双创50ETF发车在即，上吗？

1小时前

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下周一，A股将会有5只双创50ETF正式挂牌交易，包括华夏、南方、易方达、招商和嘉实5家机构旗下的产品。另外，华宝、富国、国泰旗下双创50ETF将于下周二挂牌，银华将于下周三挂牌。

9只双创50ETF即将发车，前期认购与募集非常火爆。截止6月30日，9只基金一共募集了将近190亿元，华夏一家募集超过50亿元。看来，投资者对于即将要上线的基金抱有满满的期待。

那么，问题来了，双创50ETF究竟是什么指数基金？重仓股是那些？当前是否又值得重仓去布局呢？

双创50ETF是指数基金，追踪的是中证科创创业50指数。后者代码是931643，简称科创创业50。这有点类似你买沪深300ETF，追踪的是沪深300指数，一个道理。

科创创业50，选取科创板和创业板中市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本。50只成份股中，市值超千亿的有21家，占比42%。值得注意的是，该指数成份股是一个季度调整一次，且双创板块的新股，仅需上市时间超过一个季度即可纳入指数样本池。

该指数前10大权重股，分别为宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物、卓胜微、亿纬锂能、阳光电源、汇川技术、金山办公、泰格医药。前10大重仓股权重高达54.47%，比创业板指还要略高一些。前3大重仓股权重高达27.2%。其中，宁德时代权重高达11.9%，迈瑞医疗高达9%。

（科创创业50前10大重仓股，来源：Wind）

创业板指前10大重仓股与科创创业50大同小异，只是把东方财富换成了金山办公，个股权重比例进行了一些调整。

另外，50家成份股拉通看，一共有31家创业板股票，19家科创板股票，且前者权重要远远高于后者。分行业看，前3大行业分别为医药、电新和电子，权重分别为39.96%、23.64%和19.63%，共计权重超过80%。

（科创创业50行业权重，来源：Wind）

整体看来，科创创业50的重仓股质地还是不错的，跟创业板指的重叠度很高，中长期下来回报率应该会不错。

但当前，值得重仓入手吗？

科创创业50以2019年12月31日为基日，以 1000 点为基点。截止最新，该指数报收2158.7点，累计涨幅超过150%，最近PE-TTM已经高达87.72倍，处于一个非常高的位置。同期，科创50指数PE为76.05倍，创业板指60.53倍。

（科创创业50走势图，来源：Wind）

不管是绝对值，还是相对值，科创创业50的估值是非常之高的，泡沫化程度应该是A股综合指数、成份指数中最高的。从估值的角度去考量，当前配置双创50ETF，风险收益比较差。

以史为鉴，去年7月，科创板重磅挂牌，遭到市场疯狂爆炒，科创50的估值倍数一度去到了97倍。2个月之后，科创50ETF陆续挂牌上市，如果第一天冲进去，经历10个月时间，可能是买了个寂寞，亏钱出局恐怕是常态。

(科创50指数走势图，来源：Wind)

当前，买双创50ETF跟去年买科创50ETF，所处的大背景是有些类似，都是权重股遭到爆炒，估值已经非常之高了。当前，双创50的第一重仓股宁德时代，权重占比高达近12%，PE却高达178倍。估值高不高，相信投资者心里都有一杆秤。

（宁德时代PE/PB走势图，来源：Wind）

在我看来，当前整体的估值水平决定了现在并不是重仓参与双创50ETF的好时机。即便想要配置，最好也是等待估值回撤，伺机而动。当然，短期投个机、小额定投长期拿又另当别论了。

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