来源：国际投行研究报告

花了几个小时看成都倍特药业IPO招股书，不看不知道一看吓一跳，倍特药业每年销售额的50%左右，也就是15亿以上的钱用于学术推广营销！

凌通社看到，2020年1-9月承接推广的公司都是刚刚成立，其中一家10月才开张，倍特药业每年开上万个学术会议，医生的工作难道是开会？尤其是在新冠期间，连视频会议的成本平均都要花9万，这是黄金视频啊？本次发行的保荐机构是华泰证券、律所是北京市信格律师事务所、审计是大华会计师事务所，他们也敢签字？

尤其是，倍特药业董事长是苏忠海，此前一直被市场和媒体指控和沃森生物（300142.SZ）串通弄了7亿。

4年47亿学术推广费谁收了？

IPO招股书显示，倍特药业是一家生产仿制药的企业，主要产品是头孢类抗感染药，这些药品大多数都是非常多厂家都可以生产的普通药品，只要是医生都知道这些药品的基本原理，但倍特药业每年有巨大所谓业务推广费。

数据显示，2017年的业务推广费是3.51亿，2018年是12.75亿，2019年为17.08亿，2020前三季度为13.75亿，也就是说4年的业务推广费达到惊人的47亿。要知道倍特药业4年的销售收入分别只有11.25亿、25.31亿、32.36亿和24.87亿（1-9月）。也就是说，当病人吃药的时候，差不多一半的钱是用于医生的学术推广。

销售收入的一半用于业务推广：

销售费用的90%以上是业务推广费：

研发费用只有销售费用的大概20%：

业务推广费的构成是这样的：一团浆糊

IPO说明书显示，公司的业务推广费包括学术推广费、市场调查费以及渠道建设费，因为没有说明具体做什么，相信大家都和凌通社一样搞不清楚，也不知道中介机构是否去现场调查核实过，凌通社觉得基本上是一团浆糊。

去年1-9月份前五推广服务商：不能细看

IPO招股书显示，2020年1-9月，有5家咨询公司担任了服务商，总共的费用为1.03亿元，根据招股书对服务商选择的标准，服务商应该是有经验、有渠道等等。

那么大家跟凌通社一起看看这些咨询公司情况吧（中介机构你们看过没有）。

01 铿羽商务：只有一个人缴纳社保

这家叫做铿羽商务的咨询公司2020年7月23日才核准更换现在的法人，注册资本1000万，实际缴纳了14.7万资本金，经营期限到2021年5月16日就终止了，缴纳社保的人数是1人。而倍特药业在短短的时间内开了2550.63万发票。

02 四川鲁比克：去年9月17日才核准

这家叫做四川鲁比克的公司（包括上海分公司）核准日期是2020年9月17日，注册资本500万，实际出资0。而就是这样一家公司，在短短的几个月内开具了2380多万的发票。

03 湖南善仁行：去年10月16日才核准了新的变更

这家公司到是成立得很早，缴纳社保数据显示，一共有11人。2020年10月增加了股东童伟江，并核准。就是这样一家公司，开具了1377.8万的发票

04 北京鼎合轩：去年12月4日刚刚增资

2019年12月4日，鼎合轩刚刚把注册资金共100万变成500万。

一个网络视频会议花了8.99万

招股书显示，2020年1到9月，学术推广开了23470个科室会议，平均每天87个；召开5004个学术会议，平均每天18.5个；召开了3757个网络视频会议，平均每天13.9个。

也就是说，在新冠流行的2020年，倍特药业的销售公司到各个医院给医生们每天开会，交流学术问题。

科室会议共召开6775次，平均参加的人数16.41个，但开会成本4717.96万，相当于平均每个医生每次424元。

学术会议也就是市级别的，平均参加人数70.34人，一共开了1087次，花了1.36亿。每次开会的成本为12.53万，合每个医生成本为1781元/次。

更夸张的是视频会议，我们都知道视频会议的最大好处是不要钱，弄个Zoom或者腾讯会议什么的，最多注册年费几千元，而倍特药业一共花费了3.38亿开了3757个视频会议，平均每次75.1个医生参加，合每个医生1197元/次。开个视频学术研讨会怎么给1197元呢？中介机构是否核实这成本给的是药品？学术资料？还是什么补贴？

真实的药品成本价格看哭了

IPO招股书显示，药品的价格一大半是通过学术推广等名义用在医生那边了，那真实的成本是多少呢，凌通社看了一下哭了。其实这才是到医院的价格，到病人这可能还要贵吧。

这注射液成本0.87元，卖161.45元：

马来酸麦角新碱注射液是公司生殖系统类主要产品，2020年1-9月卖了1.6亿。

头孢成本1毛2，卖6毛6：

阿莫西林成本1.57元，卖12.69元：