联盟分析-政策法规 | 香港发出首张加密货币牌照

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12月15日BC科技集团（http://863.HK）旗下OSL交易所宣布，获得香港证券及期货监察委员会颁发的首个虚拟资产牌照，牌照类型为第1类证券交易和第7类提供自动化交易服务，这意味着香港发出了第一张加密货币牌照。本文在此基础上，对香港虚拟货币交易所持牌类别要求、虚拟资产的监管政策等进行分析。

香港虚拟货币交易所持牌类别要求

目前，各种加密货币交易所如雨后春笋般成长起来，想要在香港成为正规的交易所进行虚拟货币相关交易，根据香港证监会在2019年11月6日发出的《立场书》中规定，交易所须领有第1类（证券交易）和第7类（提供自动化交易服务）受规管活动牌照。

第1类金融牌照受规管活动主要是证券交易，其涉及为客户提供股票及股票期权的买卖、经纪服务；为客户买卖债券；为客户买入、沽出互惠基金及单位信托基金配售及包销证券。通常证券公司和投资咨询公司会持有这个牌照。第7类金融牌照受规管活动主要是提供自动化交易服务，搭建操作配对客户买卖盘的电子交易平台。申请1号牌和7号牌均需要两名以上的机构负责人，具备相关的行业资格证书或相当的经验；公司主体必须是香港公司，或在香港注册的外国公司，同时配备相应的董事和负责人员等。

香港虚拟货币交易所加密货币范围

取得了第1类、第7类牌照，交易所正式上线后，客户可通过交易所的安全合规平台交易高素质加密货币，包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）以及通过严格筛选的证券型代币（STOs）。同时，客户需通过严格的KYC和反洗钱合规流程；为防止市场失当行为，虚拟货币交易所应当使用市场监控、交易监察及其它针对数字资产的防控措施。

香港虚拟货币交易所服务对象

在香港拥有第1类、第7类牌照，是无法对散户提供服务的，只能面向专业投资者或机构，即个人资产不少于800万港币，机构资产不少于4000万港币。如果是内地的投资者，不仅需要满足上述要求，而且需要有香港银行账户并且只能使用港币交易。

根据香港法律，专业投资者主要指：

1. 获受托管理不少于4000万港元或等值外币的资产的信托法团；

2. 拥有投资组合总值不少于800万港元或等值外币的个人；

3. 拥有不少于800万港元或等值外币的投资组合或拥有不少于4000万港元或等值外币的资产的法团或合伙；

4. 唯一业务是持有投资及由个人专业投资者全资拥有的法团。

香港虚拟资产行业的监管框架

与日本、新加坡不同的是，香港目前没有专门针对虚拟资产行业的法律体系，而是在现有的金融服务牌照基础上，为申请虚拟资产牌照的公司颁发虚拟资产框架内的对应牌照。

香港的虚拟资产监管框架有以下特点：

1.持牌交易所目前只能面向专业投资者开放交易；

2.支持证券型代币发行业务；

3.法定货币和虚拟资产须隔离存放，客户冷热钱包须有保险覆盖；

4.客户可使用传统金融体系下的投资者保护机制，也可以享有香港证监会为虚拟资产推出的特别保护措施；

5.具备严格的KYC/反洗钱流程。

此前，火币和OKEx在香港申请获得的仅是传统金融框架内的牌照和证书，而非虚拟资产监管框架内的牌照，这代表其无法在香港展开虚拟资产交易平台业务。如果二者决定接受香港虚拟资产框架监管，可能需要放弃散户这部分客户。

北京与香港金融行业沟通一直较为密切，虽然国内相关机构并未把ICO写入《证券法》，但这也给比特币等虚拟资产交易留出发展空间。未来北京会否参考香港当局的做法，我们拭目以待。

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