3月26日晚，昊海生科披露2020年年度报告。年报显示，昊海生科2020年实现营业收入13.32亿元，较上年同期下降16.95%;实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元，较上年同期下降37.95%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.06亿元，较上年同期下降42.25%。公司2020年全年营利双降。

2021年以来，A股市场上市公司先后披露2020年年度报告，就目前已披露年报的上市公司业绩表现来看，几家欢喜几家愁。

在去年表现令投资者“发愁”的上市公司中，昊海生科(688366.SH)可能也位列其中。

昊海生科是一家科创板上市公司，其因身披近年来炙手可热的医疗美容概念标签而广为人知。

营利双降至近四年最低

3月26日晚，昊海生科披露2020年年度报告。年报显示，昊海生科2020年实现营业收入13.32亿元，较上年同期下降16.95%;实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元，较上年同期下降37.95%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.06亿元，较上年同期下降42.25%。公司2020年全年营利双降。

图片来源：昊海生科公告

此外，据公司上市之初披露的招股书，昊海生科2017年实现营业收入13.54亿元，实现归属于母公司股东的净利润为3.72亿元。也就是说，2017年至2020年四年中，公司2020年营业收入和盈利均创近四年的新低。

对于业绩下滑的原因，昊海生科称，本集团产品主要应用于眼科门诊及择期手术、医疗美容门诊、骨关节腔注射诊疗以及非急诊外科手术等，新冠疫情期间，相关手术及诊疗服务均被纳入临时停诊范围，本集团业务受限显著，各产品线营业收入均较上年有所下降。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较2019年度分别下降37.95%和42.25%，主要系报告期内上半年营业收入受疫情影响较大所致，至下半年，公司归属于上市公司股东的净利润已恢复同比增长。

报告期内，昊海生科医疗美容与创面护理产品实现营业收入2.42亿元，较2019年度减少5,843.74万元，降幅为19.45%。

在玻尿酸业务板块方面，公司表示，报告期内，在疫情、医美终端行业监管力度趋严等多重影响下，国内医美机构自身业务及其对玻尿酸产品的需求受到显著影响，本集团玻尿酸产品由于销售数量的减少，营业收入较上年度有所下降。

业绩表现“垫底”

据了解，昊海生科于2019年10月30日登陆科创板，因业务板块涵盖医疗美容领域，公司与A股上市公司爱美客(300896.SZ)、科创板公司华熙生物(688363.SH)并称为“医美三剑客”。昊海生科去年受疫情影响颇大，那么，其他两家业绩表现如何?

爱美客于2月8日晚披露的年报显示，2020年公司实现营业收入7.09亿元，比上年增长27.18%;实现归属于上市公司股东的净利润4.4亿元，比上年增长43.93%。

华熙生物于3月30日晚披露的年报显示，2020年公司实现营业收入26.33亿元，同比增幅39.63%;实现归属于上市公司股东的净利润6.46亿元，同比增幅10.29%。

医美三剑客中，昊海生科是唯一一家去年营利双降的公司!

而梳理三家公司2017年至2020年的营收和归母净利润表现趋势可知，不同于华熙生物和爱美客四年来营利逐年增长，昊海生科除2020年营利双降外，2019年归母净利润也呈下降趋势。此外，2017年2020年，昊海生科营业收入的增速也在逐年放缓。

图表制作：资本邦

同为医美领域上市公司，是什么导致了昊海生科业绩表现落后于另两家?从以下几方面或许可以窥见几分。

一方面，由于细分业务的不同，导致三家公司受疫情影响的程度有所不同。不同于爱美客主打生物医用软组织修复材料领域、华熙生物主打透明质酸微生物发酵生产技术，昊海生科的产品分为眼科、整形美容与创面护理、骨科、防粘连及止血四大板块，涵盖范围更广，受疫情的影响相对更为显著。

另一方面，昊海生科研发投入占营收的比例有大幅提高。公司2020年研发费用占营业收入比重由2019年度的7.24%增长到9.49%。而华熙生物这一比例由2019年的4.98%增至5.36%，爱美客这一比例2019年、2020年均为8.71%。

为止颓势对外扩张?一季度业绩预喜

基于公司目前渐显颓势的业绩表现，昊海生科正在大手笔进行对外投资。

2020年1月23日，昊海生科发布公告称，公司拟以人民币760万元认购上海伦胜164.67万元注册资本。

2021年2月21日，公司与欧华美科现有股东Welly Bloom及Refined Beauty(以下合称“私募基金股东”)分别签署《股权转让协议》，约定以人民币1.35亿万元受让其合计持有的欧华美科38.23%股权。同时，公司与欧华美科创始人陈广飞、连松泳、苑一兵及欧华美科签订《增资认购协议》，约定向欧华美科增资人民币7000万元，认购欧华美科新增注册资本人民币5202.59万元。

2021年3月3日，昊海生科与美国Eirion签署股权投资协议，公司将以950万美元认购Eirion发行的无担保本票(协议签署后的10个工作日内支付800万美元，于2021年6月1日支付150万美元)，同时，在满足约定的交易里程碑前提下，公司将以不超过3,100万美元认购Eirion新发行的A轮优先股。

2021年3月20日，昊海生科发布公告称，公司全资子公司昊海发展与亨泰视觉、金亨泰签署《投资协议》，约定昊海发展以人民币1,500万元受让金亨泰持有的亨泰视觉10%股权，并以人民币1,000万元增资款认购目标公司新增注册资本人民币1,000万元。

2021年4月9日，昊海生科发布公告称，公司全资子公司昊海发展与河北鑫视康及河北鑫达盒业有限公司、李景强、徐存敬签署《增资协议》，约定昊海发展以人民币4,000万元现金认购目标公司新增注册资本人民币4,000万元。

值得注意的是，公司与欧华美科之间的相关交易事项也引起了监管部门关注。2021年2月26日，昊海生科收到上海证券交易所出具的《关于上海昊海生物科技股份有限公司有关事项的监管工作函》，在工作函中，欧华美科财务数据、研发情况、核心竞争力等事项受到上交所质疑。

尽管去年业绩表现不尽如人意，昊海生科2021年一季度的业绩还是值得市场期待的。3月27日晚，昊海生科披露一季度业绩预告称，经财务部门初步测算，预计公司2021年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将实现扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润人民币8,000万元到人民币1亿元。

预计实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润人民币7,500万元到人民币9,500万元，同样扭亏为盈。

昊海生科表示，公司2021年第一季度较去年同期增长并扭亏为盈的主要原因系疫情逐步控制，社会正常生产和生活恢复;公司持续积极进行各种类型市场和营销活动，维护市场份额，强化和加深市场对本公司产品特别是新产品的认可度;公司本报告期内的销售收入有较大幅度的增长。

去年一季度是公司受疫情影响最为显著的阶段，今年一季度公司业绩扭亏能否辐射至全年业绩?公司业绩表现能否赶超其他两家医美领域“伙伴”?尚需时间认证。

头图来源：图虫

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