鸿利智汇经营改善明显，聚焦主业加速扩产

1月11日盘后，鸿利智汇（300219.SZ）发布年度业绩预告，预计公司2020年实现归属于上市公司股东的净利润盈利9000万元至1.2亿元,同比增长110.27%至113.69%，实现扭亏为盈。

2019年，因部分子公司经营受市场竞争和行业政策影响、计提商誉减值等因素影响，鸿利智汇净利出现亏损。为改善经营状况，鸿利智汇进一步聚焦主业，逐渐退出与与公司现有主营业务或与未来发展方向协同较弱的股权投资公司，同时持续推进MiniLED等新产品新技术拓展。到目前为止，鸿利智汇聚焦主业的经营方针已有一定成效，2020年度归母净利润实现大幅转正。

积极储备新产能有效保障后期自身产能供给

资料显示，去年第四季度开始，鸿利智汇接单量每月创新高，子公司斯迈得产能接近满产，订单已经排到2021年1月底，截止2020年12月底，鸿利广州分公司业务接单量已排产到2021年3月。在手订单充裕可以反映出鸿利智汇在业内受认可度较高，同时不容忽视的一个问题是鸿利智汇目前的产能也是较为紧张的。

但是，优秀的产品交付能力有利于稳定和客户得合作关系，且产能瓶颈已然成为制约公司规模能否再上台阶的重要因素，为满足日益饱满的客户需求，鸿利智汇扩产计划势在必行。考虑到自身发展需求，鸿利智汇计划投资3亿元从2021年第一季度开始对广州分公司生产车间三层进行生产扩线，计划年产值达4亿元；于南昌投资12亿元（分期投入）建设高光效LED封装、智能模组项目，一期产值达8亿元。

此外，鸿利智汇陆续推进MiniLED显示项目建设。早在去年6月，鸿利智汇就与广州市花都区政府签署了《合作协议》，投资建设鸿利光电LED新型背光显示项目，该项目一期已于去年年底投产，预计完全达产后年产值6亿元。去年12月鸿利智汇投资20亿元用于该项目二期正建设，预计 2022年上半年投入使用且完全达产后年产值约 40亿元。

充裕的产能储备后期能够为鸿利智汇订单承接带来有力的保障，最终推动盈利能力持续提升。

MiniLED放量在即有望增厚公司业绩

鸿利智汇自2018年起持续布局Mini LED背光与显示、Micro LED、新型显示器件领域。2019年公司成立鸿利显示，主要从事MiniLED背光器件及模组、Mini/MicroLED显示器件及模组等新型显示产品的研发生产，产品可应用于VR、平板电脑、笔记本、车载、显示器、电视机以及超大尺寸LED直显屏等众多应用领域，目前已与众多品牌客户建立了良好的合作关系。

集邦咨询预测，Mini/Micro LED 市场规模有望从 18 年的 7800 万美元增长到 2024 年的 42 亿美元。目前，头部终端品牌正在大力布局 Mini LED 背光产品量产上市， Mini LED商业化元年开启。据 DSCC 数据预计，MiniLED 背光出货量将从2020年的 50万台增加到 2021年的 890万台，有着相当明确的增长潜力。鉴于鸿利智汇已在MiniLED领域积累了一定的优质客户资源、MiniLED 背光需求向好，该业务有望成为公司业绩新增长点。

总的来说，鸿利智汇业绩恢复正向增长是聚焦主业、积极开拓市场等因素的集中表现，而随着鸿利智汇扩产、新建项目逐渐陆续步入投产期，公司未来整体业绩有望得到进一步提振。