连花清瘟和中药，谁是当之无愧的战“疫”明星？答案是“都不是，蛋白质才是。”

你看，一线传染病专家张文宏，把蛋白质看作“抵抗病毒最关键的食物”，哪怕顶着“崇洋媚外”的骂名，也要坚称多喝牛奶，少喝粥；南京营养专家在禄口机场疫情暴发后，公开为优质蛋白打Call；扬州在实行“足不出小区”的同时，坚决确保肉菜蛋奶供应充足……蛋白质的重要性不言而喻。

这个过程中，提供优质蛋白的豆类制品跟着受到市场的追捧。资料显示，2020年中国豆制品行业前50强销售额为290.4亿元，同比增长9.2%，中商产业研究院预测，2021年中国豆制品行业前50强销售额还会继续增长，将达到317亿元。

可以推测，作为A股“豆制品第一股”的祖名股份（003030）也正享受着后疫情时代的经济红利。

8月22日晚间，祖名股份亮出上市后的首份“期中考”成绩单。中报披露，公司上半年实现营收6.2亿元，同比增长8.69%；实现归母净利润0.32亿元。

多措并举消化原料成本压力

二季度净利环比增长55.47%

祖名股份上半年营收整体表现稳健，美中不足的是，净利润同比有所下降，什么原因造成了这种情况的发生？主要原因是成本端受到大豆价格上升的因素影响。祖名股份半年报显示，公司上半年黄豆成本较上年同期增长34.35%，对主营业务成本影响较大，上半年公司营业成本同比上升28.49%。

事实也印证了祖名股份的说法。自去年以来，全球大豆期货市场价格持续上扬，今年一季度，全球大豆更是几近疯狂，国际大豆期货一度触及七年价格高位，同期我国大豆期货价格创下历史新高。

于是，有人在3月3日祖名股份调研活动当天提问：“大豆价格处于历史高位，请问公司如何化解成本压力？是否有提价计划？”

祖名股份彼时回应，公司制定了采购计划，必要的时候会根据产品成本上调部分产品销售价格以降低大豆价格上涨对公司经营的影响。

今年5月，祖名股份在互动平台表示，公司已对部分产品进行调价，但调价效果存在一定滞后性，同时公司不断降费增效，维护股东合法权益。

除了采取上述两种方法，祖名股份还通过合理的费用管控、新品投放等措施，逐步转移或消化大豆成本压力。如今来看，这些举措成效显著——

盈利水平明显向好。公司二季度实现营业收入3.14亿元，环比提升3.41%；实现归母净利润0.19亿元，环比提升55.47%；实现净利率6.11%，环比提升2.05个百分点。

核心优势产品生鲜豆制品稳健增长。报告期内，实现销售收入4.18亿元，同比增长5.58%，其中高端豆腐逐渐打开市场，与竞争对手的差异进一步拉开；将一颗颗黄豆的价值发挥到极致，陆续推出了“迈”系列、“有机”系列生鲜升级产品，高膳食纤维且保质期较长的全豆豆乳等新产品；从生鲜豆制品细分赛道来看，公司过去5年生鲜豆制品复合增速快于行业整体。

植物蛋白饮品销售恢复。上半年，植物蛋白饮品实现销售收入9824.88万元，同比增长51.72%，主要系自立袋豆奶销售恢复及今年新推出的瓶装豆乳增量所致；成立植物蛋白饮品事业部，形成生鲜、饮品、休闲、餐饮、电商等多个事业部共同发展；营销网络优势进一步增强，目前，公司客户涵盖高鑫零售、永辉、世纪联华、华润万家、物美、三江超市、家乐福等大中型超市，海底捞、老娘舅、老乡鸡、巴比食品等知名餐饮机构，盒马鲜生、叮咚买菜、每日优鲜等生鲜专营电商平台。

机构看好行业前景

“祖名业绩成长具有确定性”

或许看好祖名股份的后劲优势，国海证券、民生证券、西南证券等知名券商研究机构纷纷发表评论，强烈建议投资者对这家股票的态度不变，维持在“买入”、“推荐”与“增持”评级。

民生证券之所以会给出推荐评级，理由之一就是看准了豆制品行业的必选消费属性。

根据豆制品专业委员会发布的《2020中国大豆食品行业状况、趋势》数据，2020年用于食品工业的大豆量约1460万吨，与2019年比增长7.4%左右，其中用于豆制品加工的大豆用量增加11%，约为890万吨；2020年豆制品行业前50强规模企业的投豆量为180.31万吨，比上年增加4.04%，销售额为290.4亿元，比上年增加9.23%。

另外，根据国家统计局发布的数据，上半年，社会消费品零售总额持续复苏，较去年同期增长23.0%。有分析认为，“下游需求决定上游供给，不仅豆制品原材料用量增长，消费端相关豆制品需求也逐步复苏，双重利好下，行业空间再次打开。”

西南证券研报也指出，未来受益于C端消费升级和B端连锁餐饮业发展等利好因素，预计行业仍将保持个位数稳健增长。

资本市场似乎对此也很买账。祖名股份发布中报后，其股价连续2个交易日上涨，同一时间，股民在股吧里讨论得火热，“两市唯一豆腐，坐等第四季火锅旺季到来”，“豆制品行业需求刚性，经济不断增长的趋势下，祖名业绩成长是具有确定性的”。

开启全国化布局

积极履行企业责任

面对外界的期待，祖名股份实际上一直都在采取行动积极回应。

比如，在豆制品行业集中化趋势的背景下，祖名股份抢先迈出全国化布局的第一步。今年7月，祖名股份与另一家豆制品企业南京果果食品有限公司（以下简称“南京果果”）签订了《合作框架协议》，拟采用增资入股或受让原股东股权的方式对南京果果进行股权投资。

根据中国食品工业协会豆制品专业委员会统计，南京果果是2020年度中国豆制品行业品牌企业50强名单之一，若后续顺利与祖名股份展开合作，无异于强强联手，且有望进一步巩固祖名在行业中的领先地位。

来到8月，公司又在产能方面不断传出好消息：IPO 募投项目“年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目”从日本引进的4条高端豆腐生产线，有望在三季度全部建成，届时产能将得到大幅提升；此外，公司正积极研发植物蛋白“人造肉”和豆渣产品，目前豆渣加工的猫砂原料已开始投产，将贡献未来营收。

投资扩张的同时，祖名股份还不忘在一次次大战大考中用行动诠释企业价值，成为行业灯塔。

去年疫情期间，祖名股份顶着大量外地员工无法回厂复工带来的人员压力、送货车辆配送受限的交通压力、原辅料难以入杭的供应链压力以及市场和金融机构停摆的资金压力，圆满完成了防疫抗疫和市场保供重任，并荣获杭州市新冠疫情防控市场保供先进单位称号。

听闻河南遭遇“千年一遇”的特大暴雨灾害，祖名股份紧急启动“千里驰援河南抗击汛情”行动，派出满载祖名豆干和祖名全豆豆乳的配送车辆驰援河南，以缓解灾区人民物资短缺问题，为灾区人民补充营养贡献一份力量。

西南证券研报此前指出，豆制品行业属于千亿赛道，其中生鲜豆制品容量 600亿元以上，受益于消费升级和城镇化率提升，预计未来3-5年板块仍将保持8%-12%的增长速度发展。参照日本豆制品行业的发展历程，我国行业整体尚处于发展早期，市场份额向龙头集中将是长期过程。这表示，祖名股份作为生鲜豆制品龙头和首家上市公司，随着渠道开拓和规模效应，盈利能力值得期待。