腾讯投资的金融科技公司联易融向港交所递交上市招股书

联易融近三个报告期合计亏损达到29.24亿元

近日，联易融科技集团（Linklogis Inc，下称“联易融”）向港交所递交上市申请，高盛、中金公司为其联席保荐人。

联易融成立于2016年2月，注册资本为2.36亿元，联合创始人宋群，同时兼任公司法人、董事长及CEO；联合创始人冀坤为总裁，联合创始人周家琼为副董事长兼首席风控官。其高管还包括首席技术官钟松然、副总裁李小刚、首席财务官赵宇等，其中非执行董事林海峰，为腾讯投资部负责人。

IPO前，宋群直接持有联易融15.36%股份，冀坤、周家琼、蒋希勇分别持股2.55%、0.98%、 1.02%。同时，宋群等代表的10名员工组成的股权平台Shirazvic持股4.34%，股权激励平台Equity Incentive Holdco持股9.64%。

腾讯为联易融的第一大机构股东。招股书显示，外部股东中，腾讯、中信资本、正心谷、GIC（新加坡政府投资公司）、渣打银行、贝塔斯曼亚洲投资基金（BAI）、招商局创投分别持有联易融18.89%、12.03%、11.92%、9.20%、3.61%、3.60%、3.04%的股份。

联易融与腾讯关系颇深，联易融是腾讯To B战略生态圈的核心成员之一，此前，有媒体引述知情人士说法称，联易融最初就是为运用腾讯理财通备付金而成立，“断直连”后不了了之。

据了解，联易融的营收主要受益于其重要股东——腾讯、渣打银行。根据其招股书介绍，业务层面上，联易融与腾讯共同合作多个项目，为核心企业及金融机构提供供应链金融科技解决方案。技术层面上，腾讯以腾讯云的金融云基础设施、腾讯的专有线上支付系统财付通以及腾讯的相关区块链技术框架等顶尖技术为由联易融提供支持。同样的，联易融联合渣打银行，为客户提供供应链金融产品等。

“我们极大受益于与股东的战略合作关系。举例而言，我们已与腾讯建立战略合作关系，范围包括供应链金融科技解决方案、区块链应用，以及在技术及产品开发、客户推广及业务发展方面进行合作。”联易融在招股书中提到。

联易融招股书显示，联易融是一家供应链金融科技解决方案提供商。根据灼识咨询数据，2020年前9个月（前三季度），联易融处理的供应链金融交易金额为1223亿元，在中国供应链金融科技解决方案提供商中排名第一，市场份额为20.5%。

2018年、2019年与2020年前三季度，联易融的营收分别为3.83亿元、7.00亿元、8.08亿元，；报告期内，联易融的经营利润分别为5467.9万元、1.40亿元、2.51亿元；招股书显示，联易融的毛利及毛利率很高，2018年、2019年与2020年前三季度，联易融的毛利分别为1.94亿元、3.63亿元、4.74亿元，毛利率分别为50.6%、51.9%、58.7%。

根据介绍，联易融的主要收入由基于交易量收取科技解决方案的服务费用构成，贡献占比约占九成。报告期内，其供应链金融科技解决方案的交易额分别为293.38亿元、825.94亿元、1223.92亿元。

期内亏损（净亏损）分别为14.10亿元、10.82亿元、4.32亿元。以此计算，联易融近三个报告期合计亏损达到29.24亿元，近三年合计亏损超30亿元。

对于产生巨额亏损，联易融解除称，主要是由于其业务增长和业务前景的改善带动了可赎回可转换优先股及可转换贷款的公允价值增加。联易融称，“我们无法保证日后将能够产生净利润。”

联易融在招股书中提示风险时表示，能否实现盈利在很大程度上取决于成功推广科技解决方案、实现规模经济效应、制定有效的定价策略等的能力。联易融称其日后可能继续产生亏损，且未必能实现盈利或随后维持盈利能力。

在风险因素章节，联易融提示称其面临着客户集中风险。报告期内，五大客户合计分别占其同期营收的69.0%、47.6%与37.9%。其中，以收入计的单一最大客户分别占其总营收的28.7%、20.4%与14.0%。

联易融表示，其无法保证将能够维持或拓展与主要客户的关系，也无法保证将能够继续以当前水平为之提供服务。联易融称，若任何主要客户大幅减少甚至停止合作，在无可替代客户的情况下其收入可能下降。