B站“不偏科”

编者按：本文转自镜像娱乐，作者庞李洁。

2月28日，B站发布了第四季度和全年未经审计的财务报告。财报数据显示，2018年，B站总营收达41.3亿元人民币，同比增长67%，其中四季度营收为11.6亿元人民币，同比增长57%。

值得注意的是，在第四季度，B站来自于游戏的营收在总营收中的占比下降至62%，而以广告、直播、电商等为主的非游戏业务营收增速都达到了250%以上，在这一定程度上反映出B站的发展并没有“偏科”，其多元化发展策略成效初显。

而且，B站的付费用户规模也在加速扩大。财报数据显示，B站在第四季度的去重后月均付费用户数同比增长298%，达到440万。一方面，B站自身的用户粘性更高，更易于转化为付费群体；另一方面，B站以Z世代为核心的用户群体有着更强的付费意愿。而B站付费规模的持续走高也将成为平台新的营收增长点，进一步强化平台“不偏科”的商业模式。

良好的发展前景使B站频频获得互联网巨头的青睐，目前已与腾讯、阿里达成战略合作，以深化平台在ACG领域和二次元+电商领域的产业链布局。未来，随着Z世代付费能力的进一步增强，将直接影响到行业新竞争格局的形成，而B站在年轻用户和社区粘性上的优势，将使平台具备更广阔的想象空间。

广告、直播营收同比增长超270%

多元化营收的B站削弱游戏依赖

从B站的财报来看，最明显的变化是平台的营收结构更加多元化。其中，游戏在第四季度为B站贡献7.1亿的营收，在总营收中的占比持续下滑，目前占比为62%。而在第二季度的财报中，B站的游戏业务营收占比曾将近80%。由此可见，B站因游戏收入占比过高而被质疑“偏科”的局面正在被打破，主要原因在于B站第四季度非游戏业务营收实现翻倍式增长。

财报数据显示，B站在第四季度的非游戏业务收入达到4.4亿元。其中，广告业务收入达1.6亿元，同比增长302%；直播和增值服务业务收入达2亿元，同比增长276%，成为B站增速最快的两大业务。

当前，直播作为一种年轻化的新型娱乐形式和信息获取方式，吸引了越来越多的年轻群体。艾媒咨询数据显示，2019年，在线直播的用户规模预计将超过5亿。另外，《小葫芦2018年度全平台直播行业白皮书》数据显示，2018年，直播全平台礼物收入达到了548亿元，直播的商业化空间越来越大。

具体到B站来看，平台的直播营收高速增长主要得益于多品类内容的拓展。目前，B站的直播已经覆盖了电竞、娱乐、电台、虚拟主播等多个领域，不断提升平台商业化的效率。

例如，B站在2017年底首次拿下LPL赛事直播权和点播权，同步直播2018英雄联盟职业赛、全球总决赛、洲际赛的赛事。其中，在去年IG夺冠的赛事直播中，B站直播间的人气峰值最高逼近6000万，创平台历史新高。

B站的直播和视频在内容覆盖范围上形成互补，再加上B站用户的高粘性使平台直播和视频的用户转化率更高，进一步扩大了B站未来的想象空间。

除了广告和直播，B站在第四季度的电商及其他业务收入也达到8100万，同比增长254%。这主要在于B站旗下电商平台“会员购”的销售业绩快速增长，拓展了B站的商业化场景。而B站在与阿里达成战略合作之后，二次元+电商的发展模式还将进一步提升平台的商业化效率。

月均付费用户同比增长298%

占比超80%的Z世代抬高付费意愿

B站多元化营收模式的探索削弱了平台对游戏的依赖，而随着平台商业化策略的稳步推进，B站的付费会员规模也持续走高。财报数据显示，B站在第四季度的去重后月均付费用户数同比增长298%，达到440万，付费会员的快速增长使平台的发展模式有了更加长远的商业化空间。

付费会员的增长直接取决于平台优质内容的输出，不过，B站与其他视频平台的内容输出机制有所不同，平台除了版权内容外，产生更大流量的内容来自于平台的UP主们。

财报数据显示，B站第四季度由UP主创作的高质量视频（PUGV）依旧占据平台整体内容播放量的89%。由此可见，B站历经9年的发展，经过专业策划的用户自制内容已经成为平台内容生态的核心。

而且，生产此类内容的B站UP主们仍保持着高度的活跃性。在第四季度，B站拥有万粉以上的UP主数量同比增长81%，月均活跃UP主的投稿量同比增长148%。这些来自于各种各样UP主的高质量视频源源不断地为平台提供低成本、高活跃、高粘性的流量。反映到财报数据上，第四季度，B站月均活跃用户达9280万，用户日均使用时长为78分钟，日均视频播放量4.4亿次，月均互动数达10亿次，分别同比提升107%和298%。

在此支撑下，B站构建的以二次元为核心，融合PGC和UGC内容的用户社区，所聚合起的用户群有着超乎寻常的平台忠诚度，相对更容易转化为付费用户。

另外，在当前的互联网市场，信息已经呈现出泛滥的态势，用户为了提高效率，更倾向于通过自己信任的内容供应者来帮助自己筛选信息，进而达到优质内容的过滤。在这个过程中，用户为有价值的内容付费的意愿也越来越强。

而且，Quest Mobile数据显示，B站的用户群体以Z世代为核心，占比达81.4%。他们本身的版权意识和付费意识更强，线上消费意愿整体高于全体网民。截至2018年10月，Z世代用户已突破3.69亿，而在Z世代之中，有将近70%的群体线上消费占比达40%以上。因此，随着他们付费能力的进一步增强，B站在未来的付费会员规模有加速扩大的趋势。

联合腾讯、阿里

深化内容产业链布局

随着B站的二次元文化逐步侵入大众市场，国内的二次元群体规模不断扩大。伽马数据显示，2018年，中国二次元用户规模预计达3.7亿人，其中泛二次元用户2.7亿人，核心二次元用户1亿人。再加上B站借助社区生态汇聚起广泛的Z世代群体，他们的消费力将直接决定未来文娱行业的发展格局，这也是B站被业内广泛看好的根本原因。

反映在资本层面，B站在2018年先后与腾讯、阿里两大巨头达成战略合作，并获得两大巨头的投资。

其中， B站与腾讯的合作主要集中在ACG领域，双方将在包括动漫、游戏联运等一系列内容产业链上展开深度合作。腾讯在社交层面的生态优势将进一步巩固B站在ACG领域的领先位置。而B站与阿里的合作主要集中在电商领域，B站借助阿里的电商优势，完善平台二次元+电商的产业链布局，进而丰富平台的商业化场景。

与互联网巨头合作确实能够获得更多资源支持，但平台在内容层面的实力建设还需要扎实自身的出品与制作能力。

例如，2018年11月，B站正式上线了“哔哩哔哩漫画”，并在一个月后宣布收购网易漫画，其中包括APP、网站、部分漫画版权及其相关使用权益。公开数据显示，截至收购当天，网易漫画累计拥有超过20000部漫画作品，600余位独家签约的国内外漫画家。移动端注册用户数近4000万。

2018年12月，B站首度举行国创发布会。平台通过联动阅文集团、掌阅科技以及绘梦动画、艺画开天等国内优秀的动画公司，发布了包含《镇魂街》第二季、《灵笼》、《异常生物见闻录》、《天宝伏妖录》、《请吃红小豆吧！》第二季在内的20余部国产动画。

整体来看，B站的发展道路并没有“偏科”，平台以二次元为基础的内容生态越来越完善，不断增强平台持续输出优质内容的实力，进而为平台付费用户规模和留存率的持续走高奠定基础。未来，随着B站付费会员群体的继续扩大，也将成为平台新的营收增长点，而以Z世代为核心的用户群体将为平台未来的发展创造更大的想象空间。

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