原材料价格持续上涨，甚至引发了几次家电企业的“涨价潮”。

疫情叠加原材料价格高位运行、开年经济下行压力等一系列因素使得2022年上半年的家电行业一直承受着不小的压力，据全国家用电器工业信息中心数据显示，2022年一季度，家电行业国内市场销售规模为1540亿元，同比下滑12.3%，2022年第一季度家电行业出口规模为1370亿元，同比下滑7.3%，出口量81079万台，同比下滑7.9%。

此次的原材料价格回落无疑使得家电企业们可以暂缓一口气，招商证券分析认为，“考虑到铜、钢、铝、塑料等在白电空调冰箱洗衣机和大厨电中占比高达80%以上，大宗原材料价格回落有助于2022年下半年家电企业利润修复。”

6月份，工业和信息化部等五部门联合颁发《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，《意见》中提到强化科技创新战略支撑、构建高质量的供给体系、提升产业链现代化水平、深入推进绿色低碳转型等多个发展目标时，家用电器都是其中重点发展项目，该《意见》的出台给家电行业带来政策利好。今年以来，多省市以发布消费券等方式大力推动消费，同样提振了家电行业信心。

在经历过年初的深度调整后，近期A股走出了独立行情，其中处于估值低位的家电板块涨幅居前，6月24日，家电板块跳空高开，截止当日收盘，家电板块涨幅2.7%，老板电器、海信家电、格力电器、海尔智家等7家个股进入涨幅TOP20，上市家电公司中有73家红盘报收，下跌的仅为12家。从周数据来看，除了小家电外，其余家电子板块均跑赢沪深300指数。

有业内人士分析认为，“家电板块近期的上涨，受益于政策利好以及原材料价格下跌、板块轮动等多方面因素影响。”

海通证券认为，“多重因素向好，家电行业终端零售及盈利有望逐步改善，我们认为家电行业估值处于底部，安全边际高，行业基本面向好，长期价值凸显。”