来源：直通IPO，文/王非。

AIGC第一股，正式诞生！

4月24日，出门问问有限公司（下称：出门问问），正式登陆香港交易所主板。

出门问问上市首日破发，低开超21%，报2.98港元/股，市值44.45亿港元。截至发稿，出门问问报3.08港元/股，市值45.94亿港元。

据悉，出门问问全球发售8456.8万股股份，国际发售和公开发售各占一半。其中，公开发售获117.39倍认购。最终发售价每股3.8港元，全球发售净筹约2.67亿港元。

此次发行，中关村国际有限公司和南京经开聚智科创投资合伙企业作为基石投资者，分别获分配844.1万股、1648.4万股。前者隶属于中关村发展集团，后者的最终受益人为南京经济技术开发区管理委员会财政局。

值得一提的是，出门问问还创下了港股2023年至今，规模4000万美元以上发行超百倍的认购记录，一手中签率更是仅有2%。

创业十二年，在前谷歌科学家李志飞的带领下，出门问问历经移动互联网时代、以智能硬件为代表的AIoT时代，并在生成式AI浪潮到来前提前布局AIGC，成为中国大模型公司中率先实现盈利、最早登陆资本市场的公司。

伴随出门问问成功上市，SIG海纳亚洲、红杉资本、谷歌、歌尔股份、真格基⾦等一众知名机构，也将迎来收获期，并有望得到丰厚回报。

跨越十二年行业周期，李志飞：开启新征程

出门问问创始人兼CEO李志飞是美国约翰霍普金斯大学计算机系博士、前谷歌总部科学家、自然语言处理专家，在人工智能行业有着数十年的积累。

2012年，李志飞回国创业之初，选择以语音交互技术为核心，发力语音搜索软件，从0到1开发声音信号识别、自然语言处理、垂直搜索，是中国最早切入该领域的团队，该软件便是AI CoPilot的雏形。

此后，基于端到端语音AI系统，出门问问还发布了具有语音助手和软硬件结合功能的智能设备TicWatch，并推出消费型AIoT解决⽅案业务。

截至目前，出门问问的智能硬件产品已经覆盖全球多个国家和地区，累计销售量超过240万件智能设备。

早在2020年1月，GPT-3还未发布时，李志飞就在公司年会上提出“生成式AI是未来”，并布局相关项目。2020年6月，GPT-3发布，李志飞是最早面向中国科普大语言模型本质的专家，他提出的“暴力美学”成为后来广为流传用以描述大模型“涌现”和Scaling Law的经典表述。

2020年，出门问问推出能够理解并生成文本的大模型UCLAI，并发布生成式AI在中国的首个商业应用——AI配音平台“魔音工坊”。2023年，出门问问推出升级版通用大模型“序列猴子”，以及一站式数字人制作平台“奇妙元”、企业AI交互式数字员工生成平台“奇妙问”等AIGC解决方案。

从语音助手到智能硬件，再到如今的大模型和AIGC，跨越十二年行业周期，出门问问逐步成为了新AI时代的重要一员。

在上市致辞中，李志飞不无感慨：今天是我们的一座里程碑，明天我们即将开启新一轮的“十二年”征程！“科技跟随者因为看见而相信，科技创新者因为相信而看见”，未来我们将依然抱有初创者精神，继续践行对科技创新的信仰，创造真正可持续发展的长期社会价值。你好问问，你好AGI时代。

招股书显示，李志飞直接持有出门问问26.72%的股份；SIG海纳亚洲作为其最大外部股东，持股17.03%；谷歌持股13.26%、红杉持股10.92%、歌尔声学持股10.03%、真格基金持股3.07%。

连续两年实现盈利，AIGC营收年复合增长率超300%

作为一家以生成式AI与语音交互技术为核心业务的人工智能公司，出门问问致力于为包括全球内容创作者、企业和消费者等用户提供AI CoPilot解决方案，包括AIGC解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件等。

在AIGC赛道，以中小企业为主的玩家聚集在应用层，以互联网大厂为代表的玩家聚焦模型层，出门问问则是业内为数不多的“产模结合”的公司，并率先实现了商业化。

自产品和模型推出以来，出门问问已吸引超过1000万名累计注册用户和约86.5万名累计付费用户，2020年以来解决方案累计服务用户约1500万。

值得一提的是，2022年出门问问已启动AIGC出海的步伐，推出了“魔音工坊”海外版产品——DupDub，并已成为YouTube、Instagram等平台创作者的重要工具。

招股书显示，2020-2023年，出门问问的收入分别约2.65亿、3.98亿、5.00亿、5.07亿元；毛利分别约7967.2万、1.49亿、3.36亿、3.26亿元，毛利率分别为37.5%、67.2%、64.3%。

其中，出门问问来自AI软件的收入从2021年的5951.9万元增长到2023年的3.43亿元，年复合增长率为140%；AIGC解决方案在2021-2023年的收入分别为682.2万、3985.7万、1.18亿元，复合年增长率超300%。

需要注意的是，自2022年开始出门问问就已实现扭亏为盈，连续两年经调整净利润为正，分别为1.09亿、1753.5万元。也就是说，其已成为大模型热潮下，率先实现自我盈利的公司之一。

这一切，与持续的研发投入不无关系。招股书显示，2020-2023年，出门问问的研发开支分别为9709.3万、9150.5万、1.19亿、1.55亿元。

截至最后实际可行日期，团队由超过327名员工组成，其中55.0%来自研发团队。截至同日，公司已获得681项AI相关知识产权，包括593项获批AI相关专利、88项AI软件版权。