作者： physixfan

这两年对投资颇有兴趣，花了些时间琢磨。快到年末了，写个小小的回顾，希望给将来的自己和其他感兴趣的朋友们一点参考。

ASHR（沪深300指数基金）

不怕别人笑话，我现在股市里最大的仓位是A股的沪深300指数 ASHR。当时是从2018年下半年开始买入的，在我认为价格便宜的时候每周都买入一点，一直买到了大概2019年2月，我认为价格已经不再便宜，便收手再也不动了（尚未卖出）。总共投入的资金大概占了我的可投资资产的1/3吧。当时买入的时候其实我也略有迟疑，那时候A股简直跌出了屎，因为贸易战的原因大家普遍看空A股，觉得中国经济药丸，去抄底的都是sb，只有更低没有最低。我倒是觉得那个时候A股的价格无论从哪个方面看都是低价，于是虽有迟疑却还是分批买入了很多，前后有6个月的时间吧一直在买入。理由就是短期内A股怎么走我虽然无法预测，但是当时觉得三五年内涨回正常水准总没问题吧，也许某个时间点又来一波A股特有的狂热那我就爽了。2019年快要过去了，虽然还有很多人说A股不行，还不是牛市，但是ASHR从2019.1.1至今已经涨了32%+了。这还不算牛市的话，我倒是觉得牛市来不来也无所谓，这个收益率我已经很满足了。

Adaptive Risk Parity 策略

这个策略是我今年读到的，在《Risk Parity 投资策略改进版：动态调整UPRO和TMF的比例》中有稍微详细的描述。简单来说就是：依据标普500指数和长期国债之间的负相关性，投资 UPRO 和 TMF，这俩的比例按 risk parity 每月动态调整一次。需要注意的是UPRO和TMF都是带着3倍杠杆的基金，所以一定要强调一下这个策略风险是很大的，不要盲目跟风。这个策略在2019年的表现出奇的好，居然年化收益率达到了可怕的49%+。我是从年中才开始投的，所以在这个策略上今年的收益率大概也就30%+吧。不过我胆子小，只拿出了不到1/10的可投资资产来玩这个策略。所以此策略虽然年化收益率很高，但其实最后对我来说总贡献也没太多。

其他标普500指数+债券的组合

我还买了些 NTSX，这是支带着1.5倍杠杆的基金：90%标普500指数+60%债券。这支基金2019.1.1至今涨了37%+。不过我买入的相当晚，所以这部分收益率也基本可以忽略不计。

另外，因为我的401k买不了上面那些带杠杆的策略，所以就只是搞了个不带杠杆的普通的标普500指数+长期债券组合。401k大概稳妥一些也比较好吧。这个收益率就一般了，好处主要是波动小，然而今年美股这个涨势如此喜人，波动小的优点就发挥不出了。

各种币&个股

首先买各种币我不认为可以算投资，顶多算投机吧。所以我的持仓量基本可以忽略不计。其中比特币的持仓量最大，我甚至是打算把它当做收藏而不是投机的，打算永远不卖。

个股我也不懂，只是看着喜欢的公司就稍微买一点，总量也是可以忽略不计的。像 TSLA 这种公司，价值投资流派的人肯定是不会去买的，但是我对这个品牌很有好感，等有钱了的话还挺想买一辆的，所以就先买了一点点他家的股票。还有像 JPM, AXP 之类的，我也纯粹是因为喜欢这家公司就买了一点。反正这些个股总量小，就算归零了也无妨。我对这些个股的心态就是不买心痒痒，买了哪怕一股也算是解了赌瘾了。

目前还没买房，这部分为0。房产方面我只是读了些文章而已，尚没有实际经验。看高手说2019年不是买房的好时机，于是继续等吧。

好吧，其实我现在所有可投资资产里仓位最重的，是现金，占了50%+。崩盘即将来临的恐惧感依然让我不敢大举进军股市。不过留着很多现金对我来说也确实是合理的，毕竟我还打算在合适的时间买个房子呢（美国房子又不算太贵，跟国内一线城市没法比）。这部分现金的年化收益率大概综合下来有4%吧，主要是在挪来挪去撸各种 savings account 的开户奖励。

从大概2018年起说股市要崩的言论就已经非常多了，2019年同样也一直有很多。结果2019年不光美股涨的让人瞠目结舌，连A股也涨的很不错。当然，这其中也有2018年末跌了很多的缘故。不论如何，教训是在股市 time the market 真的很难很难。如果在2019年年初就全部 cash out 了，那就错过了多少涨幅啊。不过在这种时候全仓杀入股市我觉得也十分危险，所以大概最好的操作方式就是：永远不空仓，也永远不满仓。不管觉得形式多危险，都保留至少一部分比例的资金在股市里。这样至少心态上不会觉得错过了大好机会吧。