流言、操纵、黑箱，USDT的信任危机来临

美属波多黎各岛上的贵族银行（Noble Bank)资不抵债了，波及了两家公司——老牌交易所Bitfinex和发行USDT的Tether。重点是，这两个公司归属于同一股东：兄弟布洛克皮尔斯（Brock Pierce）和约翰贝茨（John Betts）。

在Tether和Bitfinex利益共同体之外，有媒体爆出，Bitfinex和Tether与贵族银行有密不可分的关联。

银行、交易所和结算币，三个随时可以利益绑定的机构之间到底什么关系，流言蜚语，旁征博引，傻傻分不清楚。

于是，贵族银行出现风吹，自然有人担心USDT的草动，毕竟这是全球数字货币世界里的第一大稳定币。美元储备金存疑、USDT滥发、操纵比特币....在数宗罪背后，USDT进入一种随时被引爆的玄妙时刻。

华尔街阴谋论下，美元保证金却不敢公开

从USDT诞生时，关于其保证金的质疑就出现了。

有匿名人士曾指出，USDT是Bitfinex 通过其控制的 Tether 凭空创造的一笔钱，流通中的 28 亿美元 USDT 是否有实际美元存款支持备受质疑。

USDT自诞生就伴随着一句承诺：严格遵守1:1的保证金制度，即每发行1枚USDT代币，其账户就要增加1美元的资金储备。USDT可随时兑换美元。这种锚定美元的发行机制奠定了USDT在数字货币领域的头牌地位。

这句承诺形成了USDT最普遍的共识，USDT不仅成为了数字货币波动下的避险工具，也奠定了结算币的老大地位。截止10月9日，USDT总流通市值为194亿美元，在全球数字货币市值中排名第八位。

如今，USDT成为全球交易量最大的数字货币，公众必然提出要求——透明美元资产账户。提出这一诉求的包括USDT的美国用户。一位知情人士曾透露，去年12月Tether、Bitfinex就被美国商品期货交易委员会传唤。但这次传唤最后不了了之，因为这家公司注册地在波多黎各，可以不接受传唤，美国商品期货交易委员会对此鞭长莫及又无可奈何。

Tether公司并非不想公示自己的美元账户。今年6月，Tether就曾发布了一份第三方报告，用这份报告作证USDT有足够的美元储备支持。但遭遇的仍然是质疑，该报告是由一家名为Freeh Sporkin & SullivanLLP的律师事务所写，并非会计师事务所的审计报告。

质疑声还包括这份报告的数据：6月1日Tether在银行持有25.5亿美元储备，超过USDT当时25.4亿美元的流通值。有媒体认为，这并不能证明当时Tether在银行账户里的资金状况。

显然，Tether有限的自我审查无法满足公众对于其美元资产账户透明化的要求。Tether为何不愿意完全透明其账户上的美元资产？

投资Bitfinex的某基金创始人曾说，他和中国的另外一位投资人同样质疑Tether。今年早些时候，Bitfinex和Tether 的CFO Giancarlo曾单独向他们出示过Tether的银行账户，的确超过USDT流通资金规模。他透露，目前美国对USDT仍处于打压状态，公示美元资金账户让Tether面临被查封的危险；而那些关于USDT的流言，都来自那些惧怕USDT时代到来的华尔街精英们。

巨无霸的质疑

无人能解共同体黑箱

曾经有媒体为Tether、Bitfinex和贵族银行绘制了这样一张复杂的关系图，以展示三者复杂的利益关联。

Tether、Bitfinex属于同一股东，且共用一个管理层。而且，有两处关联信息似乎意味着贵族银行和Tether、Bitfinex有着某种关联：一个有着神秘背景的法官Eugene R. Sullivan同时担任了贵族银行和Tether、Bitfinex的顾问；Tether、Bitfinex的创办者兄弟布洛克皮尔斯和约翰贝茨曾创办过一个叫“Noble Market”的平台，竟然跟贵族银行（Noble Bank）的名称不谋而合。

这是巧合吗？即便如此之巧，并没有证据坐实贵族银行就是布洛克皮尔斯和约翰贝茨兄弟自家的，即使贵族银行与数字货币公司Tether存在股东上的关联，也只是提供了一个Tether公司关联交易可能存在的内幕操作。

“Bitfinex和Tether属于同一家公司，但它们并没有作恶，没有证据证明这一点。”Bitfinex的一位股东说。实际上，目前两家机构的交易的确被认定为合法。

但这种合法空间仍无法阻止外界的疑问：有一份报告表示，它们随机抽取了USDT交易样本，得出的结论是：Tether 公司违反了 Benford 定律。“该定律源于一个统计学原理：在一堆从实际生活中得出的数据，以“1”为首的数字出现概率为30%，也就是说，更多的数字往往以“1”开头，并从“2”开始依次下降到“9”。该调查显示了不同的分布结果。报告认为，样本显现出某种在市场操控下人为的“东西”。

对此，Tether公司并未作出回应，当然，它也没有义务作出解释。

根据匿名人士发布的USDT数据分析显示，2017年3月29日至2018年1月4日，USDT 总共增发了91 次，BTC暴涨几率中的48.8%都发生在USDT增发后进入Bitfinex钱包的两小时内。因而认定，USDT的增发机制和比特币的价格存在密切联系。

这一切质疑都归结于Tether和Bitfinex缺乏监管，以及完全不透明的中心化操作。虽然Bitfinex的投资人表示，Tether和Bitfinex和贵族银行没有任何关系，仅仅是将美元存储在这家银行，但这个解释显得很乏力。

Bitfinex是目前最大的比特币交易平台，而Tether 每次增发的USDT大部分都将进入Bitfinex流通。当最大的比特币交易平台和交易量最大的稳定币结成利益共同体，便形成了一个巨无霸黑箱，没有人接受这背后的不透明，这也是USDT作为稳定币巨头带给数字货币世界最大的担忧。

USDT被取代，还是可能坍塌的雷区

基于USDT的软肋，更多稳定币都在伺机取代。

先是文克莱沃斯兄弟创立的交易平台——双子座Gemini，发行了对标美元并基于以太坊的GUSD，其最大特征就是极度透明，合法合规。Gemini自称GUSD是全球首个接受监管的稳定币，NYDFS（纽约州金融服务部门）直接颁发牌照。

每一笔GUSD的增发都会有相应的资金入账，同时，政府机构为其背书。而另一稳定币TUSD对外也在公开审计，并公示结果。这似乎都在讽刺Tether对外界声音的无视。

有知情人士透露，Tether也在寻求政府背书，但外界并不知道到底有何难言之隐。

前有监管之狼，后有竞争之虎。在稳定币的世界里，和美元、黄金、实物锚定的新增稳定币仍在出现。就在9月，一家加密货币初创公司Eidoo发行了通证ekon，每枚ekon都可以兑换纯度为99.9%的黄金。该公司表示，这些黄金将存储在其所属金库中，并且接受90天/次的审计频率。这家发言人在电子邮件中告诉CoinDesk： 我们会在网站上发布链接，人们可以通过摄像头看到存储在保险库里的黄金，这样可以让每个人都能放心。

这些新的稳定币在极力透明化，但耳朵智库分析师孟江东认为，它们还远远未形成像USDT那样的共识，不会对USDT造成威胁。

他认为无论是否真正绑定了充足的美元，USDT的价格都不会崩塌，因为USDT和众多数字货币的利益密切绑定。在过去几年，正是因为USDT的不断增发，才引发了比特币等众多数字货币价格的上涨，一旦USDT价格崩塌事件爆发，一方面全球投资者将缺失主流避险工具，投资风险大幅增大；另一方面，将带来全球数字货币的下跌，甚至是崩溃。

2017年，币圈自媒体“币姥爷”就曾发出预警：如果Tether没有足够准备金的话，USDT一旦崩塌，所有基于USDT报价的交易币种都有可能被重创！——“那绝对是核弹级别的！”