华侨城系再卖两家云南旅游汽车企业，对于“第二总部”还剩多少耐心？

北京产权交易所公开信息显示，云南旅游股份有限公司的全资子公司云南旅游汽车有限公司（以下简称“云南旅游汽车”）于6月2日转让旗下两家企业100%的股权，这两家企业分别为丽江云旅旅游汽车有限公司和大理云旅旅游汽车有限公司。

云南旅游汽车转让

大理云旅旅游汽车有限公司100%股权

云南旅游汽车转让

丽江云旅旅游汽车有限公司100%股权

信息显示，丽江云旅旅游汽车成立于2016年7月4日，注册资金为500万元，大理云旅旅游汽车成立于2015年4月22日，注册资金为100万元，两家企业主要从事旅游客运业务线，丽江云旅旅游汽车经营范围包含省际、市际、县际、县内旅游包车，市际班线客运，客运站经营，汽车租赁（9座以下（含9座）商务车、轿车、越野车、不包括微型面包车），大理云旅旅游汽车具体经营范围为旅游客运、班车售票服务，汽车配件、旅游产品。

疫情之下，旅游大巴业务受到严重冲击，这两家企业的业绩也都受到了疫情的影响，特别是2022年，两家企业的净利润均为亏损状态。具体来看，截止至4月30日，丽江云旅旅游汽车实现营业收入103.53万元，净利润亏损243.01万元，资产总计1267.83万元，负债总计653.89万元，负债率为51.57%。大理云旅旅游汽车业绩亏损更加严重，截止至4月30日，其实现营业收入38.07万元，净利润亏损46.44万元，总资产为290.89万元，负债总计267.54万元，负债率达91.97%。

丽江云旅旅游汽车公司 

2021年业绩及2022年4月业绩

2021年两家企业的业绩也同样不理想，丽江云旅旅游汽车2021年实现营业收入672.59万元，实现净利润12.08万元；大理云旅旅游汽车2021年实现营业收入136.23万元，净利润亏损242.53万元。纵观这两家企业的净利润、负债率等指标中透出的都是“不易”二字，特别是大理云旅旅游汽车2022年业绩亏损严重，在资不抵债边缘徘徊。

大理云旅旅游汽车公司

2021年业绩及2022年4月业绩

闻旅查询发现，云南旅游汽车对这两家企业增资发生在2020年10月12日，彼时国内旅行社跨省游业务刚刚恢复不久，旅游市场正处在快速恢复阶段。对于此次增资目的，云南旅游汽车也在接受媒体采访时表示，公司在大理、丽江地区的业务类型相似，业务关联紧密，为便于公司的区域性管理，公司拟引入战略投资人对滇西北的两家旅游汽车公司进行增资扩股，形成区域化的统一管理，发力云南旅游市场。

丽江云旅旅游汽车有限公司增资项目 

大理云旅旅游汽车有限公司增资项目

但是从增资扩股到如今100%股权转让，相隔还不到两年的时间，主要原因或在于云南旅游市场的恢复并不如一开始的预期，增资的两家企业业绩表现也不是很好，这一点从两家企业披露的财务数据中也可以看得出。

对于亏损的原因虽然转让信息中并没有明确提及，但从大环境来看，两家企业业绩不振的主要原因与疫情有着很大的关系。自疫情发生以来，云南受疫情冲击严重，疫情反反复复，跨省游业务暂停，景区限流甚至对外关闭开放，旅游客运业务更是受到严重影响，主营业务按下暂停键，企业的经营业绩受到严重冲击。

值得注意的是，云南旅游汽车虽然是两家企业的转让方，但批准单位却是云南世博旅游控股集团有限公司，背后的最终所有者是华侨城集团有限公司。云南市场也正是华侨城集团一直以来致力于深耕的文旅业务版图重心之一。

据了解，早在2017年，华侨城就高调宣布战略入滇，通过央地混改模式，重组云南世博集团、云南文投集团，并承诺在十三五期间投资2000亿以上开发建设云南旅游文化产业。2018年7月，华侨城又吹响“云南大会战”号角，在云南签约近60个项目，金额逾千亿元，意在重点突破云南全境旅游布局。 

到了2021年，华侨城更是在9月份的“央企入滇”大会上与云南省政府签署战略合作协议，签约金额达600亿元。根据其官方透露的信息，截至2021年9月华侨城集团就已经在云南12个州市布局超过80个文旅项目，实际已完成投资超960亿元。涵盖了文化旅游、康养旅居、美丽乡村、特色小镇、景区景点、城市更新、旅游交通、基础设施提升等方面。

对于把云南旅游市场作为重心市场发力的原因，华侨城云南集团总经理葛宝荣此前在接受新华网采访时表示，华侨城从深圳走向全国，将云南作为选择之一，一方面是基于云南省招商引资政策的考量，另一方面看中了云南的自然人文资源和独特区位优势。

只是，在深耕云南市场的过程中，华侨城集团也并不是完全的“坚定”，这期间被华侨城转让或者处置的文旅企业与项目更是不在少数，特别是在2019年，华侨城频繁出售云南旗下项目的动作引得业内侧目。据不完全统计，在2019年一年内，华侨城就先后9次对云南项目公司部分股权进行转让。比如2019年7月1日披露云南华侨城实业有限公司拟转让全资控股子公司云南华侨城置业有限公司50%股权；7月14日披露将文旅科技转让给云南旅游；7月23日，再次挂牌转让昆明华侨城25%股权及6380.92万元债权，一个月内就三次“甩卖”。

对于这一动作，景鉴智库创始人周鸣岐此前接受媒体采访时表示，从华侨城集中出售云南文旅项目可以看出，该公司可能在有意调整此前提出的“云南大会战”战略，收缩这部分业务，开启新的战略转型。

自2020年疫情发生后，云南由于地处边境区域，更是国内防疫的重点省份，旅游市场的恢复也多次因为疫情的反弹遭受重创。诸如丽江以及大理等城市，旅游企业过的更是相当艰难。是否还要坚持深耕云南旅游市场，对于华侨城而言也确实需要深思。

闻旅翻阅了华侨城2021年年报内容，其中对2022年经营计划的披露中，华东、华南、西部、中部、北方地区均有提及，但并没有关于云南省旅游业务布局的特别描述。

事实上，除了出售云南相关文旅资产外，华侨城在其他地方的文旅资产也在出售，仅2020年就出售了11个子公司股权，遍布重庆、河北等多地。上海中原地产市场分析师卢文曦此前在接受中国商报采访时表示，华侨城经营的文旅项目回报周期长，导致公司现金流吃紧，其只能通过出售资产回流部分现金流。同时，IPG中国区首席经济学家柏文喜此前在接受中国商报采访时表示，华侨城出售资产是一种理性回调，以缓解前几年过度扩张给公司现金流与业绩带来的沉重压力。

华侨城的压力从其2021年年报中也可以窥得一二，据其2021年报显示，2021年实现营业收入1026亿元，同比增长25%，但全年实现归母净利润仅有38亿元，同比下滑了70%。在短期负债方面，华侨城发行的2021年公司债券三期实际募资共计62.6亿元，募集资金在扣除发行费用后，全部均用于偿还公司债券本金。而在资产负债率方面，截至2021年末华侨城资产负债率为74.84%，也高于行业平均值。

不过，外界的猜测与解读，终归难言华侨城集团心中真正所想，尽管在不断脱手云南文旅资产以及项目，华侨城把云南作为第二总部的计划并没有受到影响，其在昆明落地的“华侨城第二总部”项目仍在推进中，并计划把昆明打造成“总部经济”新标杆。对于云南市场，华侨城集团终归还是有期待的。

对于云南省而言，也正在多举措提振旅游市场，刺激本省旅游业务的快速复苏。一方面，云南省在不断加大对文化和旅游业的普惠金融支持力度，如4月1日云南省启动文旅企业新增流动贷款贴息补助申报，按照企业实际获得贷款利率的50%，全省对文旅企业2022年新增流动资金贷款予以贴息，贴息利率不高于5%。此外，云南还出台系列奖补实施方案，对省内2022年度的重大文旅项目予以财政奖补，对新开发具有云南特色文化元素且年销售收入1000万元以上旅游商品的，给予一次性研发设计20万元补助。

另一方面，云南省也在积极刺激旅游消费市场的恢复，比如云南省文化和旅游厅联合相关油企与线上平台于6月13日面向来滇游客发放第一轮1800万元文旅消费券和加油券，并且在6月至7月期间，重点针对端午小长假和暑期分三轮发放不低于1亿元的文旅消费券和加油券，激发和释放云南省文旅消费活力，助力云南省旅游业恢复发展。

从当前政策来看，端午前夕文旅部更新政策，国内跨省游“熔断”范围精确到了县，再加之云南省也出台多项文旅纾困措施，云南旅游行业的复苏或将迎来加速期。市场活跃之后，华侨城在云南的布局接下来会怎么走，闻旅也将持续关注。同时也希望，在政策的助推下，云南的诗和远方早日归来，旅游业的 “春天”也能早日到来。

参考资料： 

1、《央企华侨城放弃云南第二总部?两个月已至少挂牌出售6个项目》 来源：澎湃新闻 

2、《逃离房地产！华侨城甩卖20亿资产，豪赌文旅产业胜算几何？》来源：财熵 

3、《债务压顶 华侨城频繁出售资产“减负”》来源：北京商报 

4、《华侨城继续“缩表”》来源：新浪财经上市公司研究院 

本文来自微信公众号 “闻旅”（ID：wenlvpai），作者：李玲玉，36氪经授权发布。

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