近期市场动向及对未来市场看法(0705)

人力资源（HR）话题下的优秀回答者

本周市场开始切换风格，以券商为代表的股票大幅上扬。对于我们来说，既在意料之内，又在意料之外。

市场因各国央行放水上扬，此事在意料之内，我们也一直强调持有资产，近期市场上扬无非是资金推动的一个体现。

市场过快上涨，尤其是券商这类情绪意味较浓的股票快速拉升，在我们意料之外。以财务与基本面方面来说，我们模型对于券商行业的评估并无多少变化，对相应公司的评估也基本稳定。股价大幅上扬更多来自预期变化，这类机会这不是我们所追求的alpha，而是“博弈”投资者的空间。

我们目前策略依旧持续运转，持续根据当前财务、新闻、舆情更新数据，更新策略计算预期，继续锚定模型所选的优质行业与优质公司，计算其预期收益/超额，从而不断调整仓位。我们继续运作策略，以持续获取自己所应得的超额与收益。

后市我们非常建议谨慎，切勿过分乐观。

随机性是市场的最大魅力之一，没太多道理可言的事情也不断往复重现。15年牛市能快速拉到5000点也充分说明了资金和预期的力量。

然而回望历史我们就会发现，单纯基于博弈因素的股票难以长期持续。15年的热门股大多随后跌了五年，不少到今天依然在不断探底，过于乐观的投资者可能持续受损。

反之，同样经过15年，类似我们策略追求的优质赛道、优质公司的双优股票，多数在17年就已经重新创新高。我们看多后市，对券商股也是中性看法，但是依然建议投资者谨慎行动，尽可能以投资标的的资质为优先考虑，而非短期市场的情绪和资金变动来考虑。

我们认为，持有资产而非现金此观点继续不变，依旧是未来数年的主轴。当下要注意，不要以“大牛市开始”这种观点来思考市场。尽可能拆细自己的投资标的，具体问题具体分析，而非认为大牛市会带动所有资产鸡犬升天。 未来的市场依旧是策略与研究定胜负，未来我们的量化基本面策略将会带来持续的alpha。

欢迎合格投资者来聊，理念相同，携手共赢。

参考：

李石：2020年，是否会是解放台湾的最好时机？

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