回顾买腾讯的心理历程，如何做一名合格的投资者？
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回顾买腾讯的心理历程，如何做一名合格的投资者？
2021年，我关注了微信公众号唐书房，很为他的价投理论折服。他的作业公开充分，买点、卖点、买入理由都很清楚。其他暂且不提，单说腾讯占其最大仓位40%，可以说十分看好。巨大的流量粘性，日日使用微信的我对腾讯也深有体会，实际上，如果不是微信和腾讯会议，这三年的本职工作只怕难以完成。最重要的是，相比其他唐书房的持股，腾讯的价格接近其理想买入价格，而其他股则明显畸高了，于是我也开始买入腾讯。
买入价格并不高，一度还赚了点钱，甚至有那么一天，作为趋势投资者，有非常强烈的止盈愿望。但最终还是呆坐不动，因为想践行价投理念，腾讯离理想卖点还远着呢。
后来腾讯就开始阴跌，天天拖帐户后腿，好在仓位不重，还在港股通帐户，眼不见心不烦。
2022年，受两件事影响，让我加大了腾讯仓位。一件事是，唐书房微信里有个评论，这人十分看好腾讯，借钱抄底腾讯，认为腾讯年底怎么也能上500。另一件事是，唐书房虽然坚决反对杠杆，但是也认为房贷，经营贷等场外现金流规划的贷款，可以不认为是杠杆。看着已至理想买点的腾讯，我把仓位买入到加上一年底收入的总资金的40%。
后面的情况越发惨烈，最惨的时候我的腾讯仓位已腰斩，我在可转债轮动以及其他股票上做趋势赚的钱，还不够腾讯填坑的呢。
这段时间也发生了两件印象深刻的事。一件事是，集思录大佬发帖庆贺做空中概完成一个亿的小目标。另一件事是，腾讯内部技术大佬抵押房子做多腾讯终致破产。财富易位，转瞬完成，股市残酷，可见一斑。
腾讯300时，不少人抄底了，几天后暴涨，不少人遗憾了。然而接下来腾讯继续跌，阴跌之后爆跌，爆跌之后阴跌，充分显示了熊市深不见底的可怕。腾讯200时，抄底的人反而少了，论坛里鸭蛋一直在抄底，虽然并不乐观，但逆向而行的勇气可嘉。
我在300买了点儿，200也买了点儿，但是200买的部分接近300卖了，300买的部分接近400卖了，这个只是做T降成本，不能算是抄底。
值得一提的是，2022年10月，我卖了一套房，当时纠结再买房呢，抄底港股还是买可转债呢，最后选择了折衷方案，准备贷款买房，余款买可转债。毛大师还发帖征集港股一折股，甚至还建了模拟盘，但是没买。询问办公室重仓港股的老股民，老股民也已经不敢吭声了。真正的底部，寂静得让人害怕。
骆驼说，投资需要的是常识和勇气。常识我有啊，我一直深信腾讯的质量，政策的转向，但是没有勇气抄底，甚至没在右侧加仓，毕竟原来重仓被套的经历太不愉快，而卖房新得的资金也超出了我能轻松驾驭的能力，未来价值回归的期限也无法预料。
2022年底至2023年初，港股大涨，中概大涨，腾讯大涨，白马股大涨，恍若一梦，回到从前，回不到从前。
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但是性格还算谨慎，所以虽然底部有买入，但是仓位并不算重，因为1是在我的策略里面，重仓要等加息结束。2是当时为了以防我判断错误，还是留了跌到更低点的钱。
算是一次还算可以的判断吧，希望今后自己的策略框架能搭建的更好一些，继续努力。
2023-01-26 23:46 来自江苏 引用
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层主说的充分考虑风险，向死而生，很有启发。没有满仓的可能性，这不是杠杆基金的玩法，最起码不是我的玩法。
关于杠杆基金的使用方法，层主举例是10万全仓买，5万买2倍杠杆基金，后者亏损小还可以用剩下5万加仓，因而风险小收益大。
这么算虽然也没错，但10万只用了5万，相当于半仓，已用5万部分需付融资利率，剩下5万现金理财？记得@ylxwyj有个统计，杠杆资金长期并未跑赢相应指数资金。
更现实的情况是，在正期望时，杠杆使用者在合理价格时就满仓上了杠杆，在低位时又加...
动态再平衡反而更像一些。
再给多一篇文章吧：基于现金流的高回报投资模式是如何搭建的：从很有意思的一支美股--弗兰科-内华达（fnv）说起
这才是我的玩法。我搞的是资产配置，不存在all下去的可能性
2023-01-26 12:34 来自广东 引用
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双倍杠杆基金增加了波动，未必赢。那你还是没理解我对于杠杆基金的观点，而且有一点很关键的：我不认为工具可以创造超额收益，真正的超额收益源自于个人的判断。
这一点不单是在杠杆基金上，也是对于年前论坛上对于期权策略的讨论上，我个人的观点。
工具是中性的，决定性因素始终是个人对于现实的认知以及基于认知所作出的判断。
对于杠杆基金的使用，1个月前其实还做过一篇小结的：再论杠杆基金的优势，以及真正的风险点
在正确的认知下，使用恰当的工具可以有效提高投资效率以及真实有效的降低风险。
如果实在担心波动损耗的，不如看看上方的小结，看看在实际应用中，波动损耗是否真的成为风险，是否会导致我们收益下滑。
最后再强调一下：杠杆基金之所以优于普通etf，重点不在于杠杆的收益增强，而在于节省下来的现金所提供的选择权，而选择权的价值，则取决于我们的决策质量。
2023-01-26 12:06 来自广东 引用
我在去年10月的时候有写过两篇周报：第一篇是讲如何应对不确定性的，对应的观点是看好大盘在底部区域以及中证医药迎来反转k线，右侧第一买点确立：如何应对极端不确定性——向死而生 第二篇是毛师那一周发文求中概抱团，有感而发，回顾了自己投资中概的观点和分析：实际上在不使用杠杆的前提下，KWEB从我们去年11月看多中概互联的时候算起，跌去了55%；从4月初谈杠杆基金的文章发布时算起，跌去将近-30%。所以...层主说的充分考虑风险，向死而生，很有启发。
关于杠杆基金的使用方法，层主举例是10万全仓买，5万买2倍杠杆基金，后者亏损小还可以用剩下5万加仓，因而风险小收益大。
这么算虽然也没错，但10万只用了5万，相当于半仓，已用5万部分需付融资利率，剩下5万现金理财？记得@ylxwyj有个统计，杠杆资金长期并未跑赢相应指数资金。
更现实的情况是，在正期望时，杠杆使用者在合理价格时就满仓上了杠杆，在低位时又加了杠杆，反弹至合理价格时卸去了低位杠杆，赢取超额收益，例如@春满旧山河，北京保安。
2023-01-26 09:54 来自北京 引用
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第一篇是讲如何应对不确定性的，对应的观点是看好大盘在底部区域以及中证医药迎来反转k线，右侧第一买点确立：
如何应对极端不确定性——向死而生
第二篇是毛师那一周发文求中概抱团，有感而发，回顾了自己投资中概的观点和分析：
实际上在不使用杠杆的前提下，KWEB从我们去年11月看多中概互联的时候算起，跌去了55%；从4月初谈杠杆基金的文章发布时算起，跌去将近-30%。所以对于零杠杆持有中概的投资者们，你们还能撑得住吗？我可是撑得住的。选择比努力重要——再论杠杆基金
再回看我之前在论坛上发布的一个备受争论的主题：问题不在于杠杆，在于正期望以及负债
不知道当初反对我的朋友，在经历了去年的洗礼之后，是否有了重新的认识。
扯这些不是为了吹我自己有多牛b，而是为了说明一件事情：投资的首要前提是想明白风险，然后接受它，建立对应的预案。
如果没办法想清楚风险的，那么就尽可能的做悲观假设，而不是看收益。
这是我个人对于合格投资者的基本认定——是否尊重风险。
最后截取我在讨论杠杆那帖子里的一段回复：
但是很遗憾的是，很多人会对自己的判断很有信心，觉得下手肯定能赚钱，即使不赚也不会怎么亏，所以觉得自己不用杠杆就会安全很多。但我对不确定性足够的尊重，在我看来即使不用杠杆，很多时候也难免会归零，比如中概。所以在基于判断失败就归零的假设下，当然是投入的本金越低就越安全。
2023-01-25 22:41 来自广东 引用
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如果要发展经济，就必须要尊重法治、尊重市场，尊重企业，保持开放。
而只要坚持法治、市场和开放，腾讯营收和利润增速就可以大幅超过 GDP+通胀。
从市场表现看，20大刚刚开完时，市场担心到了极点。
随着11月初，疫情、地产、外交三大转向，市场信心开始回升。
如果哪一天经济不是中心，腾讯跌到10元也不奇怪。
2023-01-25 22:20修改 来自浙江 引用
白湖水 - 股票和可转债的股债平衡，公众号、雪球、集思录【白湖水】，记录300万投资实盘。
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我的理解对策：
1. 估值锚是唯一的锚。市场呀，走势啊，我觉得人力都难以预测。
- 分散投资。因为成本仓位都不到20%，实际仓位不到10%，面对暴跌，虽然亏钱了心里很难受，但是在承受范围内，可以做到越跌越买！
- 网格交易是应对震荡的法宝。严格按照网格，跌了补仓，有盈利就清仓。
我300元加的一手，反弹到400元清仓了。然后又跌破300，又加仓，跌破250，又加仓。然后在这次反弹中分别在300、360清仓了。总共兑现了利润21000港币，相对于现在账户的6万的亏损，减少了1/4的亏损，还是很有效的。
2023-01-25 21:13 来自广东 引用
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腾讯是我目前第2重仓，但目前还亏损3%。考虑到分红，应该实际是微盈利吧，因为中信app中成本并没有因分红的股票而降低。目前持仓的第一笔买入应该是450附近，但买入的量属于持仓的大部分仓位，因为当时从高点七八百跌了这么多，反垄断的政策我理解只是国家要规范互联网企业并不是限制发展。但后面下跌的进展完全超出预期，感觉除了利空还是利空，俄乌战争西方冻结俄资产引发腾讯股份在环境恶化时可能被大陆冻结的担忧、...很有共鸣，当初也是基于回避从美退市的考虑，认为中概etf不如恒科etf，恒科etf不如龙头腾讯，想不到腾讯后来又爆出大股东减持的风险。
记得大股东减持那天，腾讯反弹得不错，实然就飞流直下了，当时我正盯盘，想要不要把300买的部分卖掉，等跌完再卖，但最终没有行动，就想着既然是价投买入，那就价投到底。
经此一役，再一次感受到时间成本，我想还是以价值择股，按趋势交易吧。
2023-01-25 11:46 来自北京 引用
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我是60%腾讯。
570开始买，780没卖，跌回608开启加仓，一路跌，一路加，破300，加，反弹500，没动，又跌，又加，弹尽粮绝，最后一笔加在230。破200，拼命挤钱场外入金想加，反弹到207，就算了。
有过小动摇，但总体坚定。心态不错。最恨自己钱少。
200时，想清仓其他持仓，全押腾讯，这诱惑很大，最终忍住了。想，已经这么多腾讯了，这么集中了，还是要给分散的原则一点面子。
目前持仓腾讯成本440，还亏，但总市值已回本并创新高。
対在腾讯上赚大钱很有信心。希望能赚100万。
为啥这么有信心？
因为我之前所有赚大钱的交易都是这样过程，建仓，上涨，下跌，亏，加仓，一路下跌一路加，最后买成重仓，然后反转，上涨，涨到翻倍才卖。
之前在，民生银行，光大银行，洋河，都是这样。
如今是腾讯。正在反转上涨路上，不会轻易下车。
2023-01-25 09:55 来自湖北 引用
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目前持仓的第一笔买入应该是450附近，但买入的量属于持仓的大部分仓位，因为当时从高点七八百跌了这么多，反垄断的政策我理解只是国家要规范互联网企业并不是限制发展。但后面下跌的进展完全超出预期，感觉除了利空还是利空，俄乌战争西方冻结俄资产引发腾讯股份在环境恶化时可能被大陆冻结的担忧、反垄断一直持续并引发民企会不会被收编的担忧、大股东无限期减持的压制、中概股退市的担忧等等。
随着跌破400、300，我也加了几次仓，加仓部分的大部分又过早了，加在了380、350附近，跌破300后，只加了少量的255、203. 后来跌破200，已经没有钱加仓了。只剩了7、8万元货币基金，因为当时感觉防疫政策调整后被新冠感染近在眼前，需要留出一点可能看病的钱。下跌的一年中，眼镜碎了N副。
整个套牢过程中，我没有卖出一笔，持仓的信心其实就在于：1.微信是华人不可缺的软件并能带来一系列利润以及估值是正常运营是偏低的，2.下跌的主因中，反垄断我一直认为政府不会自宫自毁民企标志只是要规范化，而大股东减持是国外资本对大陆是否会限制的信心有限而自己的资金是国内的，并且腾讯是港股没有中概退市的风险。
跌破200时，吃完晚饭我和LP散步，聊到以前茅台等酒在商场大促销的时候是买入茅台的大时机但当时没有这种认知，现在手头的腾讯也跌得很惨，以后回看时是不是也是一个大时机？LP的答复是，你不是已经加了。当时的认知是，确实觉得这是个大机会，但如果抄底了，几年能回升并赚钱也说不清的，鬼知道政策什么时候会变化，鬼知道地缘政治什么时候会好转？所以，所做的也只是持仓而已。
所以，估计大仓位能抄底到真正底部的应该少之又少。因为，对目标有信心的抄底通常会很早，到底部时已经弹尽粮绝只能干瞪眼；而没什么信心的抄到底部，涨一点点就会很快卖光了。
2023-01-25 09:02 来自浙江 引用
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做什么价值投资呀，做趋势挺好，趋势不好就止损，损失有限，决策也更简单价值投资就是一条道走到黑，撞了南墙你都不知道是该停下还是该继续撞，赚就赚个大的，亏也亏个大的对自己水平有极大信心，有面对千万人阻止，我也要破釜沉舟的心态才做的了价值投资要是自己心里本来就打鼓，听别人说两句闲话心里更打鼓的水平，做不了价值投资以楼主为例，你说一直深信腾讯的质量，政策的转向，但是没有勇气抄底，既然你都深信了，为什么还...你说的对，做趋势容易些，长痛不如短痛，斩断亏损比长期煎熬好。
从投资腾讯的过程来看，既使深信腾讯的质量和政策的转向，但价值回归时间的长短也是不确定的，没有勇气再在更大的资金量上加重仓了。
实际上，我想，以后在同一行业上不再超过20%，同一股票上不超10%，再好的股票上都不再逆市开仓或加仓了。
2023-01-24 20:29 来自北京 引用
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腾讯是从600开始建仓，一路跌一路买。
跌到300时打完手上最现金子弹，把可转债大饼清仓了。
还继续跌，最低点我记得在190左右。这个时候反而不敢动了。
也不敢下决心继续调仓。
然后开始反弹，一路到了320。
终于醒悟，右侧来了。把IC吃贴水仓位清仓，把高股息大饼策略清仓，全部在320一线加仓腾讯。
加完后，腾讯仓位也到了40%。
虎年最后一个交易日，两个账户的腾讯仓位都扭亏为盈了。
但我不轻易卖，卖也跟着唐书房节奏和卖点走，现在离减仓和卖出腾讯还很远。
在下跌中承受的痛苦，不能这么一点反弹就了解结算。
必须要进一步补偿。
2023-01-24 18:41 来自云南 引用
zaqscxzse - 80后全职奶爸
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价值投资就是一条道走到黑，撞了南墙你都不知道是该停下还是该继续撞，赚就赚个大的，亏也亏个大的
对自己水平有极大信心，有面对千万人阻止，我也要破釜沉舟的心态才做的了价值投资
要是自己心里本来就打鼓，听别人说两句闲话心里更打鼓的水平，做不了价值投资
以楼主为例，你说一直深信腾讯的质量，政策的转向，但是没有勇气抄底，既然你都深信了，为什么还没勇气？
你在怕什么？你到底是不是深信？
2023-01-24 17:38修改 来自北京 引用
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举例腾讯200的时候港股市场也是最低点，a股市场也跌到了区域底部。最重要的是这种底部不要赚一点钱就跑，卡好低位才经得住震荡。
再举一例，jsl都喜欢抄底转债，可其实转债最低点时也是小盘题材股最冷清的时候。2021年可转债为什么强？就是题材各种花样爆发，只不过抓住小盘题材难度更高。其实可转债低位的机会成本很高，这点我很少看到帖子提到。遇到大周期低点，绝不能满足只赚个20%-30%。
抄底确实难，因为这两件事互为因果，正是买的人少，所以价格低。所以敢买入，一定是少数人。
2023-01-24 13:44 来自北京 引用
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