一个非典型的投资人的崛起之路

我一直强调我们做投资，一定要做行商，一定要不怕辛苦，深入产业和科技一线，才能发掘出真正具有行业价值的明珠。

作者｜李夜 

郑雨林，有点后悔了。

他没想到早期投资是件体力活，在采访时，掰着手指头算了起来，“2016年，我看了300个项目，年飞行100次”。

早期投资，对于郑雨林来说，是一件“新事”。他，自称是一个刚干了三年的“新兵”。不过，在其29年的职业生涯里，有10多年一直在上市公司做投资并购及其相关的事情。

做投资，郑雨林仍延续着老产业人的严谨和认真，虽然“有点后悔”，但出差、看项目不比团队中的80后、90后差。“早期投资人要做行商，必须深入到科技第一线、产业第一线、市场第一线，只有这样，你才能知道深山里都有些什么动物”。

银杏海成立至今，一共发现了近20只“动物”。年账面浮盈达IRR到80%。这在业内算是一个比较出色的成绩了。回顾起方法论，郑雨林表示，无外乎两点：项目要“硬”、押宝硬科技，项目要“重”、行业门槛高。

（郑雨林）

以下是郑雨林的产业故事及其对投资的思考：

一

产业老兵 投资新兵

我的职业生涯29年，其中17年在用友。

在用友17年来，我不像别人，干完这事，干那事。我一直干四件事——投资并购、市场、产品和战略规划、公共关系。没有变过。

上市公司的投资并购，属于战略投资。核心在于业务整合。比如说公司要发展到政务领域，我们就收购了方正春元，方正春元主要从事政府资源规划软件（GRP）的研究、开发、销售和服务。公司进入到汽车行业，我们就收购了上海的英孚思为。用友还和中建总公司联合成立了一家合资公司，进入到了建筑行业。十多年，我主持、参与了20多个项目。

我很感谢这17年。期间，我积累了最大的财富：一、积累了产业经验，二、交了很多产业里的好朋友。

2016年1月3日，我正式从用友提出离职，并开启了职业的第二个阶段——产业投资。做产业投资，并不是我一时的心血来潮，是我深思熟虑后所做的决定。

在软件公司，我一直做产业并购，对于投资、创业者并不陌生。我感觉错过了所有互联网、移动互联网的机会。一波一波的，我都没有抓住。我一直在反思，怎么去抓住新一轮的机会。怎么去抓？要么，创业；要么，以投资的方式去做。鉴于年龄，我觉得投资是一个更适合我的方式。如果我现在30、40岁，我就直接创业了。其次，凭什么去做投资？我有能力、资源做好这件事吗？恰好，我有点基础。

我虽然反复推演，但还是算漏了：干投资这么辛苦，这么多挑战，这么多坑。

二

真假风口

2016年1月3日，我开始正式筹备银杏海基金。

1月底，业内朋友们都知道我要成立基金搞投资的事情了。我之前用友的下属、后来在阿里工作，找到我说要给我介绍一个投资人。这个人，就是我日后非常重要的合作伙伴——银杏谷资本创始人陈向明。

我们三个人，约在了北京盘古大厦见面。那天，我还迟到了10多分钟才见到他们。期间，我提到看好阿里云的发展，希望跟阿里云生态合作。我打算在企业服务、工业、科技领域里做早期投资。这些话，说到了向明的心坎上。我们两个人一拍即合。

2月18日，我到杭州和向明一起吃了个饭，定下了银杏海日后三年的基本基调：围绕着阿里云生态做投资。

6月1日，银杏海基金正式运作起来。银杏海依托于银杏谷资本，后者有专业的运营团队、完整的管理体系以及丰富的产业资源，给银杏海提供各种支持。这使得银杏海能够把专注力聚焦在投资业务上。

内无后顾之忧，投资只需要顺风口而为就可以了。2016年，O2O、共享经济等风头正盛，我没有在这些领域投资任何一个项目。在我看来，这是假风口。但阿里云生态是一个真正的、实实在在的风口。阿里云正跟各行各业融合发展，可以“水电煤”的形式深入到所有行业架构里面，与其融合，为其赋能。在数字化浪潮里，阿里云是一个很关键的基础设施。在这个平台上，我们看到了大量的机会。我们比很多投资机构更早一点抓住了这点，但依然错失很多机会。

当下，阿里和腾讯是中国最好的投资生态。这两家公司相当于工业革命早期的石油公司、铁路公司。我们不会去投石油、铁路，但可以投资构建在石油、铁路基础上的商业场景和细分领域，比如新的纺织机械、食品加工等。于是，3年来，银杏海就顺势投资了近20个项目。

云徙科技是其中之一。结合着云徙科技，讲一讲项目和阿里云生态之间的关系。云徙科技，现估值12亿人民币。2016年7月，我们投资的时候，估值1个亿。这是一家帮助品牌企业打造新零售场景的技术服务公司。所服务的客户包括茅台、万科、联想、宝洁、长安汽车等。一般情况下，一个初出茅庐的小公司绝无和巨头合作的可能。阿里巴巴站在云徙背后，才使得合作成行。

我们投了很多和阿里云业务相关的2B的公司，阿里云也能通过生态为其赋能。它们，活得都不错。目前，这近20家企业让银杏海年账面浮盈IRR达到80%。

三

看好工业领域的投资机会

智能制造是我一直关注的重点。

智能制造会超越传统工业的范畴，延伸到生产性服务方面。

以汽车产业为例，目前，汽车品牌的生产线已经实现自动化了，比如流水线上的机器人臂，负责喷漆、组装等。但这不叫智能化。智能汽车最大的想象力，在于它能够将制造厂商的服务链从流水线延伸到出厂后的增值服务。厂商要知道用户要到哪去，知道他在干什么。场景化、社交化服务就可以匹配起来。

传统制造业是个蛋黄。智能制造是一个鸡蛋，不但包括蛋黄，还包括蛋清和壳。在这个逻辑之下，未来，智能制造企业，一定是靠数据驱动的。制造业和互联网公司将没什么两样，都是靠技术和数据驱动。甚至，在数字化驱动的产业升级浪潮中，传统制造业能比互联网公司更有优势、更有机会。

那时候，中国的经济结构将发生真正意义上的巨变。而2015年，是这场巨变的起点。标志事件是《中国制造2025》的发布。

客观来讲，目前，中国制造业体量最大、门类最齐全、但发展程度参差不齐。如果对照德国的工业标准，中国既有1.0的工业，也有2.0、3.0、4.0的工业。比如说，富士康代表了3C领域最高精尖的制造水平；中国中车，代表了轨道交通装备制造的世界级水平。但目前，我国大部分制造企业处于2.0阶段。

在制造业传统红利消磨殆尽的情况下，制造业向智能制造迁移成为必然。投资人跟随趋势去投资，绝对能挣大钱。在这波趋势之下，我看好五大方向：工业机器人、工业视觉、工业大数据、工业安全、工业互联网（i黑马注：这五个领域符合郑雨林硬加重的标准）。这也是银杏海投资的重点。

以工业互联网为例，讲一下我对该方向的理解和预判。工业互联网，你也可以叫它工业云平台。目前，中国有几百个工业平台。先分析一下这几百个工业平台存在的合理性。和消费互联网不同，工业互联网的场景极其复杂。场景复杂导致什么问题呢？一招打天下的东西很少，几乎每个场景都有一套专门的应用。如此，工业互联网领域就会出现百花齐放的局面，会出现一大片独角兽，但很难出现一家独大的巨无霸。

如何选出独角兽呢？场景是一个判断标准。创业者一定要先找到一个场景，把那个场景的服务做起来，然后再慢慢搭建平台。没有场景，平台就没有价值。

迄今，银杏海针对这五大方向都有布局。所投项目包括博雅鸿图（智能芯片）、潘帕斯（Fintech）、蘑菇物联（工业设备物联网）、博创联动（特种车联网）、亿可能源（AI+能源管理）、迦智科技（工业机器人）、扬天（工业机器人）、UMR（机器人模块）等。

投资早期，方法无他，一看方向，二看团队。这两个没问题，早期项目就差不多了。没看好方向，盐碱地里投再多的人也种不出粮来，一开始就要找到富饶的土地；再一个就是要找聪明能干的团队，让他们去开垦、播种。这个团队最好由大牛和80、90后组成。大牛，像聚光灯，吸引眼球。80后、90后出活，干得快。

不过，发掘这些项目，并不是一件简单的事情。它们是我和团队，一个项目一个项目扒出来的，是我们密集飞行精选出来的。在公司内部，

以上，便是我这期要分享的。下一期，我想分享一些银杏海做投后的故事。