茅台利润500亿，交行700亿，市值差9倍
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茅台利润500亿，交行700亿，市值差9倍
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看看交行和茅台的股息增速，你们愿意指数里面多一点【茅台】还是【交行】，要想茅台多，怎么做，是不是提高市值和权重？
不要老是觉得自己就是对了，市场就是错的！市场有不同的估值一定是有原因! 敬畏市场，承认自己不懂股市是一个良好的美德！
2022-01-07 22:49 修改 引用
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我在21年4月开始陆续买入工农建中交，ah差不多各半，其中工行占比最高，约占四成以上。不忘初心，方得始终，我买入的初心是什么？我是很清楚的，我就是要持有到工行的每股净利润1.3元，相比20年的每股净利润0.86大致增长50%。具体要多久呢？我根据自己的一些浅薄研究，估计要5年左右。主要依据是现在大行的净息差和拨备覆盖率基本上达到正常水平，历史坏帐的包袱也基本上清理了，今后的利润增长将会和业务规模增长基本匹配。
如果5年后工行净利润增长50%，假设市盈率保持5-6倍不变，股价也可以增长50%，加上平均每年6%左右的分红，我觉得完全可以满意。万一市盈率达到8倍呢？何况我还有很多h股，现在市盈率才3倍略多，象农行，不能说没有想象空间。
银行虽然负债水平很高，但银行本身就是做存贷款的生意，十倍负债很正常，全世界的银行都是这样，也并没有妨碍美国银行的市盈率达到10倍以上，甚至更高，市净率就更不好比了。当然各人看法不同也正常，有人认为银行赚的是假钱，也要允许别人这样想。
2022-01-07 22:35 引用
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即使工行利润增长50%，分红还是原地踏步，你们觉得股价该暴涨么？是不是股价越涨股息越低，持有的性价比也越低？如果5年后工行净利润增长50%，假设市盈率保持5-6倍不变，股价也可以增长50%，加上平均每年6%左右的分红，我觉得完全可以满意。万一市盈率达到8倍呢？何况我还有很多h股，现在市盈率才3倍略多，象农行，不能说没有想象空间。
那么为什么工行不每年大幅度提高分红呢？你们觉得是什么原因？是不是没有能力提高分红。银行如果提高分红自己的资本金就少了，核心还是赚真钱的能力差。
2022-01-08 07:56 修改 引用
寻衣草 - 一切过往，皆为序章
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银行给优质个人客户（公务员）的信用贷款都快跌破4%了，同质化竞争拉存款，然后低价放贷款，还要输血给地方政府和开发商，一堆烂账藏在表后。这个是现状
看过一篇文章，是个国外搞比特币的大佬说过一句话，大意思是“数字货币时代，人人都可以是银行”，话糙理不糙。历史上银行的出现，本身就是解决借贷双方的信用问题。数字货币的出现，可以打破这个信用中介，一旦成为现实，中国只需要一家发行数字货币的央行，其余银行最多相当于街头便利店的地位，话说各位有多久没去银行办过事了？这个是未来
这样毫无护城河，天天打价格战，没有核心竞争力的行业，是A股最无价值的投资标的。麻烦不要和白酒界的爱马仕对比，虽然我也很鄙视茅台没有高科技，但投资本身就是要投傻子都能经营好的企业。不说了，得罪了银粉和酱香科技粉。
2022-01-08 08:31 引用
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还好，我们不仅可以等待未来的10年，也可以回顾过去的10年。
让我们一起穿越到 2012年初，假设大家都未卜先知地看到了 茅台 和 交行 的2011年度年报（网上找的，随便算的，不保证绝对正确，但应该大差不差），那我们看到的是什么样的一种情形呢？
交行：利润总额大约 654亿，2011年底的市值大约 1041亿，分红大约62亿
茅台：利润总额大约 123亿，2011年底的市值大约 714亿，分红大约22亿
也就是说：2011年底，交行 的利润总额是茅台的 5.31倍，市值是 茅台 的1.46倍，分红是茅台的2.85倍。
机智如各位，会认为哪家公司在2012年初更有长期投资价值呢？
如果各位还是不信，那10年以后（2032年），我们再来看 。。。
2022-01-08 08:58 修改 引用
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2005年负债13394亿元利润133亿元，折算下来等于每万元负债盈利99.3元。
2005年99.3
2006年107.7
2007年157.17
2013年112.45
2014年113.64
2015年100.54
2016年85.77
2017年83.98
2018年83.42
2019年84.88
2020年79.72
这个事情你得细细品。
这么多年以来，存款利息是肉眼可见的越来越薄了，按说咱老百姓拿的少，它银行应该越赚越多才对嘛。
你说咱们存款人拿的少银行也赚的少，那肯定是贴给贷款人了嘛。
你说存款人和银行一起让利贷款人，贷款人减轻了负担坏账越来越少了对吧。
我就问这事儿你信吗？
我就知道一点，银行赚的越少，它消化坏账的能力就越差。
2022-01-08 09:11 引用
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贵州茅台：
2018年营业收入736.39亿元；净利润352.04亿元，增幅30%，(ROE) 34.46%。分红182.64亿元，占利润51.88%。
截止3月29日，股价853.99元，总市值1.07万亿。
投资回报率3.29%
中国银行：
2018年营业收入5038亿元；净利润1800.86亿元，增幅4.45%，(ROE) 12.06%。分红541.67亿元，占利润31.1%。
截止3月29日，股价3.77元，总市值1.11万亿（按H计算0.89万亿）。
投资回报率16.22%（H股回报率20%）
https://www.jisilu.cn/question/309390
2年多过去了，再来对比一下：
茅台在静态对比明显高估的情况下，股价又上涨了128%
中国银行在明显低估的情况下，股价又下跌了20%
第一层反思：
当年的静态对比没有认识到成长性的重要。茅台的净利润增长迅速，且还有提升空间（涨价），长期来看（5年以上），高成长会填平5年前的高估值。
第二层反思：
茅台的高成长能否持续是维持茅台高估值的基础，如果高成长被终结，将会面临估值和业绩的双杀。
2022-01-08 09:40 引用
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2022-01-08 10:01 引用
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1.就是银行持续融资额大于分红额的问题，如果不是套上银行这层壳，妥妥的就是旁氏，即使银行不是主观上想要旁氏，但是客观上就造成了旁氏的结果。
2.既然银行想要融资，那就不该分红（因为分红再融资，钱在外面转了一圈，多了很多不必要的财务费用），又有人说了，不分红银行股没人买，我就想问问，这几年来银行年年分红，股价年年跌，持股体验就好了？分红除权股价下跌（后面也不太能涨上来），那不是和卖出银行股票套取一部分现金一样吗？
3.即使银行看到自己的股票再低估，也不会去回购，港股民生和中信都跌到0.2PB了，打两折回购自己的股票都不愿意吗？如果银行再融资拿到了钱，从股东的角度就应该投向最能创造利润的地方，看现在这银行股的估值，难道不是最应该买入自己的股票吗，放贷出去赚那点利息差和银行自己如此低估的估值（别犟放贷能加杠杆，买自己的股票本质上相当于买回自己以前的业务，买回自己以前放出去的贷款，其实就是新贷款和旧贷款的区别），孰优孰略不是一目了然吗。
2022-01-08 11:13 修改 引用
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一、史上第一家股份公司——英国东印度公司，干嘛的？跨海国际武装抢劫公司，主营业务是去印度抢黄金。买枪买炮，雇人手，造大船，需要资金，英政府要形象不便直接给资金，于是公开向公众募集。
那个年代信息不畅，据说会赚大钱，可谁也没眼见为实呀。抱着试试看碰运气的态度，有些人掏钱认购了，1英镑（不去考证，价格我瞎编的）一股。不久就出发了。期间有传言，遇上风暴沉了一艘船，死了好几个水手。如果你持有股份，面对盈利为0，净资产折旧，此时你会不会想贱卖股份呢？
第二年满载而归，每股光分红就达到8英镑。这时如果有人要买你手里的股份，什么价格你才愿意成交呢？
船队又出发了，这次遇上罕见风暴，海上损失2/3船只，登陆后又遇上暴动起义，可谓亏损累累。这时候你想出手股份吗？你又准备以什么价格出售呢？
英女王很愤怒，派出大批军队，并向公司提供最新型的武器。此时增发股票，你认购否？什么价格你愿意认购呢？
下一年果然收获颇丰，每股分红10英镑，此时别人要买，你愿意什么价出售？
此时听闻海上小霸王荷兰西班牙也要去分一杯羹，拥有股份的你又作何感想？
二、某地铁站口开张一家便利店，预计每年纯利8万元。原来的老板突然身故，其家人不愿经营，要出售。那么你愿意出价多少盘下来呢？地铁口的便利店相对来说足够稳定，现实中一般是2-3倍市盈率，即16—24万元。头两三年不赚钱，此后每年赚8万。
如果在不远的小区门口，开张一家一模一样的便利店，预计每年纯利4万元，那么你又愿意以什么价盘下来？
如果不是便利店，而是潮流更新迭代很快的服装店，目前同样的盈利水平你又愿意以什么价格盘下来？
2022-01-08 13:27 修改 引用
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当股市行情不好时，其它股票不知道，但是丽江旅游跌到15倍市盈率附近就可以大手笔买了。市场的估值中枢在20+倍市盈率，因此当市场一旦企稳，估值就会往20倍靠拢；当市场走牛，估值就往30倍甚至更高。
这就是最最简单的股票复合三知道的案例。股票的三知道都是模糊的正确，精确的知道就不太可能有超额利润给你赚了，最精确的三知道就是定存。
这三个案例，可以说是纯理论级别，最简单最基础的了。
2022-01-08 14:10 修改 引用
这个例子不对吧。丽江像个过气的明星，已经不复以前的盛况，2017年后一蹶不振，既没有25%的年均业绩增长，疫情更让它雪上加霜，股价躺在地上好几年了。三、林园曾说的丽江旅游的案例。当时国内经济繁荣向好，旅游热兴起，去丽江旅游的人越来越多。丽江旅游主营业务基本就两根索道，每年旅游人数增长量，运力何时满负荷，都是可以估计出来，另外还有涨价因素，所以未来几年内业绩以25%左右的速度稳定复合增长是可以知道的，这样的企业就最符合用市盈率估值法。
当股市行情不好时，其它股票不知道，但是丽江旅游跌到15倍市盈率附近就可以大手笔买了。市场的估值中枢在20+倍市...
2022-01-08 17:44 引用
恭喜您 - 青山依旧在 几度夕阳红
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给大家说说我的惨痛经历吧。我也是被转债骗进去的，19年6月开始买，买入均价大概6元，我买进就开始跌，韭菜总是免不了跌了就补仓的嘛，所以一直补仓到19年底，当时一算大概买了200万股，平均成本5.81左右，反正已经亏麻了。后来不敢加了，只能死扛，偶尔也倒腾下，经历20年和21年两次分红，加上偶尔做T，再AH倒腾下。现在平均成本4.28左右。现在心态很平和，彻底躺平，就吃股息也是不错的，只要分红不减少就不会卖。
2022-01-08 22:27 修改 引用
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刚才查了一下，交通银行在2015年之后总股本没有变动过，也就是说至少最近7年没有进行过股权融资。再看看它的一级核心资本，2020年年报贷款余额5.85万亿，核心一级资本充足率10.87%，2015年年报贷款余额3.72万亿，核心资本一级充足率11.14%，贷款规模5年来增长了57%，但依靠利润的留存，核心一级资本充足率变化并不大。所以并不能把银行都看成吸血狂魔。如果预期收益是跑赢银行理财，那买银行股不错
如果要10年10倍的，那银行股看都不用看
银行业务要做大就得不断的股权融资，去补充核心一级资本
股权融资原有股东的收益就会被摊薄
茅台上市到现在股权融资了几次？交行又股权融资了几次？
2022-01-09 13:40 引用
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