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营收三年增速下滑 洽洽食品的百亿梦想有点难

 1 year ago
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GPLP原创

在快消品行业,百亿营收是实现规模升级的重要门槛。

作者:墨海

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

在快消品行业,百亿营收是实现规模升级的重要门槛。

近期,洽洽食品(002557.SZ)公开表示,将持续聚焦瓜子和坚果业务的发展,2023年将努力实现含税销售额100亿元的战略目标。

然而,洽洽食品能够实现这个目标吗?

洽洽食品的营收增速已经持续3年下滑。2018年、2019年洽洽食品营收分别同比增长16.5%、15.25%。

洽洽食品年报显示,2020年营业收入为52.89亿元,同比上涨9.35%;归属于上市公司股东净利润为8.05亿元,同比增长30.73%;经营活动产生的现金流净额为5.96亿元,同比下降7.74%。

2020年,洽洽食品主业葵花子增长放缓,市场占有率提升困难,是洽洽食品收入缓慢增长的主要压力。

(来源:洽洽食品财报)

2020年,洽洽食品葵花子营收为37.25亿元,同比上涨12.8%;营业成本为24.82亿元,同比增加15.67%;毛利率为33.35%,同比减少1.65%。

2020年,洽洽食品坚果类营收为9.5亿元,同比上涨15.14%;营业成本6.8亿元,同比上涨12.36%;毛利率为28.29%,同比上涨1.78%。

(来源:洽洽食品财报)

如果以2020年为基数,这就要求洽洽食品未来三年营收增速需保持25%,这与其目前差距较大。洽洽食品(002557.SZ)2021年一季报显示,实现营收13.79亿元,同比增长20.22%;净利润为1.98亿元,同比增长32.7%。

在洽洽食品百亿元目标中,葵花子约60亿元,坚果约30亿元,其他休闲食品约10亿元。

从产品来看,目前,洽洽食品葵瓜子、坚果是双赛道驱动增长。数据显示,洽洽食品2020年葵花子和坚果类业务总计占全年营收的88.39%,其中葵花子全年实现营收37.25亿元,同比增12.80%;而坚果业务全年实现营业收入9.5亿元,同比增15.14%。

瓜子目前仍是洽洽食品的第一业务线,坚果类产品也开始发力。

2020年,洽洽食品发行可转债募资不超过13.4亿元,将用于“滁州洽洽坚果休闲食品项目”“合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目”“合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目”“洽洽坚果研发和检测中心项目”以及补充流动资金等。

不仅如此,为了尽快实现百亿营收目标,洽洽食品还先后推出啵乐冻、牛肉酱、薯片、豆类、花生等产品种类,还将推出坚果麦片。

内生增长缓慢,外延并购或许是条捷径。

4月20日,洽洽食品董事会秘书陈俊在业绩交流会中表示,该公司一直致力于内生增长的同时,也积极进行外延扩张的探索,目标是在坚果产业链上游和休闲食品领域寻找战略合作和并购机会。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)


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