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细读2022年国家医保集采吹风会:医疗产业的未来和方向

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细读2022年国家医保集采吹风会:医疗产业的未来和方向

今天国家医保集采吹风会答记者问解读的很好,基本把集采,市场的担忧,以及未来医药产业的发展趋势都讲明白了,属于重大的利好。

市场中大多数人都是短期主义,所以市场的情绪也容易被短期事件所扰动。一个政策,一个突发事件,就能决定短期的走势。

但要有更长期的眼光,你必须乐观。

长期主义者大都是乐观主义者。

今天高层对于集采的解读,应该是消除了政策很多的不确定性。包括最近医药和医疗设备的十四五规划。我们知道上层所规划的医疗产业蓝图,目标和方向所在。集采不过是达到医疗产业高质量发展的一个手段,工具而已。

首先,国家层面肯定:集采是制度的改革创新,必须毫不动摇地坚持推行下去。市场所关心的竞价规则,已经开始政策纠偏:不追求唯最低价,容许适度竞争,鼓励更加公平、合理的竞价。竞价规则也是在逐步完善的过程中。

原文如下:“集采是个大的制度创新,也是按照要求,系统集成的改革。

第一,在制度层面,必须坚持带量采购,要保证质量,促进创新驱动,稳定供应,确保临床使用。围绕着这几个方面,形成了一系列制度性的配套政策。

第二,在规则层面,就是服务于制度层面,针对特定的品种以及竞争格局来设置竞价规则。要根据市场供应情况适度竞争。以最低价中标,这样竞争非常惨烈,供应这一块就没有替补,临床选择余地小。放宽竞争格局,平衡使用和供给,适当保持竞争率,这样能够使价格达到合理回归。

我们不追求最低价,也坚决反对跑步竞价,这样就达不到多元动态目标平衡了。我们不是特别锚定国际最低价,因为中国正在走向共同富裕的道路,我们中国人也可以吃上好药,医保金也能负担起这种价格合理的药品。所以这个竞争规则的设计,实际上有它价格合理调整的机制,怎么使市场发现价值,让企业公平竞价更加合理。”

第二个,官方明确表态:“国家层面上,始终是把医药产业的健康发展与临床的质量提升、老百姓就医的可及性这三个目标放在一块儿来总体平衡考虑的。集采设计之初,就是紧盯药品价格虚高的问题,紧紧围绕着为中国百姓提供高质量药品,运用价格工具,发挥市场机制作用。”

以下这几段话值得仔细阅读!总结了集采对于行业整体的影响,并预判了医药行业的发展趋势。

首先,我们集中带量采购,两句话,带量采购、招采合一,就是为了企业考虑的。

什么叫带量采购?原来医药采购的时候,只有价没有量,所以他要实现销售,还要跑量,这样就实行了带金销售,增加了企业成本。所以,我们必须是带量机构,而且是招采合一,你招了就要采,采了就要用。所以这是制度上对行业发展最根本性的制度安排,也是这次改革的核心。这个办法,就能够使得企业从私下里去跑医院,变成面对面的质量竞争、价格竞争,从而进一步做大做强规模性行业、龙头企业,真正在中国这样一个大规模、刚需市场下,能够实现企业的规模发展。过去多是相对低端的竞争,只有通过带量采购、招采的竞争机制才能让企业在真正的市场条件下竞争。

骨头大叔点评:在集采大背景下,产品的竞争将变为质量、价格的竞争,优秀的企业能够抓住集采的机遇,做大做强,做出规模效应。集采实际上是一种竞争机制,提高企业真正的竞争力,杜绝不必要的带金销售开支。

第二,在政策上,我们首先明确,医疗机构采购药品,必须确保回款。为了解决医疗机构资金紧张问题,医保基金预付30%,我们也在探索,招采平台上跟药品配送企业和药品供应企业直接结算,让平台服务于企业,减少运营成本,这就是政策性的安排。我们也允许一些地方进一步扩大医保垫付药款的份额,同时在竞价规则里面,越来越对医疗机构还款作出了严格要求,而且我们也开发软件系统,来监督药品回款的进程。我们都知道,医药行业特别是耗材领域,货款的积压是一个很大的问题,药品半年以上、耗材一年以上未回款的占很大比例,集采后它的回款得到有力保证。”

骨头大叔点评:在集采大背景下,医疗企业资金压力肯定是加大的,加大回款力度,以及让集采平台服务于企业,都是扶持企业发展的政策。

“第三,在制度上,我们招标采购尽可能减轻企业的行政成本,不再让企业同样一件事情跑好多地方,如果三百多地都在搞集采,企业要占领这些市场,就要跑三百多个地区。我们大力推进省际联盟,你只要跑一个地方,就能够获得联盟地区的服务量、采购量,减少运营成本。这些从集采规则本身,对医药企业产生的影响,从原来的带金销售公关,走向真正的质量和成本的竞争,真正促进它形成规模效应,真正推动中国仿制药进入头部企业。有些企业反映,想通过集采真正做大做强,走向国际,甚至成为国际仿制药大企业、头部企业,这都是有可能的,这是一个概念,制度性的影响。”

骨头大叔点评:在集采大背景下,企业不需要那么大的销售团队,也砍掉了带金销售支出。企业只需要做好一件事,就是专注于其产品,打磨产品,所以研发实力、质量和成本将是集采大背景下投资医药需要重点考虑的问题。最终,一定会有企业借助集采的政策做大做强,做出规模效应,从而走出中国,成为国际性制药公司。

“第二个概念,中国正在建设“健康中国”,发展过程中会有力改善人民群众的医疗水平,所以用药这一块是刚需,有人担心,价格下来以后没有人提供药了,其实刚需就在这儿,发展就在这儿,企业的盈利点就在这儿,不可能没有人做。我们从中标企业中标以来的情况看,药品价格降了50%左右,这50%实际上跟它原来过高的销售费用是个置换,过去医药企业的销售费用率在50%左右,集采后呈现下降趋势,2020年上市药企销售费用基本下降了6个点。那也是一个挤出空间的实实在在的数据说明。集采以来,部分企业特别是头部企业的研发费用逐步上升,有些头部企业的研发费用,原来从6%、10%,已经上升到20%,尤其这两年上升得很快。这意味着什么?一方面头部企业可以做仿制,另一方面更加头部的企业要转向做创新。所以只要刚需在这儿,只要提高中国卫生健康水平的投入在这儿,就一定会有市场。”

骨头大叔点评:在过去,药械企销售费用畸高是为人所诟病的事。销售费用降低,研发费用提高,这是国家在逼我们的药企去进步,去追求长期主义,去创新。我相信随着集采常态化,企业以后也会精准测算,使得降价的影响能够通过销售费用降低和量的增加得到抵消,最终还是利大于弊实现双赢。

“第三个概念,制度性的促进,能够真正通过公平竞争,使中国医药企业走向质量维护、创新驱动,这个必须靠市场机制。在这种情况下,当然对个别企业来说,肯定有利好利坏,运用了市场规则,实现了成本有效控制和优化以及质量创新,它一定会占领未来市场。当然还有一些企业,不能适应这种改革,就有可能优胜劣汰。而这种优胜劣汰,对企业来说是一个结果,但是对社会来说,是资源的更有效利用。比如按照集采规则,过评多少家以后,将不再采购非过评产品,这个指挥棒就提醒企业,你不要再在这个药品上再消耗社会资源了,而要进行创新产品和核心技术的研发。

所以为什么国家在去年提到了“专新特精”,要找出你的技术硬杠杆,去做谷爱凌,不要什么都去做。过去一方面医药行业的质量层级上不去,另一方面大量销售,“神药”满天飞,实际既不能满足临床需要,更浪费了大量的社会资源,而且里面产生了不正之风。所以这个我觉得是制度性的,也是真正推动医药行业高质量发展的一个重要的基础性的杠杆作用。”

骨头大叔点评:研发实力(创新力)、产品质量及品质、成本优势是集采大背景下衡量优秀药械企的三个维度指标,从国家层面已经给大家指出投资方向。资源的有效利用,也是避免赛道过度的拥挤,造成恶性竞争和价格下降。任何一个行业内卷,都是不利于其长远发展的。所以集采,作为政策,本身也是一种引导,将资金引导到真正创新的领域上去。这也符合国家整体的要求,资本需要引导去有序的发展,而不是无序的竞争。pd1扎堆,本质就是过去资本无序竞争的后遗症。

当下市场的阵痛期,和当年新能源和光伏退补很像。感兴趣的朋友,可以去搜索这两个产业的发展历史,那段至暗时刻。在光伏,锂电出清落后产能后,政策引导高标准后,这两个行业走向高质量发展,最终达到世界级水准,诞生了隆基,宁德这样的大牛股。

我们要相信我们国家的智库是非常厉害的,他已经琢磨透了产业发展的路径,有其规律所在。第一步先做大,第二步瘦身减肥,第三步做强。

我坚信,医药在出清落后产能后,整个行业也必然走向创新的高质量发展之路。未来也一定有世界级的药械企诞生,也一定会有超级大牛医药股。这是集采这种优胜劣汰机制下必然的结局。

这一轮出清后,医疗产业会非常值得投资,这里面一定会有未来的巨头从中成长起来。

大家要把握好这一两年医疗产业的低潮期,对于优质的公司逢低坚定买入。这些股权将会是未来非常值钱的资产!

$恒瑞医药(SH600276)$ $微创医疗(00853)$ $百济神州(06160)$


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