所谓币圈一天，人间一年，区块链行业的智能合约代码的开放性，可审计性使得该行业能够高速迭代发展，同样也造就土狗满天飞境况，某币圈大佬更是吹嘘自己孵化一个项目只需要 3 天，我问他说这个 3 天是如何测算出来，他说 3 天是画 UI，更换界面的时间（笑哭 .jpg），智能合约的代码 copy 一下，注释甚至都没有改过。

因此造成的问题是：

1，土狗项目割韭菜，本质上 99% 的项目依然采取的是 Ico 的方式融资，私募和团队们一起砸盘退出。

2，Defi 项目本身没有创新，大家始终在复制之前的项目。没有一个项目站在用户的角度去思考是否合理，没有产品设计，没有用户体验。

3，风险传递，项目与项目间完全割裂，层层抵押嵌套，一方塌矿，多方受影响。

那什么是 ico；

ico 为什么会被定义为证券，会受到什么样的制裁？

ico 的缺陷是什么？

defi2.0 正确的代币发行机制又是怎样的呢？

让小编跟你叨叨

首先，我们一句话定义一下 ICO，所谓 ICO 就是指 Initial Coin Offering(首次代币发行)，源自于股票市场的首次公开发行（IPO）概念，指项目方通过首次发行加密代币融资，早期的参与者可以从中获得初始产生的加密数字货币作为回报。

我国对于 ICO 可谓是强行监管明令禁止，可人家老美已经把 ICO 定义为证券，试图加强监管力度，实行严格管制。相信各位看官老爷对于中美两国的不同态度也很是头秃，这就涉及到美国对于证券的定义了。简单来说，就是 ICO 通过了“豪威测试”标准的判断：1. 投资者使用以太币换取 DAO 代币进行投资，而以太币作为全球主要的虚拟货币之一，在交易所可以随时进行交易换取法币，因此从广义上理解，其属于资产，是“金钱”的投资；2. 投资者可以通过项目发展或代币发行后的价格升值带来潜在收益，可见该投资期待利益的产生；3. 投资者投资的被以太币的形式集中起来用于潜在项目的投资，投资的目的针对一个明确的项目；4. 项目的发起人在项目运作中起到了至关重要的作用：发行人负责推广项目、制定运作规则，同时有权任命项目管理人，通过专业水平和市场调研分析最大化投资收益。

尽管人家 ICO 看起来是正经项目，但是经常浏览各大财经媒体的看官肯定都知道各国正在加强监管力度，不断深化实行强监管。还是拿美国来说，最近他们就在努力寻求监管 ICO 的具体措施，试图将其纳入监管框架，实行严格管制。近日，美国证券交易委员会 (SEC) 连发多份与 ICO 有关的文件，提醒投资者上市公司可能会通过发布与 ICO 有关的消息 " 拉高出货 "、操纵市场。而在我国，利用 ICO 套利的行为你可是想都别想，我国早认定 ICO 为非法行为。中国互联网金融协会发布 ICO 风险提示函，称部分机构涉嫌诈骗，投资者应自行承担投资风险。

让我来给你科普一下 ico 的缺陷是什么？一是早期抛售压力，二是创始团队财富自由缺乏动力做好工作。首先是早期的抛售压力，简单理解呢就是很多初创公司靠此项目筹集到不少资金，但它们由于实际业务能力水平的限制没有资金管理团队或是足够的现金管理经验，往往在项目早期就会遇到资金问题，不得不大量抛售以太坊换取现金。这使得市场情绪进一步恶化，投资者处于谨慎与利益最大化考虑大量抛售，很大程度上降低了资产的流动性，影响资产价值和投资者收益。其次，当下在项目和平台的资质审查、所筹集的比特币存放以及用途、项目风险管理这三个方面各国都未建立起全面完整的机制体系，使得投资者权益很难得到切实保证。ICO 募款人在财富自由和分散性的条件下缺乏经营运作好项目的初心与动力，加强了后续的道德风险问题。

哈哈哈，相信你看到这儿一定很想了解一下 Defi2.0 正确的代币发行机制到底是什么，那么让我们首先看一下 Defi2.0 真正的定义是什么？

真正的 Defi2.0 的定义是指基于 Defi1.0 的基础建设，实现全民普惠的专业化产品设计。（具体参见洪蜀宁老师关于 Defi2.0 定义的文章 https://news.huoxing24.com/20211105162443639337.html）

OK！正式介绍一下 defi2.0 正确的代币发行机制！

Defi2.0 生态下的 Paraluni 项目重新定义了一种全新融资方式，发行名为 T42 的治理代币 , 采用完全无预挖的公平发行机制。良心项目啊各位，他们旨在真正实现普惠金融的目的，降低资产价值的波动性，一定程度上防止超前交易和价格投机。您瞅瞅，首先，所有代币均由用户自己行为挖矿生成，无需公开募资，项目团队也不预留代币，这就很好规避了过去 ICO 政策风险。其次，T42 是一种治理代币，本身无内在价值，属于实用型而非证券型代币，规避了 SEC 监管风险。同时，Paraluni 项目团队仅负责提供平台，不对用户合成资产和金融衍生品的发行和交易进行干预，高度降低团队影响力，给予投资者充分组合资产的自由，创新金融未来模式。

看到这儿，各位看官老爷是不是完全明白了过去的 ICO 模式在未来肯定会遭受淘汰啊。而 Paraluni 项目通过重新设计规范，创新出一套全新的代币发行模式，科学合理解决了流动性和强监管的问题，充分提高投资人的资金使用效率。不管你信不信，反正小编认为作为全球首个真正意义上的 Defi2.0 项目，paraluni 和 T42 定能重塑未来投资模式，实现真正意义普惠金融~