“弃儿” 乐视网：贾跃亭套现，孙宏斌出走，退市或成定局

“为梦想窒息”的贾跃亭在美造车未归，接手的“白衣骑士”孙宏斌也最后选择出走，不复当年之勇的乐视网则面临退市危机。

要细算起视频网站们的正版影视版权内容库，那乐视网的傲人成绩还是值得一说，但随着一系列“乐视”风波后，当年这位视频网站的“狠角色”，也只剩一声喟叹。 镜花水月，转瞬即逝。

2019年2月20日乐视网（ 300104.SZ ）发布退市提醒公告。乐视网2018年度审计报告中仍然“无法表示意见”，或者经审计后公司2018年全年净资产为负，根据深交所的规定， 因其中任何一点乐视网都会“失壳”。

事实上，2018年初乐视网的“白衣骑士”孙宏斌就已经给出了结局： 破产重组、变卖资产、退市。 截至目前破产重组并没有实现，乐视网也没有资产可卖，乐视致新也不再合并报表，留给乐视网的唯一一条路， 或许只有退市。

曾经贾跃亭用PPT讲述着“七子”梦，乐视的影视内容平台、硬件被资本寄予厚望。2016年资金链问题曝光后，乐视员工建行信用额度1元、讨债者们横幅等新闻随之见诸报端，之后机构撤出、游资炒作、空壳化、亏损等成为乐视网的关键字。

贾跃亭ppt现场演讲

彼时，原乐视网“大家长”贾跃亭在美国造车，乐视网迎来了“白衣骑士”孙宏斌。孙宏斌近170亿元投资乐视网，接手后却一度“因乐视网哽咽”，从看好“老贾”到“去贾跃亭化”，再到承认投资乐视网失败。2018年3月孙宏斌辞去乐视网董事长，黯然离去。

被创始人甩手后又被投资者丢弃，如今又面临着被证券市场丢弃，乐视网一步步成为资本市场上的“弃儿”。

套现后，被贾跃亭抛弃

2018年3月，前央视主持人刘建宏离职乐视体育，他说作为记者看过很多事很多人，却没有看懂贾跃亭。

刘建宏2014年离开央视签约乐视网成为乐视体育的首席内容官，当时媒体报道其年薪过百万。央视背景、名嘴光环，刘建宏加入乐视网一度成为热点新闻，高调加入，黯然离去，他被贾跃亭的乐视系“迷了眼”。

“国内网络视频第一股”乐视网2010年在深交所创业板上市。乐视网上市当年龚宇创建爱奇艺，而腾讯视频则是在乐视网上市一年之后在正式上线。当时的视频网站格局除了乐视网外，还有搜狐视频、优酷、土豆等。

在不注重版权的时代，盗版横行。低价购买大量影视版权，乐视网在版权保护时代中具有了优势。在视频网站几乎没有盈利之际，乐视网在2010年就实现了盈利。其中典型的是对《甄嬛传》版权独家网络播放权的购买，而乐视网在与爱奇艺、腾讯视频等视频平台的竞争中，也被资本给予厚望。

影视内容上除了版权外，乐视网还全资收购《甄嬛传》制作方花儿影视的股权，打通内容制作和平台的产业链。由贾跃亭妻子甘薇监制、旗下公司北京乐漾影视传媒有限公司承制的《太子妃升职记》，在乐视网播出。该剧投入2000万，实现了12亿流量，《太子妃升职记》在一段时期内在影视市场掀起了一阵热潮。

《太子妃升职记》剧照

除了影视外， 乐视体育也曾经是全网唯一拥有欧洲五大联赛全部赛事版权的平台 ，同时，乐视体育还有CBA、欧冠篮球、亚冠等全球顶级赛事资源。

危机爆发前，乐视网东四环大楼影视明星进出， 2015年底知名导演张艺谋也曾签约乐视网成为艺术总监。

让传统媒体人“花了眼”的乐视网也曾“迷惑”了资本方。乐视影业、乐视体育等吸引了众多明星资本，王思聪、孙红雷、刘涛等都成为股东。 2015年，乐视网市值一度高达530亿，超越奇虎360，成为BAT之外的互联网第二阵营。

在贾跃亭的PPT中，乐视网要打造“硬件＋内容＋平台＋应用”的模式。除了影视内容，乐视网还造手机、电视、甚至还高薪聘请丁磊造车。这一模式也有其模仿者，暴风集团从乐视网受到启发打造暴风电视，冯鑫也被认为是“第二个贾跃亭”。

然而，幻境再美终是梦。开启造车后，乐视网很快从“香饽饽”变成了“烫手山芋”。

贾跃亭演讲PPT内容

2016年乐视手机供应商称没有收到钱，一时间引发市场对乐视的资金问题的猜测。2016年11月贾跃亭发布《乐视的海水与火焰:是被巨浪吞没还是把海洋煮沸》公开信承认了乐视资金出现问题。

在很短时间内，机构大量撤资退出乐视。有统计数据显示，持有乐视网的基金在2016年四季度末相较2016年三季度末减少了24只。此外，2017年初乐视体育也失去了亚冠转播及中超赛事的转播权。

2017年6月26日，招商银行上海北川支行申请冻结贾跃亭、甘薇名下财产12.37亿元。同年7月6日晚间，乐视网宣布贾跃亭将辞任乐视网董事长一职。而此时的老贾在美国“开例会”，他说要对“会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底，并称“下周回”。一个个下周过了，贾跃亭仍然未回国。乐视网和贾跃亭的信誉大幅度下滑，多家媒体的新闻标题为 “你还敢相信贾跃亭吗？”

随着事件的发酵，更令外界震惊的是，赴美前，贾跃亭已在乐视网套现100多亿。当时有媒体报道，贾跃亭姐弟开启了高位减持模式。自乐视网2015年5月26日公布贾跃亭的减持计划后， 贾跃芳、贾跃亭姐弟从乐视网合计套现139.4亿人民币，而套现资金的去向无从知晓。

贾跃亭曾表示，在美国只是为了一心一意造车。如此孤注一掷式的求生，让人们对未来可能上演的翻盘戏剧充满猜疑，也充满期待。但无法否认定的是，贾跃亭已经将乐视网交给了融创的孙宏斌，从乐视网的管理层抽出。

根据乐视网最新公告，截至2019年2月13日，贾跃亭9.46亿股，占公司总股本的 23.71%。其中8.58亿股已质押，占公司总股本的21.50%；其所持有公司9.46亿股被北京市第三中级人民法院等司法部门冻结、轮候冻结。

“白衣骑士”孙宏斌的出走

孙宏斌被媒体称为乐视网的“白衣骑士”。从150亿元投资乐视网到卸任董事长一职，孙宏斌在这一年曾一度“因乐视网哽咽”。

2017年1月15日，“融创乐视战略投资暨合作发布会”上，有记者向贾跃亭提问，“有人说乐视就是庞氏骗局，请问贾总怎么看待？”没等贾跃亭开口，坐在一旁的孙宏斌就开始解围称， “你见过把自己的钱骗进去的吗？”

贾跃亭、孙宏斌合影

也就是在这一天，孙宏斌决定以150亿投资资乐视网、乐融致新、乐视影业三家公司。其中79.5亿元用来换取乐视致新33.5%的股权，60.41亿元投资乐视网8.61%的股权，10.5亿元投资乐视影业15%的股权。 交易完成后，融创成为乐视网第二大股东。

当日孙宏斌说，这是他花费生命中宝贵的36天时间作出的决定。在36天对乐视网的调研后，孙宏斌得出结论： 贾跃亭具有企业家精神，乐视网缺的仅仅是钱和治理结构。 彼时乐视被曝出的仅仅是资金问题，贾跃亭与乐视的信誉还没破产。

贾跃亭辞去乐视网董事长的半个月后，2017年7与21日，乐视网公告孙宏斌接任乐视网的董事长，有消息称贾跃亭为了孙宏斌在乐视网大楼开辟了独立办公室。此时的孙宏斌曾公开表示，让老贾在美专心造车，乐视网有他。他试图能够解决乐视七子中除了汽车的所有问题。

来自网络

对于融创来说，外界一度揣测孙宏斌大手笔投资乐视网是因为一度看好影视及房地产中的电影硬件业务。然而，接手后的孙宏斌很快承认投资乐视网的失败。

2017年9月，融创半年报发布会上，孙宏斌直言： 老贾把一手好牌打得稀烂 。该卖的卖，该处理的处理，什么叫断臂求生，什么叫破釜沉舟，老贾应该和王健林学学。

2017年9月27日，乐视网公告，公司名称将从“乐视网信息技术(北京)股份有限公司”变更为“新乐视信息技术(北京)股份有限公司”，简称“新乐视”。外界猜测，融创此举是为了洗去“贾跃亭”的标签。

时间进入2017年的11月，融创通过又向乐视网和乐视致新合计借款17.9亿元，融创中国旗下的融创房地产还同意为乐视网提供不超过30亿元的债务担保。截止于此，融创中国已经为了乐视投了约170亿元。另外，在人事上，孙宏斌“大换血”，同年10月成立新乐视管委会，乐视影业董事长张昭任委员会主席，融创代表刘淑青担任委员会副主席；12月15日，刘淑青出任乐视网CEO兼总经理。

然而，孙宏斌的改革并没有让乐视网起死回生。2017年乐视网亏损了138.78亿元，此外2018年1月19日，乐视网公告称终止收购乐视影业，因为监管层等多方面的难题， 耗时9个月，乐视影业最终并未能够注入乐视网。

2018年3月14日，孙宏斌卸任乐视网董事长，二级市场上，乐视网连续两个交易日跌停。 曾经的“白衣骑士”撂下了拯救乐视网的担子，并坦然承认：“乐视网现在已经成为一只典型的妖股。”孙宏斌进一步解释：“机构跑光了，换手率极高，明显有人在炒。” “乐视网2017年巨亏116亿，这种情况散户还奔着我买，将来散户亏了，我负不起这责任。”

至此，孙宏斌承认投资乐视网失败了，愿赌服输。

丧失乐视影业等优质资产，难保壳

在乐视网这部棋上，孙宏斌到底还是输了。一时间，资本市场上，闻乐视色变；人才市场上，乐视网员工也传出“贬值”的消息；信用上，也传出乐视员工信用卡被建行下调为1元的消息。

2018年9月，乐视控股的乐视控股持有的乐视影业和乐融致新股权拍。融创孙宏斌再次出手，以总共7.7亿元的底价拍下乐创文娱21.8122%股权和乐融致新（前乐视致新）18.38%股权。至此， 丧失两个最优质资产后的乐视网已空壳化。

孙宏斌、张昭合影

拍卖后，天津嘉睿汇鑫持股取得乐视控股持有乐视影业的21.8122%，以42.8122%股份成为乐视影业的第一大股东。乐融致新方面，天津嘉睿汇鑫取得乐视控股持有的乐融致新15.33%股权，成为乐融致新的第一大股东，乐视网持股36.4%，为第二大股东。

乐视致新股权结构发生变化，乐融致新不再纳入乐视网财务报表合并范围。这直接影响到了乐视网的资产、净利润、营收等。对于负债累累、连续亏损、2017年年报被无法给出意见的乐视网来说是致命的打击。

根据公告，2017年、2018年上半年乐融致新营收分别为41.16亿元、4.12亿元；占乐视网总营收分别为59%和41%；净利润分别占上市公司净利润的32%以及24%。资产方面，截至半年报乐融致新总资产为67.25亿元，占上市公司总资产的40%。

截至2018年前三季度，乐视网亏损14.89亿，归属于上市公司股东的净资产负3.65亿元。2月13日，乐视网在其退市风险公告中称，上市公司仍存在经审计后2018年全年净资产为负的风险。如经审计后公司2018年全年净资产为负，乐视亦存在股票被暂停上市的风险。

根据深圳证券交易所创业板股票上市规则，如符合交易所的规定，则交易所有权利可以暂停股票上市。而乐视网可能遇到的规定有： 最近三年连续亏损、最近一个年度的财务会计报告显示年末经审计净资产为负、最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告。

2018年年报乐视网是否会被无法表示意见不得而知，但2017年度审计报告中“无法表示意见”尚未完全消除。乐融致新的出表会导致乐视网净资产的大幅下降，按照乐视网预告，2018年全年上市公司经营性亏损约为25亿元以上。关于深交所的退市情况，乐视网都可能触碰。

也就是说，2019年证券市场上乐视网极可能会被退市。曾经无限风光的乐视网落得如今这般，令人唏嘘。