下周一，特斯拉就将正式被纳入标普500指数了。在纳入指数前的最后一个交易日，会发生什么？以及，已经疯涨很久的特斯拉，还可以买么？

市场认为，特斯拉进入标准普尔500指数之前，预计预计指数基金经理们将为了腾出仓位空间而抛售其他股票持仓，从而引发巨量交易。

路透社预计，到周五交易日结束前，特斯拉即将纳入指数将引发美股出现创纪录的规模达800亿美元的其他股票换手。

12月18日周五，也是所谓的“四巫日”，即在每个日历季度接近尾声的那个周五，股指期货、股指期权、个股期货、个股期权同时到期。四巫日的成交量通常很大，将有助于提振特斯拉股票被纳入当天的流动性。

到下周一，特斯拉正式被纳入标普500指数之后，其在指数中的权重可能超过1%。

自11月中旬标普500指数宣布将纳入特斯拉以来，特斯拉的股价已经飙涨了约60％。

今年以来，特斯拉股价已飙升近700％，其市值超过6000亿美元，目前在美国上市公司中排名第六。

截至发稿，特斯拉盘前跌0.8%，报650.65美元。

市场认为，标准普尔500指数成份股之后，这将迫使指数追踪基金在周五交易时段结束前购买价值超过800亿美元的特斯拉股票，以便其投资组合能够正确反映该指数。

不过，这些资金将必须同时出售其他标准普尔500成分股的股票。

Virtu ITG加拿大指数研究主管Ivan Cajic认为：

指数管理公司将需要出售大量其他标普500成份股的头寸，才能为增加特斯拉头寸提供资金，这可能会对整个指数产生重大影响。

这也意味着，那些对特斯拉怀疑态度、但追踪标普500指数的基金经理来说，周一开始，他们不得不被迫持有特斯拉。

特斯拉的飞速发展使其成为世界上市值最高的汽车公司，尽管其产量仅是丰田汽车，大众汽车和通用汽车等传统汽车的零头而已。

如今已经成长为华尔街大块头的特斯拉，在被纳入标普500指数之后，还值得买吗？

根据研究公司Research Affiliates研究员Arnott的研究，在过去31年里，如果新被纳入标普500指数的公司市值跻身指数公司的前100强，那么在未来一年内，股价平均变化幅度为下跌7%。

与此同时，被剔除出指数的公司，将在被剔出后一年平均跑赢指数20%。

根据Arnott的说法，这一现象意味着，指数公司通常会“高买低卖”，这导致在指数做出调整后的12个月内，那些新晋指数的庞然大物和被迫出局者之间的表现差距达到24%——而这可能令投资者蒙受损失。

Arnott认为，指数的表现对那些表现最好的公司依赖度过高。

Arnott甚至认为，特斯拉被纳入标普500指数就是一个绝佳的例证：

特斯拉股价比3月份的低点高了800％。现在要把特斯拉纳入指数？具有讽刺意味的是，特斯拉纳入指数的消息传出后，股价又大涨，而没有其他任何消息面或者基本面因素的驱动。

高盛首席股票策略师David Kostin隔夜发表报告，试图减轻投资者的担忧。他写道：

下周特斯拉加入标普500指数时，其P/E倍数将仅提高0.4倍，远低于大多数投资者的预期。

根据Kostin的说法，特斯拉目前的市盈率（仅）为2021年共识市盈率的170倍，市值为6000亿美元，浮动市值为4800亿美元。

根据高盛的计算，按目前的市值，特斯拉将占指数约1.5%的权重，并且鉴于特斯拉的规模庞大且市盈率高，许多投资者错误地认为该公司被纳入标普500指数后，将把该指数当前的P/E倍数提升两倍或更多。当前标普500指数的P/E倍数为22倍，已经接近纪录中的最高水平。