在美团点评联合零售老板内参共同发布的2016年餐饮报告中，餐饮业的“高开店率和高淘汰率成为行业的新常态”。基于这个常态，不同的餐饮垂直领域投资机构采取不尽相同的投资策咯，这篇报道先介绍投资公司「谢志宇控股」的策略，然后对比行业另两位玩家绝了基金和弘毅投资的玩法。

总部位于杭州的谢志宇控股，在过去两年多时间内，总计投资了11个餐饮品牌，总投资金额约2亿元人民币，谢志宇控股的现金回报率已经达到了55%左右。以他们的第一个投资项目做日料烤肉的御牛道为例，投资2000万元人民币后，帮助后者从1家门店拓展到12家门店的同时，14个月就收回了投资成本。

谢志宇控股的策略是长期持有并成为餐饮公司的合伙人，向被投品牌输出财务负责人提供财务和审计支持的同时，也在上海和深圳成立了运营公司，为需要拓展店面的品牌提供建店和运营支持。深圳公司总经理从事餐饮管理和运营30多年，上海公司总经理有超过19年在酒店、航空公司、机场、度假胜地和购物中心的管理和运营经验。

谢志宇控股选择投资标的时，最看重人的因素；而在品类上，则没有过多限制。如上图所示，谢志宇控股投资过几家日料、几家海鲜，但是也有健康餐，汉堡快餐和东南亚面食。公司认为品类并不是那么重要，任何品类都会有好吃的产品，但是创始人一定要有匠心，用心做餐饮，并且努力做出能够经得起时间检验的美食。

谢志宇控股的策略是寻找可能能够战胜高淘汰率常态的品牌，但是其他玩家的策略并不完全一样，例如今年年中由饿了么和绝味成立、合伙期限7年的“绝了”投资基金，将主要投资成长型的餐饮和食品；也就是那些已经成型、且可以快速复制和大规模生产的品牌。饿了么超过1.3亿的用户和超过450万的日订单数据可以帮助他们监测新品牌的崛起；绝味则可以提供供应链和食品加工的支持。这样的基因帮助绝了基金更高效寻找下一个爆红的品牌，而且也只锁定在ToC的品类，不会介入供应链或者企业服务性公司。

另一家参与餐饮行业投资的是弘毅投资，他们投资了遇见小面、西少爷肉夹馍和和合谷等，这些品牌的特点是有口碑很好的单品，并能够将单品做到大规模生产的同时保持口感统一。与绝了基金不同的是，弘毅投资了产业链上不同环节的玩家，希望搭建一个资源共享的生态圈，为创业者和品牌提供供应链支持、门店打造，以及品牌方面的背书和管理人才的输送。

说回谢志宇控股，他们与绝了相比，大多数目前投资的品牌以线下堂食为主；与弘毅投资相比，他们对创始人的关注超过了单品可规模化的程度。而且，由于餐饮的成功涉及食材安全和供应稳定，谢志宇控股接下来也会投资更上游的养殖生产项目。还有，餐饮垂直领域的一级市场不够成熟，垂直领域的数据服务也可能受到青睐。

未来几年，餐饮行业的高淘汰率很可能会继续，谢志宇控股表示，追求产品质量和新事物的创始人、和模式更轻更适合快速试错的项目，会有更大机会获得投资。