基金三季报显示，睿远的傅鹏博和赵枫重仓选股近半数重叠，它们分别是中国移动、吉利汽车、万华化学和东方雨虹。

本周公募基金三季报集中披露，周二，陈光明旗下的睿远基金两只产品披露了三季报。虽然9月中旬公司的第三只产品已经上报，但存续的产品目前还只有成长价值和均衡价值三年两只，作为焦点公司的前两只产品长期受人关注。但是，从今年的业绩来看，它们年内迄今的业绩平平，表现稍好的均衡价值三年目前实现了大约3个点的回报。

从两只产品的三季报来看，傅鹏博管理的睿远成长价值三季度末的股票仓位达到了93.05%，创下了产品成立以来的仓位纪录，从一个侧面体现出基金经理对后市笃定看多。具体到最新出炉的十大重仓，两只产品还是有重叠之处。具体说来，港股中的中国移动和吉利汽车都出现在重仓股之列，从内地股市来看，两只产品共同重仓万华化学和东方雨虹。

睿远成长价值股票仓位创历史新高

立讯精密坐稳重仓股“第一把交椅”

从最新三季报的产品规模来看，虽然今年年内业绩乏善可陈，但是综合考虑基金长期暂停大额申购的客观因素，记者注意到产品的规模仅仅是从半年末的374.85亿元微降至三季度末的342.45亿元，基金经理和公司的影响力着实可见一斑。

具体来看三季报该基金的持仓，记者发现其和上半年的两份季报还是有鲜明的差异。首先是基金的股票仓位，睿远成长价值是偏股混合型的产品，其对股票资产占基金资产比例的要求为60%~95%。

三季度末，该基金的股票仓位已经达到了93.05%。这不仅是该基金自去年四季度末以来，股票仓位再度超过90%，而且也达到了自2019年成立以来股票仓位的最高水平。对比来看，基金经理三季度对立讯精密、三安光电等多只重仓股显著加仓，彰显了基金经理长线布局重仓标的股的思路。

而具体到十大重仓标的，根据基金三季报，该基金的前十大重仓股分别为立讯精密、中国移动（港股）、三安光电、东方雨虹、卫宁健康、万华化学、新宙邦、先导智能、吉利汽车（港股）和大族激光。

记者发现，在前十大重仓股中，只有新宙邦和大族激光2只股票与二季度末不同，它们取代了上一季度的国瓷材料和思摩尔国际。其中，特种化学材料公司新宙邦早在去年末就曾被该基金重仓过，但今年二季度曾短暂地掉出过前十大重仓股，如今三季度又重回该基金十大重仓股之列；而电子设备公司大族激光虽然是首度被傅鹏博重仓，不过睿远成长价值自今年一季度以来，就开始出现在了该基金的前十大流通股东的名单之中。

巧合的是大族激光也在10月2 5日披露了上市公司的三季报，其前三季度实现了营业收入119.3亿元，同比增加34.67%；实现净利润15亿元，同比增长47.06%。而且在大族激光的前十大流通股股东中，公募基金的股东席位都被睿远占据，睿远成长价值以3.25%的持股比例排在第三位，而赵枫管理的睿远均衡价值则以1.63%的持股比例排在第九位，但该股未进入均衡价值的十大重仓行列。

此外，值得注意的是，在该基金二季度末就是第一大重仓股的立讯精密，在三季度依旧被傅鹏博放在了第一重仓位置 ，而且基金经理的持仓大约增加了800万股。记者发现,立讯精密作为精密仪器类公司，同时也是苹果产业链的龙头公司之一，目前还未披露三季报。不过从中报来看，其上半年实现了营业收入481.47亿元，同比增长32.08%，净利润0.89亿元，同比增长21.73%。

相比于热衷白酒的张坤和擅长医药的葛兰，此前傅鹏博持仓的行业和持股比例都较为分散，被部分投资者看作难“抄作业”的对象。但是，经过三季度的调仓，睿远成长价值的持股集中度有所增加，其前十大重仓股占净值的比重为53.55%，而二季度末这一比例还只有50.65%。

而且该基金重仓的行业更为明确，主要集中在信息技术和材料两大领域。按照Wind一级行业分类，其重仓股中属于信息技术行业的有立讯精密、三安光电、卫宁健康和大族激光4只；属于材料行业的则包括东方雨虹、万华化学和新宙邦3只。

探寻其选股的标准，傅鹏博也在三季报中指出：“管理层是否锐意进取，所处行业是否符合国家支持的产业发展方向，是我们考量的核心因素。如果将投资时间维度延长，能源结构变化中相关的投资机会，先进制造业中‘专精特新’公司的投资机会，都需要加强研究和聚焦。”

此外，随着上市公司三季报的逐渐披露，该基金的隐形重仓股也逐步浮现。例如半导体公司石英股份第六大流通股股东、表面活性剂龙头皇马科技的第五大流通股东、工业母机概念股上机数控的第七大流通股东均是睿远成长价值。

赵枫直言选股难度增加，用长期视角投资

睿远另一位名将赵枫管理的睿远均衡价值三年，前三季度的净值表现与成长价值相似，只有-0.72%。从规模来看，目前仍处于三年中的封闭期，或许是由于净值的变化,三季报显示规模小幅下降至159.35亿元。不过，该基金的股票市值占基金总资产的比重为89.1%，略高于二季度末86.1%的股票仓位。

三季度末，该基金的前十大重仓股分别为中国移动、小米集团-W、吉利汽车（港股）、万华化学、东方雨虹、舜宇光学科技（港股）、生物股份、华润啤酒（港股）、三诺生物和思源电气。其中，除了将二季度末重仓股中的威高股份“剔除”、思源电气取而代之之外，该基金另外9只重仓股与二季度末没有变化。

而且，思源电气也并不是当季才被赵枫青睐，在半年报睿远均衡价值三年中报完整的持股名单中，思源电气就位列第11位。根据上市公司思源电气的三季报，其前三季度实现营业收入61.22亿元，同比增长20.81%；净利润9.41亿元，同比增长7.33%。该公司三季度的股价涨幅也达到了28.48%，成为了该基金前十大重仓股中，唯一前三季度在二级市场上涨的一只标的股。

除了该基金外，公司的前十大流通股东中还有李竞管理的东方红启东三年、杨浩的交银新生活力和王崇的交银新成长。不仅是与公募名将英雄所见略同，赵枫与傅鹏博显得更为“默契”，中国移动（港股）、吉利汽车（港股）、万华化学和东方雨虹4只重仓股均出现在两只睿远产品的最新三季报中。

不过，在三季报中，赵枫也坦言市场的不确定性给他的选股带来了较大的挑战，因此，他也将投资的视线拉长：“从长期的视角去看待，符合社会进步方向、长期创造价值的公司仍会持续带来回报，但高估值和长周期也会带来具体标的选择风险。此外，从市场整体看，回报越来越集中在少数存活下来的优秀企业上，这种情况有可能会在未来继续上演。社会和市场的这些演进，对我们的投研工作提出更高的要求和挑战。”

从上述睿远产品三季报来看，某种程度上可以说两位名将选择以不变应万变，不仅没有追风新能源产业链，而且也没有在煤飞色舞的资源股行情中着更多笔墨，

坚守着自己的投资初心！

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）