可转债持续走强！固收+中相关投资愈加重要

3 years ago

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可转债持续走强！固收+中相关投资愈加重要

相关研究报告显示，2021年是可转债牛市的第三年，中证转债指数年内涨幅超过16%，转债个券有效满足了“固收+”资金的配置需求。在大盘银行转债发行推动下，2021年可转债市场规模突破6000亿元大关。进入2022年，可转债持续走强。

1月21日，资本邦了解到，华创证券研究报告显示，2021年是可转债牛市的第三年，中证转债指数年内涨幅超过16%，转债个券有效满足了“固收+”资金的配置需求。在大盘银行转债发行推动下，2021年可转债市场规模突破6000亿元大关。进入2022年，可转债持续走强。

通联数据Datayes显示，进入2022年，已经有79.25亿元规模的可转债发行，审批通过未发行的规模约40.82亿元，在审批中的可转债规模约为135.73亿元。可转债大规模出现与监管政策有一定的关系，促使上市公司发行可转债，在很大程度替代定增，作为融资的有效手段。

值得一提的是，通联数据Datayes显示，在2021年三季度末，公募基金持有的可转债市值约2186.90亿元。浦发转债、苏银转债、大秦转债、光大转债、上银转债、中信转债、南航转债等成为公募基金重仓持有的个券。从产品端来看，目前公募机构也有多种产品形式承接可转债的投资机会。资料显示，目前市场上有前海开源可转债、广发可转债、融通可转债、华宝可转债、华富可转债、万家可转债、长江可转债等数十只可转债基金。此外，还有很多固收类基金产品，都有相当部分的可转债仓位。

在投资业绩上，截至2022年1月19日，前海开源可转债、广发可转债A、融通可转债A等可转债基金最近一年的收益率分别为40.07%、29.72%和29.47%，业绩不输于主动权益类基金。

有基金经理表示，在固收+投资策略中，可转债投资的重要性也越来越突出。

国联安基金权益投资部总经理邹新进指出，由于股票市场中的小市值股票表现较好，转债市场也逐级而上，转债的估值相应抬升，因此整体性价比有所降低，预计转债整体行情可能进入冲刺阶段。未来的债券投资将继续以可转债、中短久期利率债等为主，再适当参与股票投资，并根据市场各大类资产估值情况动态调整资产配置比例，将始终以追求可持续的、低回撤的稳健投资回报为目标，持续为投资者的资产增值保驾护航。

头图来源：图虫

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