思科为什么处在生存危机中？

上个月，思科发布了2020年第四季度的业绩报告，财报显示，该公司的收入从去年同期的134亿美元下降了9％，至121.5亿美元，每股收益缩水至每股80美分，略低于去年同期的83美分。CEO查克·罗宾斯表示，思科计划进行大规模的重组，以期在未来几个季度内削减10亿美元开支。

该业绩报告一出，思科股价暴跌超过10％。

生存危机迫在眉睫

思科的拥护者可能会说，思科在软件收入方面所占的份额正在增加——但这真的是因为它的软件发展迅速吗？还是说是因为硬件份额在萎缩？数据显示，思科的基础设施平台组下降了16％，应用程序组下降了9％。

我的看法：思科目前正处于生存危机中。在市场营销方面，该公司声称正在向软件和云技术进军，但从数字上看，并没有什么亮眼的表现。从集成光学到芯片，从业务分析到安全软件，思科的并购战略已经遍及各个领域。与此同时，该公司多年来在收入方面却一直在萎缩。

在云软件和安全方面，像Crowdstrike（CRWD），Twilio（TWLO）和Datadog（DDOG）这样的大公司最近都进行了IPO，并且股价和增长速度都非常快。在传统的企业网络方面，思科的市场份额正在被Arista Networks抢走。

思科正在向云迈进

还有一个问题：诸如亚马逊、微软等云基础设施提供商，以及Equinix等数据中心托管公司，都在构建自己的网络和软件服务，他们都在成为思科的竞争对手。他们在没有思科帮助的情况下建立了这些网络。而思科的核心市场将何去何从？思科正在向云迈进。

导致这一切核心问题在于，思科近年来牺牲了创新，只为保守的投资者基础保留现金和股息。这种做法损害了公司的长期生存能力。思科谈论着创新和大胆的技术愿景-但本质上它是由销售人员和帐房先生经营的。

疯狂并购：增长在哪里？

思科曾试图通过收购实现增长，但其业绩却好坏参半。2006年思科以70亿美元的价格收购了Scientific Atlanta公司，2009年以6亿美元的价格收购了Flip Video，这两桩收购在现在看来有些奇怪：一家有线电视公司和一家消费类摄像机公司？它们如今只存在于遥远的记忆中。

思科在2007年以数十亿美元的价格收购了Webex，但它后续似乎并没有在Webex上投入太多资金或进行改进。与Zoom甚至微软的Teams相比，Webex使用起来很痛苦，而且给人的感觉过时且过于商业化。

但这些交易都发生在约翰·钱伯斯时代。那么2015年接任的查克又如何呢？就在最近，思科以约10亿美元的价格收购了网络分析公司ThousandEyes。去年，它以26亿美元的价格收购了光学公司Acacia Communications。2017年是重要的一年，思科收购了应用性能公司App Dynamics（37亿美元）和SD-WAN公司Viptela（6亿美元）。思科在SD-WAN领域有强大的竞争对手，包括VMware、Silver Peak（被HPE收购）和Versa Networks等。

这样的例子不胜枚举：Singularity Networks（2019），July Systems（2018），Duo Security（2018），Skyport Systems（2018）。

总结一下：为什么思科为那么多公司支付了数百亿美元，但业务却仍在萎缩？

思科内部人士的说法

有思科内部人士表示，思科已经错过了云计算领域的巨大机遇，包括Kubernetes和边缘计算。另有人指出，思科一直不重视那些关键的技术人员，这些人跳槽到了Arista或其他发展更快的公司。

另一位思科前高管指出，第四财季通常是思科的“沙袋”季，在这一财季，思科会为超出预期做好准备——因此，如果未能达到预期，那么情况肯定非常糟糕。

查克·罗宾斯似乎是一个不错的领导者，他的领导能力一直很稳定，尽管有些平淡无奇。在季度财报电话会议上，他承诺将把公司引向一个新的方向，支持对研发进行再投资。但这有很多风险。首先，思科的许多核心股东现在都是寻求股息的价值投资者，更多的研发投入可能会吓跑投资者。第二，思科从来都不是一个伟大的研发公司。

思科需要回答的一些问题

在思科试图扭转局面之际，以下是思科投资者和领导人真正需要思考的一些问题和事项：

公司的核心战略和愿景是什么？思科声称自己正在成为一家软件公司，但它最近最大的战略举措是收购光学公司Acacia，并宣布将解耦自己的芯片，发布Silicon One新芯片并出售，这一系列操作看起来都是在支撑其硬件业务。那么究竟是软件还是硬件，思科到底是想发展哪一个？

怎样更多地布局云业务？目前，所有主流的科技公司都在云软件方面有着良好的表现。思科错过了云基础设施软件方面的重大举措，无论是Kubernetes管理和应用，容器化还是云安全，思科都不能被称为领导者。思科有一大笔资金可以下注，它能做出正确的选择吗？

是时候让工程师承担更重要的角色了吗？思科的高层管理人员往往是市场营销和销售人员。当你与思科人员进行对话时，通常听起来像是在做广告而不是在进行技术讨论。如果思科真的想在研发方面做大，则需要推出更多的技术远见。

如果你不认为思科存在生存战略危机，可以看看罗宾斯在思科收益记录中的两段话:

“我们将重新调整我们的研发投资，将重点放在能够使我们在未来处于有利地位的关键领域。更具体地说，我们将加快将大部分产品组合转化为服务。我们还将加快在以下领域的投资：云安全、云协作、教育、医疗保健等其他行业，提高企业的自动化程度，以及应用洞察和分析。”

“与此同时，我们将继续把重点放在以下领域：多云投资、5G和Wi-Fi 6、400G、光网络、下一代芯片和AI等。这些投资将有助于确定我们转型的下一个阶段，使我们能够以更简单、更容易的方式为客户带来最好的创新。”

罗宾斯在短短两段话中表示，思科将专注于即服务（as-a-service）软件、多云、无线、高端光学、网络芯片和AI。

思科是否真的可以继续专注于成为垂直集成硬件解决方案的领导者，同时又可以成为云和安全软件的主要参与者？这场冲突是思科面临的挑战的核心。未来，我们拭目以待吧！

*本文仅代表作者本人观点，不代表sdnlab的立场

原文链接：https://www.futuriom.com/articles/news/why-cisco-is-in-existential-crisis/2020/08